作为山东化学行业龙头企业，万华化学这几年市值连续攀升，总市值高达到3733.47亿元。据了解，万华化学成立于1978年，前身为烟台合成革厂，最早生产人造革产品。1983年，万华从日本引进了年产300万平方米合成革生产线和一套1万吨MDI装置，开启了MDI生产与技术创新之路。

 

作为合成聚氨酯材料的主要原料，MDI下游应用十分广泛。其中，聚合MDI主要用于生产聚氨酯硬泡，多应用于冰箱、冷柜的内胆、建筑行业领域的外墙保温材料；纯MDI主要用于合成革、制鞋等行业。

 

一直以来，MDI生产工艺十分复杂，且危险性极高，核心技术一直被巴斯夫、陶氏、三井等国外少数几家化工寡头所垄断。值得一提的是，万华从日本三井引入的1万吨MDI生产技术只是相当于日本60年代水准，且面临质量差、成本高等问题，根本无法参与市场竞争。

 

首次尝到卡脖子的难处之后，烟台万华经过近十年的自主研发终于掌握了生产MDI的全部技术，中国也成为继美国、德国、英国和日本之后第五个拥有大规模MDI生产技术的国家。

 

2001年，万华化学成功在上交所上市，也就是老股民所熟悉的烟台万华。此后，烟台万华不断通过技改、扩产以及收购的方式提高产能。与此同时，万华还利用产业配套的协同优势，积极发展以MDI、TDI、聚醚多元醇等为主的聚氨酯产业集群，并成为全球主流TDI制造商之一。

 

数据显示，截至2020年末，万华化学总资产规模达1337.53亿元，同比增长 38.08%；实现销售收入734.33亿元，同比增加7.91%。

 

实现归属于上市公股东的净利润100.41亿元，同比下降0.87%；每股收益3.2元。而在2019年9月，这家上市企业市值不到1400亿元。不到两年的时间里，这家企业市值逼近4000亿，真正实现了大幅增长。

 

但是离奇的是在2022年，10月24日，万华化学公布了三季度财报。财报显示，2022年前三季度，万华化学实现营业收入1304.2亿元，同比增长21.5%；实现归母净利润136.08亿元，同比下降30.4%。

 

其中，第三季度，公司实现营业收入413.02亿元，同比增长4.14%；实现归母净利润32.25亿元，同比下滑46.35%。

 

根据半年报数据，万华化学2022年Q1、Q2营收增速分别为33.44%、30.24%，净利润增速分别为-18.84%、-27.50%。不难看出，在2022年万华化学三季度营收增速出现了大幅放缓，净利润下滑幅度进一步加剧，业绩呈现出明显的恶化势头。

 

为何会出现在三年时间中出现如此大的起伏，今天我们将去看看万华化学的ESG看看是否能从中得到答案。

 

环境

 

在环境上，万华化学不断强化企业技术创新主体作用，加快推动创新要素向企业集聚，充分发挥人才与研发机构的优势，加大科研平台和经费支持，催生一批新型、绿色创新型产业。

 

在研发投入上，万华化学每年将销售收入的4%～5%用于研发，近年来年均超过12亿元。2020年，万华化学研发经费支出20.4亿元。持续高强度的研发投入已成为万华化学经营业绩快速稳步增长的源动力之一。

 

通过绿色化学工艺创新，万华化学进一步优化异氰酸酯产业链工艺。随着MDI反应效率提升，能耗比同类技术低20%。万华化学还实现副产氯化氢的循环利用，比传统离子膜电解工艺节约电约14亿千瓦时，相当于减排二氧化碳49万吨。

 

根据环评报告，万华化学《年产1万吨锂电池三元材料项目》直接选择生产811高镍镍钴锰（NCM）三元材料。而811是正极中技术含量较高的产品系列，体现了万华强烈的技术自信。

 

我们认为，万华化学在正极材料方向上的研发进展，很大程度上得益于其在催化剂上的技术积累。万华化学在催化剂研发领域虽然与巴斯夫相比还有很大差距，但也具有丰富的研发和生产经验。

 

从工艺上来看，三元正极材料在生产过程中涉及到的共沉淀、洗涤、干燥、焙烧、破碎、筛分、掺杂等工艺在催化剂的制备过程中也十分常见。根据环评报告，万华化学催化剂制备项目中投建的WHH、WHN、WHR、WHM和WHC装置的生产工艺基本覆盖到上述工艺。

 

另外，万华化学在盐湖提锂方面的技术积累，主要在渗透膜领域。目前主要的盐湖提锂方法包括盐田浓缩-沉淀法、吸附交换法、膜分离法、萃取法和煅烧浸取法。

 

从适用性上来看，吸附交换法和膜分离法的适用性最强，能够适用于各类卤水；沉淀法的适用性最弱，要求盐湖卤水具有较高的锂含量的同时具有低镁锂比；萃取法和煅烧浸取法虽然可以用于处理高镁锂比的卤水，但要求卤水具有较高的锂含量。

 

从工艺特点来看，吸附交换法和膜分离法都具有回收率高和环境影响小的特点，符合未来锂矿资源愈发紧缺，环保要求愈发严格的发展趋势。

 

