中证智能财讯 佛燃能源（002911）8月9日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入110.84亿元，同比增长34.45%；归母净利润2.74亿元，同比增长2.11%；扣非净利润2.46亿元，同比下降5.06%；经营活动产生的现金流量净额为5.96亿元，同比增长77.27%；报告期内，佛燃能源基本每股收益为0.2868元，加权平均净资产收益率为5.03%。

以8月8日收盘价计算，佛燃能源目前市盈率（TTM）约为19.24倍，市净率（LF）约为3.3312倍，市销率（TTM）约为0.5832倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入66.04亿元，同比增长33.63%，环比增长47.41%；归母净利润1.96亿元，同比增长1.38%，环比增长151.53%；扣非净利润1.72亿元，同比下降7.41%，环比增长135.15%。

半年报显示，公司致力于成为优秀的中国能源服务商，在当前国家能源结构向多元化转变的背景下，通过积极推进能源业务、科技研发与装备制造业务、供应链业务以及其他延伸业务的发展，为广大用户提供更多元的用能选择。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，城市燃气业务收入79.08亿元，同比增长15.41%，占营业收入的71.35%；供应链业务收入26.43亿元，同比增长196.84%，占营业收入的23.84%；新能源业务收入2.98亿元，同比增长3.12%，占营业收入的2.69%。

2023年上半年，公司毛利率为6.83%，同比下降4.06个百分点；净利率为2.62%，较上年同期下降0.58个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为6.26%，同比下降4.98个百分点，环比下降1.42个百分点；净利率为3.32%，较上年同期下降0.66个百分点，较上一季度上升1.73个百分点。

分产品看，城市燃气业务、供应链业务2023年毛利率分别为7.46%、0.80%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为5.03%，较上年同期下降0.89个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.04%，较上年同期下降0.26个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为5.96亿元，同比增长77.27%；筹资活动现金流净额1.54亿元，同比增加4.40亿元；投资活动现金流净额-5.50亿元，上年同期为-4.94亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.79亿元，相比上年同期下降38.09%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为121.68%，净现比为217.84%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.71次，上年同期为0.58次（2022年上半年行业平均值为0.32次，公司位居同行业4/31）；固定资产周转率为1.75次，上年同期为1.43次（2022年上半年行业平均值为0.94次，公司位居同行业6/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.77次、12.89次。

2023年上半年，公司期间费用为4.15亿元，较上年同期增加2769.29万元；但期间费用率为3.74%，较上年同期下降0.95个百分点。其中，销售费用同比增长23.46%，管理费用同比增长35.46%，研发费用同比增长6.47%，财务费用同比下降36.47%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司预付款项较上年末增加166.64%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；在建工程较上年末减少16.20%，占公司总资产比重下降2.38个百分点；无形资产较上年末减少2.38%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；固定资产较上年末增加7.63%，占公司总资产比重下降1.71个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加103.76%，占公司总资产比重上升4.66个百分点；应付账款较上年末增加49.37%，占公司总资产比重上升3.20个百分点；合同负债较上年末增加19.31%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少46.26%，占公司总资产比重下降1.75个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为9.64亿元，占净资产的18.09%，较上年末增加3.24亿元。其中，存货跌价准备为2197.98万元，计提比例为2.23%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为62.17%，相比上年末增加5.63个百分点；有息资产负债率为28.89%，相比上年末增加1.51个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为0.74，速动比率为0.59。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张献文、林军，取代了一季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、李长年。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、苏继德持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.68万户，较一季度末下降了3104户，降幅10.37%；户均持股市值由一季度末的41.54万元上升至45.74万元，增幅为10.11%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。