在经济学史上，虽然历史不会重演，但会惊人的相似。纵观全球经济 发展历史，尽管每段历史都有其不可置疑的独特性，但仍存在不同的 历史时期有相同或相似的规律，熊彼特（Schumpeter）提出周期嵌套 模型，这四种周期之间是相互关联的，根据各周期的平均长度，他们 之间的关系可以表示为：1 个康德拉季耶夫周期=3 个库茨涅兹周期=6 个朱格拉周期=18 个基钦周期。经济周期的原因可从技术创新、货币 与信贷、心理周期、政治周期、太阳黑子周期等方面来解释。

目前我们仍处于第五次康波萧条期，预计将持续到 2025 年。

美国是 本次康波的主导国，中国是追赶国。当前在康波萧条大背景下，美国 本轮房地产周期开启于 2010 年，预计将延续到 2030 年左右，目前美 国处于房地产周期的第一波下行阶段；

开启于 2010 年左右的朱格拉 周期已运行到第 11 年，处于朱格拉下行期的末端，本轮朱格拉周期 的下降期可能会延续到今年年底或 2021 年年中；

美国处于本轮朱格 拉周期下的第三库存周期，本轮库存周期开启于 2016 年初，由于遭 遇疫情冲击将延长下行期。中国的房地产周期开启于 2000 年，目前 应处于房地产周期下行期的末端，根据房地产周期的 15-25 年时间的 运行规律，近 5 年可期待新一轮房地产周期的开启；

中国本轮朱格拉 周期于 2011 年开启，目前运行到第 10 年，本轮朱格拉周期预计延续 较长时间；中国本轮库存周期开启于 2016 年 1 月，与美国基本同步。 目前美国与中国同处于经济短期萧条阶段，且中国处于朱格拉下行 期，中国经济复苏可能与下一轮朱格拉周期开启相关性较大。

在当前周期下面临的风险与挑战：

1、当前处于新的基础创新的酝酿 期，我们不得不承认目前中国在研究与发展（R&D）、金融市场发展、 教育水平等方面与美国存在的较大差距，所以说赶超美国，取决于后 期我们在创新领域能否持续突破，并且成为主干创新的领导者。

2、 产业链集群的形成过程中，还要注重产业整体价值链的重塑。

3、中 国也被看作是美国霸权的最有力挑战者。这也是中美关系出现转折的 大背景。中美贸易、政治关系紧张。