中证智能财讯 东软载波（300183）8月15日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入4.10亿元，同比增长4.15%；归母净利润4654.91万元，同比下降7.31%；扣非净利润3811.61万元，同比增长13.35%；经营活动产生的现金流量净额为-1729.52万元，上年同期为-9960.02万元；报告期内，东软载波基本每股收益为0.1006元，加权平均净资产收益率为1.47%。

以8月14日收盘价计算，东软载波目前市盈率（TTM）约为42.78倍，市净率（LF）约2.19倍，市销率（TTM）约7.17倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.66亿元，同比增长20.35%，环比增长85.08%；归母净利润3285.68万元，同比增长15.64%，环比增长139.97%；扣非净利润2812.23万元，同比增长108.44%，环比增长181.40%。

资料显示，经过多年发展，公司形成了以集成电路芯片设计为源头，以智能制造为基础，开展融合通信技术平台的研发，聚焦能源互联网、智能化这两个战略新兴领域，构建“芯片、软件、模组、终端、系统、信息服务”完整产业链，公司业务聚焦集成电路、能源互联网和智能化三个业务板块。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，电力线载波通信系列产品收入3.08亿元，占营业收入的75.16%；集成电路收入0.66亿元，同比下降58.08%，占营业收入的16.18%；智能化业务收入0.34亿元，占营业收入的8.27%。

2023年上半年，公司毛利率为44.20%，同比下降5.55个百分点；净利率为11.37%，较上年同期下降0.99个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为44.27%，同比下降3.20个百分点，环比上升0.21个百分点；净利率为12.36%，较上年同期下降0.12个百分点，较上一季度上升2.84个百分点。

分产品看，电力线载波通信系列产品、集成电路、智能化业务2023年毛利率分别为46.47%、34.23%、40.75%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.47%，较上年同期下降0.17个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.09%，较上年同期下降0.11个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1729.52万元，同比增加8230.49万元；筹资活动现金流净额-7547.58万元，同比减少356.96万元；投资活动现金流净额1.77亿元，上年同期为-2.29亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.64亿元，上年同期为-6.27亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为115.35%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.12次（2022年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业11/13）；固定资产周转率为0.99次，上年同期为0.96次（2022年上半年行业平均值为4.94次，公司位居同行业11/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.10次、0.46次。

2023年上半年，公司期间费用为1.41亿元，较上年同期减少710.61万元；期间费用率为34.40%，较上年同期下降3.23个百分点。其中，销售费用同比增长3.61%，管理费用同比下降6.83%，研发费用同比下降4.98%，财务费用由去年同期的-1567.31万元变为-1579.63万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加8.22%，占公司总资产比重上升4.21个百分点；应收账款较上年末减少11.64%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；存货余额较上年末增加2.30%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；预付款项较上年末增加80.26%，占公司总资产比重上升0.08个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少31.18%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；合同负债较上年末减少73.34%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；其他流动负债较上年末减少80.17%，占公司总资产比重下降0.04个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加3.12%，占公司总资产比重上升0.01个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为5.0亿元，占净资产的16.02%，较上年末增加1122.44万元。其中，存货跌价准备为1107.69万元，计提比例为2.17%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为9.75%，相比上年末减少2.25个百分点；有息资产负债率为0.15%，相比上年末减少0.02个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为8.73，速动比率为7.10。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、施利勇，取代了一季度末的吕博、娄玲利。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、王乾江、郑小黎持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.56万户，较一季度末下降了1756户，降幅6.43%；户均持股市值由一季度末的30.48万元下降至29.88万元，降幅为1.97%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。