金融界基金10月29日讯 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金（简称：金鹰产业整合混合，代码001366）10月28日净值上涨1.86%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3160元，累计净值为1.3160元。

金鹰产业整合混合基金成立以来收益33.47%，今年以来收益62.47%，近一月收益7.52%，近一年收益72.03%，近三年收益68.72%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为杨晓斌，自2019年03月14日管理该基金，任职期内收益91.69%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有海尔智家（持仓比例4.40%）、浙江鼎力（持仓比例4.14%）、贵州茅台（持仓比例4.06%）、歌尔股份（持仓比例3.66%）、汇川技术（持仓比例3.63%）、今世缘（持仓比例3.55%）、北方华创（持仓比例3.54%）、中国平安（持仓比例3.54%）、招商银行（持仓比例3.46%）、分众传媒（持仓比例3.37%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

受到疫情阶段性缓和，叠加上全球央行逆周期政策作用下，国内外经济以及风险偏好在三季度均出现一定程度的改善。三季度A股的表现也从上半年的弱周期防守风格明显切换至顺周期进攻性逻辑，表现比较突出的行业主要集中在受益于疫情后盈利修复的各个领域，比如可选消费中的白酒、家电和社服等；周期领域中的机械、化工和建材；成长中的消费电子以及新能源等领域，整体与我们上季度末的判断较为一致。

我们按照原来的计划，也比较及时切换到了相关顺周期领域，譬如白酒、营销、机械、化工和建材，减持医药和食品等必选消费品，计算机等偏弱周期品种，以及地产等偏逆周期个股。

截至本报告期末，基金份额净值为1.238元，本报告期份额净值增长率为21.02%,同期业绩比较基准收益率为5.88%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

疫情对经济冲击最剧烈的阶段已经过去，四季度全球经济将步入回暖阶段，宏观政策维稳态度未变，国内基建地产投资有望改善，流动性和社融维持平稳，有别于三季度，风险偏好边际改善概率加大，宏观面继续对股市友好，年底大概率将完成一轮估值切换，对市场积极观点维持不变。

盈利复苏延续，在流动性进一步放松概率微弱的情况下，资金继续追逐盈利改善趋势明确的行业，继续推荐疫情后盈利改善更明显的板块，并密切关注四季度几个重要的变量可能带来超跌品种反弹，并推动行情扩散化。

四个变量可能改善市场风险偏好，我们将密切关注变化并提出相应应对策略：①11月份前后疫苗三期数据披露；②美国大选落地；③10月底五中全会及十四五规划；④四季度美股季节性牛市。

大选结束均有利于风偏提升，特朗普连任，有利于中期全球风险资产泡沫化延续，相对利好科技板块；拜登上台，相对利好新能源，同时对于低端出口领域较为友好。

操作上，保持积极态度，组合维持高仓位，市场大幅回调的风险比较有限，维持对高估值品种的适度警惕，精选估值合理的顺周期个股，同时密切关注上述变量把握行业扩散的配置机会。

方向上，短期建议重点挖掘估值合理且基本面边际复苏明显，三季报好转的板块，继续关注顺周期板块如大金融，及家电家装、汽车、机械、化工、建材、面板、消费电子、白酒、社服等顺周期领域中在估值安全的情况下也建议积极配置。

①十四五规划及大选前后关注高景气成长股反弹机会：新能源、电子和计算机。