大宗商品价格上升会引起生产者价格指数上升，从而导致企业生产成本上升，自然地公司股票估算价值也会出现下降的情况。同时大宗商品暴涨预期通货膨胀率会上升，则债券投资者替代效应也会随着上升。大宗商品的价格变化会影响到股市对应上市公司股价的变化，通常情况下，大宗商品的熊市大部分是股票的牛市。

对我们而言，大宗商品暴涨意味着输入性通胀，只要大量生产就必然引起通货膨胀。现代信用货币宽松或紧缩重要的参考指标是cpi，只要cpi高企就不具备货币宽松，目前我们从数据上看cpi比较完美。在原材料高企时，大量生产如同给美元变相背书一个道理，类似原来08年四万亿及后来的房地产涨价情况，美元通缩时就容易被收割。去年12月份开始，后来我们春节 ，今年俄乌冲突后，yq影响生产，从金融战争角度讲，没有大量生产，也是天佑中华，为我们后续留出了金融dy。

现在的实际生产多以去库存回款为主，如同三星最近做的，说明全世界的消费已经出现让三星做出调整的时刻了。下一步就会是上游的富士康，芯片，面板，摄像头等。三星只是一个缩影，能更好的反映全球消费。以及桥水近期在欧洲做空ASML，以及total，背后的逻辑一样的，只是我们没有精确的数据。我们是生产型大国，当前cpi控制的非常完美，生产成本降价更利于消费，和美元收缩大宗跌和股价跌完全不同，因为中美现在周期不同，国情不同。只有大宗原材料等降价，才能使生产链条逐步恢复畅通 ，然后开始真正的促销费，经济基本面变好，我们放心地搞基本面宽松。

真正对我们影响的不是美元加息缩表，资金流入流出的规模在一季度已经观察过了，规模有限。真正还要以我为主，从经济周期发展情况已经非常清晰，我们经济周期目前看领先美国三个季度到一年的时间。

真正影响我们基本面的是大宗商品材料价格(直接影响生产指数)以及全球消费水平。

大宗商品价格，目前在美元的加息缩表周期，中美利益暂时一致。

这拨行情，大宗商品价格跌了之后，商品生产才能恢复，商品价格才能降低，消费才能恢复。

我判断，7月份开始大宗商品将回到正常区间(粮食除外，逻辑请参考我之前文章)，7月中下旬生产和投资陆续恢复正常。股市也将真正迎来利好。如果后续没有疫情影响，8-11月份会比较红火。