无论是作为投资者，还是作为企业经营者，在分析企业时，一个很重要的关注指标是企业财务报表上的存货。

 

存货是个啥东西？通俗的说，就是企业仓库里面的产成品和原材料，生产线上的在产品，委托第三方代销的商品。不同的企业和不同的行业，存货的含义和类别差别很大。

 

企业持有存货，存在以下的风险：（1）占用营运资金，降低了资产使用效率；（2）产品跌价的风险，大部分存货都存在这种风险；（3）产品变质的风险，很多有保质期的食品、化学品、原材料都有产品的效期；（4）产品滞销风险，如时装滞销的风险特别明显，一旦过季，存货的价值大打折扣。

 

一些行业的存货，可能会越来越值钱，所以在分析的时候要结合行业、企业，个别分析。

 

比如白酒行业，基酒存货越多，存放时间越长，就越有价值。已经生产好的成品白酒，也要个案分析。一线白酒企业，比如茅台，产品一直是供不应求，出厂价格总体趋势是上涨，为满足销售需要，可能存货也越多，不是件坏事。但是对一个三线白酒企业来说，成品存货越来越多，可能就是风险的开始。

 

比如房地产行业，最重要的存货是土地、在建的房子（开发产品）和建好未卖的房子。在房地产的上行周期，存货是多多益善，管理层还有意识的放缓消化速度。到了房地产的下行周期，存货可就是个炸药包啊，越多越危险。

 

一个企业经营做得好不好，管理的效率高不高，产品是否有竞争力，分析一下最近三年存货变动趋势与销售趋势的匹配度，就可以发现企业在存货方面的问题和风险。我们可以用两个指标来分析和揭示企业经营风风险。

 

1、存货周转率

存货周转率表示在一个经营周期内（年，季，月），存货周转了几次。周转次数越多，表明效率越高；周转次数越低，表明效率越低。

存货周转率=当期销售成本÷存货平均金额

存货平均金额=（期初存货＋期末存货）÷2

 

2、存货资产比例

存货资产比例表示在企业正常经营状况下，存货占总资产的比例。一般情况下，存货资产比例在提高，预示着企业的销售出现了问题，企业管理层要进一步详细风险存货资产增长的原因。

 

一旦企业存货金额增加，周转速度放缓，基本预示着企业在某些方面出现了问题。

 

作为经营者，要时刻盯着企业存货变动状况。一切企业经营出现问题，最直接的表现是从存货积压和存货管理恶化开始的。

 

改善企业经营性，从改善存货管理开始。改善存货管理，可以从以下方面着手。

 

1、订单式生产，以销定产，减少存货积压。

 

2、加强销售管理，用最快速度将产品的风险转移到用户。

 

3、在战略层面，做好新产品的开发，从红海跳到蓝海。

 

成也存货，败也存货。别在存货上栽跟头。