观点：两连升之后，6月PMI重回荣枯线上方，国内经济基本从衰退转为复苏，对市场起到一定的支撑和提振。不过，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，在情绪回升以及流动性相对宽松提振下，修复性行情仍有向上拓展的空间，但在连续上行之后，要留意市场结构性的变化。短期，6月宏观数据以及7月高频数据显示，经济弱复苏基本确定。从弱复苏到后期的经济快速发展，市场整体向好的基础相对却明，逢低可战略配置。而阶段看，国内外变量对市场影响逐步缓解，市场震荡整理后仍有上行的基础和动力，可继续进行结构性机会的博弈。

6月以来，宏观数据多数改善。PMI连续回升，并且重回荣枯线。而从金融数据看，不仅总量超预期，而且结构也有较大的改善。具体看，出口、工业、服务业、投资、消费、地产销售同比增速有所改善。而7月以来，日均耗煤和多数行业开工率也小幅提升。经济已经从此前的低迷时期，迎来的绝对的复苏，只不过相对还是弱复苏，但向好的趋势下，对市场的支撑和提振是显而易见的。

经济复苏期，市场整体回升的历史规律相对明显，尤其是在流动性宽松的同步支持下，市场修复性行情明显，这点在此前的二季度行情中就已经体现得淋漓尽致。而按照经济周期规律，后期经济快速复苏以及持续向好发展之际，股市也将迎来相对的全面性向好行情。所以，基于此，对未来的战略配置，在当前其实也是可以预见的。当然，复苏期的过程还是反复和复杂的，甚至时间也会比较长，映射的市场中，就是反复的波动，结构性机会和风险共存。

因此，整体上看，市场当前继续进入可操作阶段。在经济确认复苏到未来可能的加快复苏和向好的趋势下，市场整体向好的趋势值得期待。在指数阶段震荡整理的过程中，都可逢低进行战略性的配置。但是阶段性也需要留意的是，复苏具有反复性，市场也会反复和不确定，结构性行情比较明显，需留意市场的节奏。

节奏方面，市场上有压力下有支撑下，整体有望保持区间宽幅震荡。在此前连续调整后，短期影响市场的变量在逐步缓解，加上市场成交重返万亿之上，也有利于指数阶段的反弹。

总结一下：基本面支撑以及流动性整体提振下，市场向好的逻辑没有发生明显的变化。继续看好指数中期向好的趋势，但随着情绪修复逐步转向业绩提振，后期结构性行情或逐步明显，操作难度略有加大，但结构性机会依旧。中期继续围绕消费以及成长做组合配置，短期继续关注中报行情的同时，还可关注两条主线：1、金融，消费以及医药等相对低位和部分低估板块；2、半导体、芯片以及绿电等高景气板块波段低吸机会。