利用已有的基本数据，先理解模型构建的过程，以及不同科目之间的勾稽关系。思考自己做模型的时候，该如何做合理或准确的假设。做完简单的模型，后边自己再尝试做一个相对完整的模型。自己再找一家上市公司或一套财报，或者把cva之前科目二/FMT公布的历史真题来做。熟悉整个流程。

 

模型做得再好再漂亮，如果假设没有任何根据，对行业没有任何理解（包括行业商业模式、未来竞争策略、竞争对手优劣势），或者假设只是用过去几年的平均来作为未来预测的基础，那么这样做只是对历史的重复，并不能真正代表对这家公司或这个行业未来的预测。

 

一定要建立在对行业及目标公司的具体情况有深刻理解的基础上，用各种方法来辅助分析。在实际工作中，我们的重点应该放在核心的假设数据上。

 

建模不是所有数据都一样才可以，而是假设合理，数据客观。

 

1.完成利润表。这时候，利息部分还没完成，标注红色背景：提示还没完成的

 

年报里面，折旧和摊销一般计入销售及一般性行政管理费用（SGA）/或者销货成本

 

循环贷款：授信一个亿，相当于你可以随时在银行贷款1个亿。企业有现金就先还银行，把循环贷款还上。

 

超额现金：有超额现金就没有循环贷款。（只存在一项）

 

2.计算资本负债表的历史第一年的部分。

 

！！少数股东权益并不计入所有者权益

 

3.计算现金流量表

 

3.1 从利润表里面引用数值计算现金流量表中的净利润和经营性现金流。

 

3.2 先作营运资金估算表，再把营运资金变动额计算结果引用到现金流量表中的营运资本净额的(增加)/减少，并计算经营活动产生的现金流。再一并完成投资活动产生的现金流。

 

关于营运资金估算表：

 

存货和应收账款都是✖销售收入，应付账款是✖销货成本（COGS），其他应付款是其他流动负债

 

营运资金：不含现金的流动资产—不含短期借款的流动负债

 

营运资金的变动额为正，说明应收账款增加，应付账款减少，也就是说现金流出。营运资金的变动额为负，代表现金流入

 

3.3再接着做贷款偿还计算表，把资产负债表中的债务123部分、其他输入项的“债务新增”部分、利润表中的利息费用部分，填充引用到贷款偿还计算表。最后将所算出来的结果填入现金流量表，计算融资活动产生的现金流，和现金流总额。

 

销售收入为1000，但应收账款也增加1000，说明现金流入为0

 

应收账款的增加意味着现金流出，（应付账款等）负债增加，表示借钱没还，表示现金流入

 

营运资本净额的(增加)用-号表示，代表现金流出

 

~其他长期资产的变动和其他长期负债的变动不影响经营活动，是影响投资活动的，直接删掉

 

~如果在融资活动现金流中，加入了利息费用（现金流出），那么应该在前面净利润部分（净利润是扣除了利息费用后的）加回利息费用。两个地方不能重复扣减利息费用

 

~贷款偿还计算表可以直接引用前面的利润表的利息费用结果。

 

利息费用引用后一开始为0.1，则需要改为百分比格式%

 

4.计算现金流量表

 

 

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如果没配平，检查固定资产净值；现金流量表的其他长期负债、其他资本支出。

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