昨天，国家中小企业发展基金母基金发布第三批子基金机构遴选公告，将以新发起设立子基金和增资入伙参股已设立基金的形式，向子基金认缴出资。子基金要求全国性的直投基金，对于投资项目不限制投资区域或行业，并提出优先支持在中西部地区注册设立。

千亿规模「超级母基金」近期不断出手，今年5月刚刚宣布第一批子基金完成设立。2020年11月，母基金向第一批子基金拟合作管理机构出具了中选通知书，要求6个月内完成设立任务。截至2021年5月16日，最终有8支基金完成签约设立，总规模达到189.63亿元，其中6支在今年上半年成立。

第二批子基金管理机构的遴选公告在今年2月正式发布，截止3月26日，公开遴选申报系统共收到119家管理机构提交的申报材料，其中有效申报的管理机构共100家，目前后续遴选流程相关工作正在进行。

国家中小企业发展基金母基金目前拥有哪些子基金和LP？母基金投资的子基金已经在哪些领域进行布局？母基金的投资退出情况什么样？企名片研究院基于企名片大数据和公开信息，对母基金情况进行分析研究。

母基金基本分析

国家中小企业发展基金母基金（以下简称母基金）成立于2015年9月，定位是充分发挥中央财政资金的杠杆作用和乘数效应，吸引社会资本投入，共同扩大对中小企业的股权投资规模，支持实体经济、促进创新创业。

母基金成立后，设立了四支直投子基金实体：

2020年5月，在工信部与财政部的牵头推动下，中央财政出资150亿元，与上海国盛、中国烟草等社会出资人发起成立了国家中小企业发展基金有限公司（以下简称公司），使基金总规模达到1000亿元以上，跻身当年最大的母基金行列。母基金主要的投资途径是设立子基金，同时保留部分可投资金用于跟随子基金直接投资相关优质项目。

公司按照市场化、职业经理人机制运作，择优遴选优秀管理机构负责子基金的投资运营管理。

公司成立后，第一批子基金在今年上半年完成，最终有8支子基金完成签约设立，总规模达到189.63亿元，注册地覆盖东中西部地区，投资方向涵盖新一代信息技术、高端装备制造、新能源新材料、生物医药、节能环保，以及大健康与消费升级、现代服务业、教育、文化、农业等多个领域。

截止目前，母基金拥有4支初始子基金，以及新成立的第一批8支子基金，总计12支对外投资基金。

在资金来源方面，母基金的LP以大型企业为主，包括：中国人寿保险股份有限公司、民生加银资产管理有限公司、上海国盛（集团）有限公司、易方达资产管理有限公司、中华人民共和国财政部、上海申能诚毅股权投资有限公司、中国人民财产保险股份有限公司、上海浦东科创集团有限公司、成都市产业引导股权投资基金有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司、中国烟草总公司、中国人民健康保险股份有限公司、中国工信出版传媒集团有限责任公司、北京赛普工信投资管理有限公司、合肥南方国正创业投资合伙企业（有限合伙）。

持股项目行业分布

据企名片研究院统计，国家中小企业发展基金母基金通过各个子基金持股的项目共有362个（这个数字少于上表中各个子基金投资项目数的总和，因为同一个项目可能被不同子基金投资）。

企名片研究院分析发现，目前母基金持股项目广泛分布在生产制造、医疗健康、企业服务、硬件、先进制造、人工智能、汽车交通等领域。

数据来源：公开数据、企名片制图：企名片研究院

中小企业发展基金（深圳有限合伙）是母基金旗下规模最大、成立最早的一支，达到60亿元，由国中资本管理。目前，这支基金已投资118个项目，投资领域覆盖广泛，与母基金整体投资领域重合度高，主要分布在医疗健康、企业服务、生产制造、先进制造、文娱传媒等领域。

另一支由国中资本管理的子基金在今年5月成立，中小企业发展基金（西安）国中合伙企业（有限合伙）已经投出4个项目，分别是企业服务领域的码牛科技、特仪科技，硬件领域的大普微电子，以及餐饮消费领域的猫员外啤酒馆。这是国中资本在管理母基金时，首次在餐饮消费领域出手。

中小企业发展基金（江苏有限合伙）成立于2016年11月，由毅达资本管理，注册地位于南京市。截止目前，这支基金已经投资生产制造、医疗健康、企业服务、汽车交通等领域的97个项目，覆盖领域与母基金一致。

中小企业发展基金（江苏南通有限合伙）在2016年12月成立，由清控银杏管理。截止目前，这支基金已经投资77个项目，覆盖企业服务、生产制造、硬件、医疗健康等领域。

中小企业发展基金（深圳南山有限合伙）成立于2016年12月，由东方富海管理，在深圳市注册。截止目前，这支基金已经投资54个项目，主要集中在医疗健康、企业服务、生产制造、人工智能、硬科技等技术领域。

与前面四支基金不同的是，中小企业发展基金（南京）华映合伙企业（有限合伙）属于过去两年间新成立的第一批基金。这支基金成立于2020年9月，由华映资本管理，已投资8个项目。这支基金覆盖领域的一个明显特点是投资To C项目偏多，主要是新消费，包括餐饮、服装、宠物消费，以及电子商务。当然，这支基金也投资企业服务、人工智能领域的技术项目。