投资领域中有一个复杂的词叫未来现金流折现，巴菲特、芒格等投资大佬经常引用，但是他们并没有把这个词解释的特别清楚。

要理解未来现金流折现，首先要理解未来现金流是什么。

未来现金流指企业在生命周期赚到的钱，有的企业能活10年，有的只能活5年，不同的企业有着不同的生命周期，产生的利润总和也天差地别。

再来理解折现，折现通常指折现率，折现率是投资界的时间魔法师，能够化腐朽为神奇。通俗地说，折现率是将未来的钱折算到现在使用的比率。

对折现率的定性是主观的，不同的投资者心中有着不同的折现率。

通常的做法是将折现率与银行的无风险收益率等同，一般取30年期国债收益率。目前美国30年国债收益率约为3%。

折现率的公示如下：

（PV = 现值present value，C=期末金额，r=折现率，t=投资期数）

2022年将100万美金购入美国30年国债，2052年时将拥有242.72万美金。

没看懂的同学看这里：pv是折现前的值，这里是100万，T=30年，r = 3%，计算得出C是期末金额：242.72万。

将折现率等同于无风险收益率，我们可借此计算企业的投资价值。

小张花100万买了A公司，30年后，A公司仍值100万，这三十年间小张通过A公司获得利润100万，A公司价值加上利润总计为200万。

若小张把钱投资无风险收益（国债）最后能收回242万，所以30年前买A公司显然买亏了。

股市中，自由现金流折现与PE（市盈率）可以结合来估算上市公司价值。PE（市盈率）＝公司市值÷公司当年净利润。

B公司市值100万，B公司因业务老旧，长期无法发展，每年可且仅可盈利3.33万，PE（B）≈ 30，小张的好朋友小李以100万元将B公司买下，30年后，资本加利润共计200万。

小李的投资也是失败的。他与小张一样，把钱全部买国债，得到242万是更好的选择。

未来现金流折现是比较复杂的财务概念，其中还涉及到对公司未来的盈利预期与生命周期。

股神段永平说过“每个人的能力圈不同，所以投资边界也不一样”。

对更了解的公司使用未来现金流折现，投资成功率也会更高。

各位晚安，感谢各位点赞、在看。