此外，万华化学还致力于打造绿色生态现代化工企业，围绕减少污染物排放、削减噪音污染、降低土壤污染和生物多样性开展相关工作，最终实现污染物零排放的目标。

 

万华化学持续推行污染防治策略，强化“3R”原则，优先从源头削减污染物排放，并通过污染治理设施高标准设计、高标准运行，实现污染物的持续削减。

 

在保护环境方面，2020年万华化学万吨产品COD排放量下降55%;年减排废盐水55万吨以上；制订16项无组织排放削减计划，成功实施6项措施；万吨产品固废产生率比上年下降12.4%。

 

在防控土壤污染方面，万华化学建立了地块全生命周期管理流程，从地块准入评估到退场评估，对土壤污染风险进行全面评估、管控，将风险降至最低。以万华宁波为试点，万华化学开展土壤地下水隐患排查项目，报告结果显示，土壤和地下水整体状况良好。

 

社会责任

 

在社会责任上，万华化学在稳步发展的同时不忘回馈社会，以践行社会责任为己任。2021年8月，新冠疫情突袭烟台，万华化学第一时间组织全体员工及外来人员进行核酸检测，累计检测数量近5万人次。

 

在排查隐患的同时，大大缓解公共医疗资源压力，减轻一线工作人员压力。与此同时，万华化学向烟台红十字会捐款600万元，用于定点医院的防疫设备采购。

 

为改善困难家庭儿童的生活学习环境，万华化学向“希望小屋”儿童关爱项目捐款60万元用于改善儿童生活、学习环境，为贫困儿童播下希望的种子。除此之外，万华化学多年来坚持举办神奇实验室、博士讲堂等公益活动，已为近4000名孩子带去神奇有趣的科普知识。

 

与时代同频共振，让爱心充分涌流，万华化学一直怀抱感恩践行企业社会责任，为公众奉献公益力量!

 

公司治理

 

在公司治理上，万华化学总裁寇光武曾在国际金融论坛（IFF）第18届全球年会上透露，万华在过去的20年中，销售收入大约增加700倍，利润增加1000倍。万华化学在不断实现突破性扩张的同时，也把生态效益、社会责任贯彻到发展当中，公司在ESG上做了不少的探索与实践。

 

资料显示，为积极探索可持续发展领域，万华化学成立了可持续发展委员会。同时，公司围绕社区、民众、员工等相关方，制定了可持续发展“六大战略”，内容涵盖产业创新、环境保护、健康与安全、能源效率、可持续采购、员工与社会等，旨在与各相关方共同推动可持续发展。

 

此外，在ESG数字化方面，万华化学正期望通过物联感知，完成数据实时采集，实现ESG数据实时可见，并结合多领域数据综合分析，精准聚焦ESG治理方向、识别需要改进的方面。公司还将借助AI等数智化手段，建立可持续投资模型、风险预测模型等，使ESG能够持续性运营与改进，达到整体最优，实现智能运营。

 

在上下游供应链管理方面，万华化学也走在前列。万华化学董事长廖增太曾表示：“我们积极帮助下游客户提升ESG绩效，要求所有的供应商必须把CSR（企业社会责任）做好，做不到位，就不能成为万华化学的供应商。

 

”万华化学作为亚洲第一家加入TFS（可持续发展联合倡议组织）的企业，正试图通过其对供应商、客户的影响，扩大ESG社会关注面，从而帮助万华化学提高安全环保管理水平，提高社会安全度，提高环境治理能力。

 

万华化学在2020年确定了长期安全管理策略：以风险管理(制度落实)为核心，以安全领导力与安全文化为基石，以能力提升、审核、考核为抓手，全面提升企业安全管理能力和业绩。

 

目前万华化学责任关怀管理体系职业健康安全部分已经通过了ISO45001认证审核。职业健康管理方面，企业制定健康管理目标和改善方案；全面排查职业病危险风险点，及时检查、整治、消除风险点隐患，提升了职业卫生管理水平。

 

万华从内到外，建立规范且有爱的内部环境，对于公司实现良性发展、长远发展，对于维护社会整体稳定与和谐大有裨益。

 

在社会责任感的彰显上，万华化学一如既往坚持以人为本，专门成立万华大学，积极引入优秀人才，加强员工培养，关注员工成长，给予员工关爱，提升他们的获得感、幸福感和职业归属感；进一步完善了HSE工程师、过程安全工程师能力模型，将过程安全纳入岗位技能矩阵；推出“万华学习”学习平台，提升全员安全意识，鼓励开展安全基础知识学习……

 

化工行业是国民经济的重要行业，也是ESG风险指数较高的行业。在ESG成为全球主流趋势的形势下，化工企业唯有努力将ESG全面融入主流业务，聚焦循环经济和低碳转型并不断提高ESG绩效和披露水平，才能在长远发展中立于不败之地。

 

同时，若要让化工行业真正实践好ESG，不仅仅是需要政府层面提要求、出政策，上市公司也要起到自觉引领的作用。从自然生态到供应链生态，以生产、经营、环保为一盘棋的思路践行ESG的万华化学，始终站在全局的角度规划发展蓝图。或许，这就是公司打造可持续发展能力的秘密武器，也是公司经久不衰的不二法宝。