1、什么是利润表

利润表，又叫损益表。

反映企业在一段时期内的经营成果，记录了企业在这段时间内的销售收入、销售成本、经营费用、税收状况，从中可以看出企业在这段时间内的利润或亏损情况。

资产负债表就像一张照片，记录某一个时刻的企业资产状况，利润表像是一部电影，体现的是一段时间内的企业经营状况。

2、如何阅读利润表

（1）利润表结构非常简单，从最上方的营业总收入开始到最下方的净利润

 

以苹果公司的利润表为例，表格最上方显示的是过去三个财年的总营收及构成，苹果公司把收入分为产品和服务两大类，目的就是为了让投资者一眼就能分辨出，某一类的收入在一个财年里的表现。

 

（2）与营业收入相对应的是营业成本，通常是生产产品和服务而产生的直接成本

营业收入—营业成本=毛利润

毛利润/营业收入=毛利润率

毛利润率不仅要关注数据，还要关注历年变化，毛利润率越高，说明公司的产品溢价很高。

比如茅台2021年毛利润率可以达到76%，通常来说躲开毛利润特别低的企业，会降低投资风险，而毛利润高的企业更有吸引力。

 

由下图可以看到，过去三年苹果的毛利润率分别为37.82% 、38.23%、 41.78%，稳步提升的毛利润率，说明这家企业的产品比较有竞争力。

 

（3）接下来是运营成本

通常包括销售及市场推广成本、产品研发成本、管理费用等，在这个部分投资者应该关心的问题主要有以下几个：

第一，这部分的总成本占营收的比例是多少？

第二，相比往年是否有特别大的变化，如果有，它的原因是什么？

第三，运营成本的比例和同行业企业相比是否异常？

如果上面这些问题有异常，就需要深挖其中的原因了。

苹果公司过去三年的运营成本占总营收的比例分别为16%、14.1%、12%，非常清晰地逐年下降

 

毛利润—运营成本=营业利润

这是利润表上最重要的一个指标，持续提高的营业利润和营业利润率是一家企业蒸蒸日上、赚钱能力提高的核心指标之一。

苹果公司过去三年的营业利润率：24.6% 24.15%和29.78%，非常强势和稳定。

 

接下来是公司的其他收入和税收支出，再进行加减调整后的收入就是净收入。

为什么营业利润是利润表上最重要的指标？

因为它把非企业主营收入的一些其他收入剔除了，使得一些一次性和偶然产生的收入没有混杂在其中，影响投资者对于企业的判断。

因为非主营业务产生的收入都是不稳定的，如果一家企业经常靠主营业务外的收入来粉饰利润表，这样的企业多数有猫腻，应该警惕。

最下面就是我们最熟悉的净利润。

很多人拿到利润表第一眼就是会去看净利润和每股收益的数字，但实际上净利润和企业赚到的钱并不是一个概念。

一个公司完全可能在净利润为零的情况下赚到非常多的现金，也有可能在净利润爆表的情况下，一分现金都没有赚到。

一个快速检测净利润是否有水分的做法，把净利润与现金流量表中的经营活动现金流数据进行对比：

净利润>经营活动现金流，收入质量较低；

净利润<经营活动现金流，收入质量较高；

一个优秀的企业不一定在乎利润表有多好看，但它一定很在意自己的现金流。

比如，亚马逊经常故意做低净利润，但现金流非常好，过去三年亚马逊的经营活动现金流都要高出净利润，亚马逊故意公布低利润，是因为它把赚到的绝大部分钱直接投资回公司，以便在未来获得更多利润。

3、总结

利润表是三大财务报表中最简单直白的一张表，也是最被投资者关注的表，企业赚了多少钱，一看就知道，大家也喜欢赚钱多的企业。

但同时也要对比其他数据，比如和其他同行企业之间的成本、税收、费用对比，还有最近几年的数据对比，看看变化情况，这个非常重要。

财务报表是很重要的辅助分析工具，但不是唯一，不可以迷信财务报表，但也不可不读。