权益乘数是进行长期偿债能力分析的指标之一，也是杜邦分析体系中的一个重要指标。它是总资产与股东权益的比值。用公式可以表示为：

权益乘数=资产总额÷股东权益总额

【总结】：

（1）该指标在2左右比较理想。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。

（2） 权益乘数表明股东每投入一元钱可实际拥有和控制的金额。

存在负债的情况下，权益乘数会大于1。负债比例越高，权益乘数就越大。

（3）产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，是常用的反映财务杠杆水平的指标。

（4）权益乘数越大，表明公司向外融资的财务杠杆倍数越大，公司承担的财务风险越大，但较高的权益乘数也有利为公司创造更多的利润。

权益系数与产权比率、资产负债率各指标之间的关系：

（1）权益乘数=总资产÷股东权益

=（负债总额+股东权益）÷股东权益

=1+产权比率

（2） 权益乘数=总资产÷股东权益

=总资产÷（总资产-负债总额）

=1÷（1-资产负债率）

【提示】权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动。

【例】KM公司2021年初的资产总额8600万元，所有者权益总额4430万元。2021年末的资产总额10200万元，所有者权益总额4730万元。则KM公司的权益乘数为：

2021年初权益乘数=8600÷4430=1.94

2021年末权益乘数=10200÷4730=2.16

从以上计算结果可看出，该公司权益乘数上升了，说明股东投入的资本在资产中所占的比重在下降，财务杠杆增大，财务风险增加，企业长期偿债能力在减弱。但由于行业的资产负债率为60%，则权益乘数应为2.5，企业仍然低于行业水平。相对而言其财务风险仍然较低，长期偿债能力较强。企业仍可进一步提高债务水平，发挥财务杠杆效应。