一，4-5月焦炭暴跌30%+，二季度水泥板块有可能迎来业绩拐点。

水泥作为低技术，低成本行业，生产水泥最大的成本就是焦炭，大概占水泥成本的50-70%。

实际上二季度水泥企业利润我们可以进行测算。

5月份水泥价格下跌4%，乍一看，跌幅很大，但大家知道水泥成本最大的焦炭跌了多少码？跌了10%。

还有一个数据，4月份焦炭按月大跌21%，5月份焦炭价格再次大跌10%，焦炭主连直接从2750点跌到1929点。

就在刚刚，国内期货夜盘焦炭再跌4%。

利润=收入-成本，成本端二季度目前可以看到焦炭跌幅已经累计超过30%，而收入端价格微跌，5月累计跌幅也仅为4%。水泥企业的利润是否见底，其实也就差一个销量。只要销量维持同比不增不减，企业ROA也会大幅改善。

我特意查了一下全国水泥销量。

国家统计局有一个统计，1-4月全国水泥生产累计同比增长2.5%。水泥这玩意不易储存大家应该都知道，一是体积大，二是不易保管，因此一般都是以销定产。

从这个数据看水泥整体销量不差。

但水泥还有一个特点，就是不容易运输，单价又低，大家也看到了一顿才400多块，买一顿沙子也得不少钱吧。

这玩意死沉死沉的，一般运输范围只有300公里，超过300公里性价比就很低，油费都抵不住。一般每个城市都有内河，都是通过内河河道运输到就近地点。深圳我知道，在福永就有一个码头，附近还有不少水泥搅拌站。（别问我为什么知道，作为银行人去贷款客户那里走访很正常，以前我一天开车市区能跑100多公里，把一个全市倒数前三的网点硬是两年时间做到全市前列，就是靠跑出来的。）

扯远了，给点干货大家，4月各省水泥产量。

江苏大增21.6%，排名全国第二。

安徽增7%不到，但排到全国第四，安徽经济总量肯定排不到全国前四，但安徽有水泥龙头。

河北增13%，全国第七。

新疆和东北三省总量不多，但增速很喜人，也值得留意。

记住我说的重点哈，水泥不容易运输。