本周基金圈最重要的两件大事：

大事一：基金业绩好得不要不要的。三季度落幕，各家都在盘点业绩，各家都是喜笑颜开。级掌柜简单统计了一下今年以来全市场普通股票型基金的收益情况，并与个股收益进行对比，不得不说，个股今年被绝对KO！

基金牛令股民纷纷赶往基界报道，也因此，最近基金发行屡屡爆表，火热程度堪比牛年。

表:普通股票基金业绩大幅领先个股

截止日期：2017.10.12

备注：此处统计样本仅包括2017年以前成立的基金和个股。

大事二 ：公募FOF时代来临。9月底，5只FOF基金集体首发，最近更是频频传出提前结束募集、募集规模大超几十亿的消息。一番火热朝天景象，一方公募基金盛世。

科普一下何谓FOF。简单来说，就是以基金为投资标的的基金。也就是说，这年头基金经理不仅局限于帮忙选股，还能帮忙选基，为的就是多方位各角度的帮客官们增厚收益。

这两件大事放在一起，不知客官们可嗅到一丝投资界的潮流趋势？

相较于炒股，投基的地位在日益上升、收益值得期待。

那么，对于想要在“投基界”有一番作为的客官，便势必要将“如何评价一只基的优劣”烂熟于心，这或许才是赢在投基起跑线上的关键。今天级掌柜就先来说说，对于愈发受到客官们关注的指数增强型基金，需用哪些指标来判断优劣。

指标一：超额收益

指数增强型基金被推崇，主要因为它一只基能吃到两种收益：

❶ 指数带来的Beta收益。比如买中证500指数增强所获得的中证500指数的涨幅、投资医药增强（161035）所拿到的医药指数收益。这一收益的获取需要依靠客官们自身的敏锐嗅觉，以及择行业、选主题的技巧；.

❷ 增强所带来的超额收益（Alpha收益），这就是辨别指数增强基优劣的关键。在不考虑其他因素时，我们可单纯的认为超额收益越高、此基便越强。

我们不妨举个例子。最近制造兴国、制造升级的话题火热，有客官看好高端制造这一主题方向，便想在增强基金中择一此主题基金买入。（其实此时，主题方向已经择好，即级掌柜前文所提的“指数带来的beta收益”基本已经确定。当然，短期来看此收益还与择时有关）。

市场上恰有一高端制造指数增强基金（161037），那此时此客官便需考察它的增强能力如何。

高端制造指数增强基金（161037）于今年4月成立，成立以来收益为16.05％。这一收益由两方贡献：

☑ 1. 其跟踪指数为CS高端制（930820），这段期间，指数所提供的收益（即上文提到的beta收益）为8.78％，

☑ 2. 由于指数型基金仓位一般为95％，那么4月以来此基的超额收益（Alpha收益）约为：

16.05％-8.78％*95％=7.71％

图：高端制造与其基准走势

也就是说，近一半收益是由超额收益贡献，此增强基金不可谓不牛。

再举个长期的例子。若有客官从2012年初就看好中证500指数、且买入中证500增强（161017）持有至今，那么截至昨日其收益为171.61％，其中中证500指数带来的Beta收益为102％，基金经理贡献的超额收益（Alpha）达到74.31％！

表：富国中证500收益分解

统计区间：2012.1.1——2017.10.23

指数增强基金既能够保证指数的纯粹性，在不降低其工具性的基础上增强收益，优势不可谓不显著，很多客官喜欢，级掌柜也偏爱。

在判别其优劣时，增强收益表现是最重要的判别标准，但绝对不是唯一！因为有时增强收益的稳定性更加重要。如果在某段时期某基的增强效果特别强，而在另一时段其却出现大幅负增强，万一客官们不幸落入负增强时段，岂不吃亏不少？ 那么我们应该用哪个指标来衡量增强收益的稳定性呢？敬请关注后面详细报道。

富国中证500指数增强(LOF)