无论是招股说明书还是上市公司发布的定期报告，主营业务的内容都是其中至关重要的组成部分。通过主营业务等相关内容，投资者可以充分了解发行人的核心竞争力情况，从而判断发行人中长期的发展前景。

本期，咱们就来聊聊主营业务与核心竞争力。

一、主营业务是啥？

主营业务是企业为完成其经营目标而从事的日常活动中的主要活动，是企业收入的主要来源。主营业务的收入是衡量这家公司业务稳定性，以及能否持续经营的重要指标。所以，主营业务一定要和经营目标挂钩，且在总收入中占大头。

在招股说明书中，“业务与技术”章节是对发行人所处行业情况、具体从事的业务、行业竞争情况、研发与技术情况的总体介绍，这些内容是帮助投资者理解分析发行人投资价值的重要抓手。

一般来说，对发行人的业务与技术可从三个方面来了解，即业务内容、竞争格局、业务地位。

二、主营业务有哪些看点？

业务内容主要指对发行人主营业务、主要产品或服务的情况介绍。投资者可以从中了解这家公司是“卖啥的”“卖了多少”“怎么卖”“怎么组织生产”“怎么购买原材料”等内容。

对于主营业务，我们可以重点关注以下几方面：

1、发行人的经营模式是否具有独特性、创新内容和持续创新机制；

2、业务模式是否存在重大变更，对持续经营能力是否构成重大影响；

3、收入来源是否稳定，供应渠道是否安全可靠；

4、海外销售占比情况，是否存在加征关税、反倾销等贸易壁垒和非贸易壁垒；

5、外协加工占比情况，是否存在对外协加工方的业务依赖。

另外，竞争格局和业务地位也是需要我们花点时间来重点了解的内容。

竞争格局主要指对发行人所处行业的基本情况、竞争情况、发行人自身的经营优势与劣势、与同行业可比公司经营情况比较的介绍。

重点关注发行人所处行业的基本情况及竞争情况、发行人自身的经营优势与劣势等。

业务地位主要指对发行人销售客户和采购供应商情况的介绍。投资者从发行人的客户与供应商的情况入手，可以有效判断发行人的产品或服务在行业上下游中的受认可程度，借助业内的选择，具象化理解发行人在产品及服务上是否具有竞争力。

三、主营业务与非主营业务有啥区别？

了解了主营业务，那么各类企业主营业务以外的其他日常活动所取得的收入也就是非主营业务了，它具有收入金额小、发生频率低的特点，可能来自企业对于废料的销售、原材料销售、辅助服务等产生的收入。

当然，也不能仅仅以收入多少来确定主营业务。每到年底，总有一些上市公司靠卖房子扭亏为盈，表面上看是赚钱了，但这是不可持续的。这样做的目的不过是想让公司的业绩报表好看一些，进而吸引更多的投资者。因此，投资者在购买股票时，要注意细致甄别企业的真正实力，关注公司主营业务的相关情况。

好了，今天的主营业务就先说到这里，下期咱们接着聊。