1、什么是股票注册制？

股票注册制是一种新股发行制度。自2023年2月17日起，我国正式全面实行股票注册制。注册制的核心是信息披露，要求发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，发行过程更加公开透明，而发行公司股票的优劣将由给市场来判断。

2、对个人投资者的影响

①注册制要求投资者更加专业。注册制不再对企业过去三年的盈利情况做要求，更关注企业发展的成长性和未来业绩的预期。这意味着具有发展潜力的企业将更快上市，这也需要投资者提高自己的甄别能力和风险意识，合理判断IPO企业的投资价值。

②监审分离，A股市场将更加规范。注册制下监审分离，企业上市门槛有所下调，但监管将会更加严格。企业申请材料的审核权移交证券交易所，证监会将主要负责监管，同时，监管将更加严格，企业退市机制将更加完善，加速淘汰劣质企业，市场资源将留给真正优质的企业。

③打新破发或将常态化。全面注册制下，企业发行价格不再受23倍发行市盈率这条隐形红线的限制，新股定价将更加合理。这就意味着主板打新将不再是无风险套利，打新破发事件可能会有所增加。

3、对量化交易的影响

①交易机制利好量化。注册制下实行的2%价格笼子交易机制，将会增加游资人工挂单的难度，而量化交易在价格监控、精准识别价格区间并挂单上具有碾压性优势。

②信息更趋透明，量化策略更加有效。随着市场信息的公开透明化，企业披露信息更加完善、及时，市场将更加有效，量化交易所选取的数据可靠性将大幅增加，从而提升量化策略的有效性。

③券源增加，中性策略成本有望降低。全面注册制下，主板新股上市首日即可纳入融资融券标的，量化交易可供融券的数量大幅增加，缓解了中性策略券源不足的问题，在一定程度上降低对冲成本。