好买商学院专注出品原创内容，内容包括金融理财知识，基金基础知识，股票，债券，大家想了解更多，就点击头像关注好买商学院吧，更多精彩内容等你来看喔！

从一般意义上看，资产配置的核心目标是为了在给定的风险水平下，增加整个投资组合的收益，或是在一定目标的收益水平下，减少整个投资组合的风险。

资产配置提高收益质量

生活中风险无时无处不再，但在在投资者进行投资时面临的主要风险有如下三类：

购买力风险，它指的是通货膨胀带来的价值损失;价格风险，许多资产的价格每天都在变化，这种变化并不总是与投资者所希望看到的方向一致;

利率风险，这指的是利率的改变对投资者的固定收益资产带来的冲击;

信用风险是指投资者在投资时所面临的交易对手违约风险。

当然还有从货币币值变动角度来看，资产可能会升值或者贬值，各种货币之间会此消彼长，市场有涨有跌，经济也会时常经历波动和变化。因此，投资者在进行资产配置时最核心的要务是要管理好风险。

在配置投资中，有两个基本的方法来处理管理风险。

一种是迎"险"而上，选择过去表现更具波动性，但同时又有可能带来更高回报的资产。这就是人们常说的“高风险带来高收益”;另一种则是知"险"而退，完全避开那些有可能带来潜在损失的资产类别，即所谓的“低风险低回报”。

这两种截然不同的态度会对投资者的组合的回报带来很大的影响。如同老话讲的那样：没有风险就没有回报。这在所有的资产配置中都恰如其分。

回报才是王道。资产配置及投资的根本意义在于实现资产的保值增值。与此同时，回报的来源也可以是多种多样的：这可能是来自红利和利息，也可能是资产价值长期增值的结果，比如股票和房地产的增值，还有的资产种类的回报则是来自汇兑收益，而这都要视具体资产类别和不同的金融市场而异。

资产配置效用最大化的六大条件

在某些金融市场环境下，资产配置控制风险和优化收益的机会要高于其他市场环境。当满足以下一项或若干项条件时，资产配置活动通常会带来令人满意的投资回报：

(1) 大类资产轮番表现：当不同资产类别轮流处于统治地位时，资产配置通常会不断增值。在较长的时间段里，当表现最优的资产在不同组别的资产中轮动出现时，资产配置的多元化和多种资产的纳入会使投资组合能够从表现良好的资产中获利，同时避免了对表现不好的资产过度依赖。

(2) 风险符合历史衡量结果：如果资产种类的回报、风险(通过收益的方差或标准差衡量)及其内在关系在长时间内保持平衡，那么资产配置的财务表现会更有可能出现预期的结果。

(3) 大类资产间相关性较低：资产配置理论所隐含的基本假设之一即为任一时期内，多数主要资产价格呈现不同方向和程度的变动。如果一类金融资产的价格朝一个方向急剧变化而另一类反向变化，则资产配置通常是卓有成效的，反之亦然。

(4) 小变化不会影响结果：厨师的一个窍门就是允许成品菜的品质不受原料比重的小差错的影响。同样，成功的资产配置需要充分考虑到资产组合的一些微小变更所引起的后果。当投资者审慎进行资产类别的选择和斟酌时，整个投资组合的风险/收益状况应该达到合理的稳定，即便一项或多项资产的表现偏离历史预测或投资者的设想时也应如此。

(5) 适当的再平衡配置：资产配置过程中有一项重要但经常被忽略的步骤，即需要监控由于价格走势差异所引起的不同类别资产权重的变化，并对此做出必要的调整。利用资产价格的循环走势进行资产再平衡活动通常是明智的做法。同时，投资者对投资组合进行再平衡时应该避免过早地放弃走势持续强劲的资产类别，也应该避免将资本过分集中于那些持续表现出下跌趋势的资产类别。

(6) 投资者判断力与技巧：资产配置的最终结果在很大程度上决定于投资者在选择和评价资产类别、资产管理人以及特定投资品种等方面的判断与技巧。掌握一系列此类技巧并不容易，需要投资者具有诸多个性品质，如耐心、直觉、洞察力、勇气、决心、现实主义态度、灵活性以及自控能力与自知之明。

本文系好买商学院原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买商学院”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。

免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。

欲知更多的精彩内容，请关注好买商学院