一、2023上半年：煤炭市场局势如何？

（1）2023上半年煤炭行业主要政策

 

1、对煤炭进口实施零关税有助于支持煤炭安全稳定供应

国务院关税税则委员会发布了关于延长煤炭零进口暂定税率实施期限的公告，自2023年4月1日至2023年12月31日，将继续对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。

2、国家能源局印发《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》

《意见》提出，针对电力、煤炭、油气等行业数字化智能化转型发展需求，通过数字化智能化技术融合应用，急用先行、先易后难，分行业、分环节、分阶段补齐转型发展短板，为能源高质量发展提供有效支撑。

3、国家发展改革委运行局全力推动2023年电煤中长期合同签约全覆盖

在1月份发改委再次强调 2023 年中长期合同要应签尽签、违约必究。至 3 月份，发改委公布的信息了解到电煤中长期合同签订总量已超过 25 亿吨，基本实现签约全覆盖，下一步要强化落实合同履约监管，不断提升电煤中长期合同履约水平。

4、进一步强化能源等大宗商品保供稳价，引导煤炭价格运行在合理区间

在3月国家发改委强调持续抓好煤炭价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间。今年国内动力煤价格基本处于限价范围内，且国内供应持续高位，相关政策较少。

5、国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》

《意见》指出，加强化石能源清洁高效开发利用。加强煤炭清洁高效利用，稳步提升煤炭洗选率，开展富油煤分质分级利用示范，提高清洁煤和油气供应保障能力。

 

（2）2023上半年煤炭供应情况分析

近年来，我国在系列保供稳价政策下的煤炭产量大幅增加，市场供应持续充足。数据表明，2023年6月份，中国原煤产量达到39009.3万吨，同比增长2.5%；1-6月累计产量为230053.6万吨，同比增长4.4%。总体而言，我国坚持推进保供稳价政策，煤炭供应仍保持高位水平，煤炭供需紧张的局面已经明显缓解。

新四省（国晋陕蒙）的原煤产量不断增加，而中东部地区的原煤产量持续下降，我国煤炭生产逐渐向西北部集中。自2018年以来，新疆在国晋陕蒙四省中的煤炭产量增速一直最高。根据最新数据，6月份我国进口煤炭达3987.1万吨，1-6月共进口煤炭22193万吨，同比增长93%。

 

（3）2023上半年国内煤炭价格回顾

阶段一：春节期间，部分民营煤矿放假，环渤海港口市场煤资源紧缺，价格保持稳定。

阶段二：2月初，是春节用煤淡季，下游复工复产缓慢，电厂拉运意愿不高，导致环渤海港口进煤多于出煤，煤炭积压，煤价大幅下降。

阶段三：随着需求的恢复，电厂日耗增加，煤价在2月13日稳定，14日开始反弹。进入3月，市场整体呈现区间震荡，稳中偏弱态势，4月动力煤需求淡季，价格持续下降。5月需求依然疲软，大秦检修结束，港口进煤恢复高位，港口库存持续累积，煤价停留在底部。

阶段四：6月随着大部分地区气温上升，动力煤消费明显增加，国内动力煤市场预期好转，再加上前期跌幅较大，价格开始反弹。

 

二、2023年煤炭需求情况分析

目前，煤炭行业的下游需求主要来自电力行业（约占53%），钢铁行业（约占17%）和建材行业（约占7%），还包括民用煤和煤化工等其他行业。

火力发电是中国煤炭主要的能源消费形式。根据国家统计局发布的2023年上半年能源生产情况，电力生产保持增长。上半年的发电量为41680亿千瓦时，同比增长3.8%。具体来看，火电同比增长7.5%，水电下降22.9%，核电增长6.5%，风电增长16.0%，太阳能发电增长7.4%。6月份的发电量为7399亿千瓦时，同比增长2.8%。

钢铁和建材行业是煤炭的两个主要下游行业，其中建材行业以水泥为主要代表。房地产投资对钢铁和建材行业的需求起着重要作用。2023年上半年，房地产市场持续低迷，尽管销售在一季度稍有回暖，但没有持续改善，自2022年至今市场疲软依旧。受整体需求疲弱影响，水泥企业经营困难，亏损面扩大，行业加大错峰停产力度，特别是从二季度开始，水泥旺季需求预期未能实现，许多地区加大自主停产力度。据水泥大数据研究院不完全统计，上半年有14个省（市）延长停产时间，仅有4个省（市）缩减错峰时间，水泥供应整体出现一定程度的收缩。

 

三、2023下半年：煤炭市场该何去何从？

（1）2023年下半年煤炭供应情况展望

今年我国每月进口煤量约为4000万吨左右，比去年增加了近一倍。按照目前的进口速度，初步预计今年我国进口煤总量可能突破4亿吨，创下历史新纪录。

 

（2）2023年下半年需求端情况展望

1.基建投资增速高位小幅回落。受益于稳增长诉求增强，政策加力提效或对资金来源形成支撑，项目开工也可能再次迎来提速，加上前期在建项目继续推进，基建投资大概率继续发挥托底经济的作用，短期增速有望维持高增，但专项债券可用规模下降、去年基数走高以及化解隐性债务风险的制约不容忽视，预计下半年基建投资增速弱于上半年，会有所回落。

2.制造业投资增速在韧性区间内缓慢回落。1-6月份制造业投资同比增长6%，投资增速仍具韧性。展望下半年，受益于政策和金融支持，高技术和设备更新改造投资有望继续保持高增长，但盈利走弱、企业去库存、高基数均对下半年制造业投资增速形成制约或拖累。

3.出口延续负增。1-6月份出口同比增长0.3%，较去年全年回落6.6个百分点。下半年，外需放缓将重新主导出口数量增速，短期出口延续负增长的概率偏大。

综上所述，首先，2023年我国继续推进煤炭保供稳价政策，在稳价保供政策及进口煤的补充下，中国煤炭的供应能力或将保持宽松；其次， 电煤长协总量及履约率的进一步提升，发挥了煤炭市场的“稳定器”作用；再次，煤炭运输保障能力持续提升，预计煤炭市场供需将保持基本平衡态势；最后从拉动煤炭需求主力引擎来看，预计下半年经济对煤炭需求仍有支撑。

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