4月13日晚间，顺鑫农业发布2020年年度报告。数据显示，2020年度，顺鑫农业实现营业收入155.11亿元，同比增长4.1%；归属于上市公司股东的净利润4.20亿元，同比下降48.1%。由于2020年，白酒板块，仅水井坊和顺鑫农业业绩下滑，而水井坊去年净利润下滑11.49%，因此，顺鑫农业成为去年白酒股板块当中业绩最惨的一个。

顺鑫农业股价走势

受业绩不及预期影响，4月14日开盘股价一度大跌4%，但随后受到白酒板块带动上涨最终收涨超过4%。不过顺鑫农业的股价自今年一月份高点77.14元之后，已经下跌高达40%，继2020白酒股股价表现最差后，今年股价表现最差，成为2020和今年最惨白酒股，顺鑫农业的股价在业绩上得到了完美的呈现。

提取顺鑫农业的白酒牛栏山二锅头，那可是大名鼎鼎，无论是大街小巷的便利店，还是餐饮店，几乎都有牛栏山二锅头的影子。可以说在喝酒的人群中，提起牛栏山三个字，几乎无人不知，无人不晓。为何顺鑫农业还会连续两年混成最惨白酒股呢？下面笔者为你揭秘顺鑫农业在资本市场表现远远落后于其它白酒股的真相。

一、顺鑫农业的牛栏山二锅头，“低端酒”已经深入民心，导致中高端产品不被接受，低价产品提价难的怪圈，加上各大名酒接连推出优质光瓶酒抢占低端市场，对二锅头进行降维打击。

2020年受新冠肺炎疫情影响，白酒行业分化进一步加剧，整体呈现出两头聚集，中间分散的“哑铃式”结构，高端白酒市场聚集效应逐渐增强；低端白酒作为消费者刚需，呈现挤压式扩容，产销量稳增，其中光瓶酒需求稳定且逐步向好；以往国内的五粮液、泸州老窖、郎酒和汾酒主打中高端产品，对百元以下的低端产品看不上。早几年泸州老窖、郎酒和汾酒为了维护企业品牌高端形象，纷纷砍掉不赚钱的贴牌产品和低端产品。不过随着郎酒旗下的光瓶酒小郎酒和江小白突然爆火，郎酒集团开始重点扶持小郎酒，想把它打造成百亿产品，甚至专门成立了小郎酒事业部来抢占中低端市场。而五粮液和泸州老窖看到小酒市场火爆，潜力大，也纷纷推出自家产品五粮液歪嘴小酒和泸小二抢占市场，而汾酒也加大了中低端光瓶酒波汾的扶持力度。一时间，中低端光瓶酒市场打的不亦乐乎。然而，五粮液、泸州老窖和郎酒等名酒的中低端光瓶酒市场下沉，对主打低端产品的二锅头打击是巨大的，导致二锅头的中低端产品市场被抢，压力剧增。而名酒们看不上的10元以下低端流通产品小酒，利润率太低，完全是靠以量换价。由此，我们看到顺鑫农业虽然依靠低端产品做到百亿，但获得的净利润只有区区几个亿。在这个拼高端的年代，由于顺鑫农业没有高端产品，导致其缺乏五粮液、泸州老窖、汾酒、酒鬼酒和水井坊等名酒那样的想象空间，而中低端白酒又被名酒推出的民酒进行降维打击，导致顺鑫农业2020和2021连续两年股价远远跑输白酒行业。

二、房地产业务这个拖油瓶巨亏，导致顺鑫农业业绩大降。

虽然顺鑫农业曾多次表示要将房地产这个拖油瓶业务剥离上市公司业务，然而却迟迟看不到动作。根据顺鑫农业年报拆分来看，顺鑫农业地产板块亏损高达5.34亿元，是造成其利润大跌的主要原因之一。如果不是去年猪肉价格暴涨，养猪业务获利不菲，顺鑫农业的财报会更加难看。

2021生猪价格价走势

三、生猪产能迅速恢复，各大猪企产能大增，导致猪肉价格持续暴跌，对顺鑫农业养猪业务构成巨大压力。去年顺鑫农业养猪业务得益于猪价高位运行，顺鑫农业养猪业务大赚，然而今年生猪价格距离一月份高点已经暴跌近50%，不少猪企早已经陷入亏损境地。真是成也萧何败也萧何，去年帮助顺鑫农业大赚的养猪业务，转眼就要成为亏损的拖累。

顺鑫农业去年尽管同时占据“白酒”和“养猪”两大风口，但过去的一年里，顺鑫农业都难过得“顺心”。面对今年养猪行业陷入低迷，白酒行业竞争压力没有缓解，顺鑫农业今年大概率会还会继续承压。投资者能期待的可能就剩顺鑫农业成功把房地产业务剥离出去了。