三大指数小幅震荡，沪指盘中下挫回补前期2838点缺口，创业板指数表现较强，芯片概念强势，大小指数早盘再现分化，保险、银行、白酒、家用电器等白马股领跌。临近午盘券商股发力护盘，天风证券（601162）直线封涨停，带动指数回升。截止收盘，沪指小幅收红，创业板指涨逾1%。

盘面上，稀土概念再度活跃，龙头金力永磁（300748）8天6板，北矿科技（600980）、正海磁材（300224）涨停；中芯国际概念股表现强势，长电科技（600584）、晶瑞股份（300655）涨停。芯片概念跟风上涨，光力科技（300480）、康强电子（002119）等逾10股涨停；铁矿石期货创历史新高，铁矿石概念股异动，金岭矿业（000655）涨停，宏达矿业（600532）、海南矿业（601969）大涨；高送填权概念大涨，华瑞股份（300626）涨停。

市场异动回顾

09:25 银行板块小幅低开，紫金银行（601860）跌3%，常熟银行（601128）、青农商行（002958）、南京银行小幅下挫，此前银保监会宣布，自2019年5月24日起对包商银行实行接管

09:33 铁矿石板块开盘走强，金岭矿业大涨5%，海南矿业涨3%，宏达矿业、河北宣工（000923）纷纷走强

09:37 华为海思概念开盘拉升，力源信息（300184）秒板，长电科技、吴通控股（300292）、华星创业（300025）等集体走强

09:42 稀土板块再度反抽，金力永磁强势涨停，北矿科技、正海磁材、宁波韵升（600366）、中科三环（000970）、英洛华（000795）等集体冲高

09:45 半导体板块走强，富满电子（300671）直线封板，长电科技随后涨停，士兰微（600460）大涨7%，康强电子、上海贝岭（600171）、华微电子（600360）集体拉升

10:23 汽车板块大幅走弱，江淮汽车（600418）、一汽轿车（000800）、众泰汽车（000980）集体跌逾4%，中通客车（000957）、亚星客车（600213）、一汽夏利（000927）纷纷走弱

11:00 深圳本地股异动拉升，深中华A（000017）封涨停，深天地A、深纺织A、沙河股份（000014）、特力A、深物业A（000011）等纷纷跟涨。

消息面

1、供需两旺！铁矿石期货主力再创五年新高

铁矿石期货主力合约涨逾4%，现报757元/吨，再创五年新高。巴西米纳斯吉拉斯州民防部门当地时间25日通报说，该州1月底发生的矿坝溃坝事故遇难人数已上升至242人，目前仍有28人失踪。

2、商务部：对原产于美欧韩日泰的进口苯酚实施临时反倾销措施

根据《中华人民共和国反倾销条例》的规定，2018年3月26日，商务部发布公告，决定对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的进口苯酚进行反倾销立案调查。

投资建议

招商宏观早间发文称，多种因素，短期政策对冲的效果可能并不明显，除非就业问题在短期内恶化。按照我国政策调整的时间节奏，月度数据是重要观测指标，季度数据是主要决策指标。尽管今年政策相机抉择节奏加快，但也是等到1季度结束后才开始调整政策。若未来通胀压力下降、就业压力上升、决策层再度重视周期因素的下行压力，那么稳增长的手段将向传统措施倾斜。

招商宏观认为，当前情况下，政策对于投资的意义在于：1.企业盈利增速仍将上行，维持二季度转正的预测，但三、四季度和全年增速考虑到贸易战的影响可能要调低；2.股市盈利底接力政策底，快牛转慢牛的逻辑仍然存在，只是接力的实现还要等外生冲击尘埃落定；3.名义GDP增速趋于上行，债市将缺乏基本面支撑，而前期收益率的回调可能已经反映了外生冲击。