我们都听过“预期差 ”这个词，这三个字涵盖了股市赚钱的法门。

所谓的预期差是指公司内在价值与市场定价之间的差值。

说白了就是，你认为这个公司的股票值5块，而市场报价3块，如果你是对的，而市场是错的，那么你就可以利用这个预期差赚钱。

相反，如果你是错的，而市场是对的，不好意思，你会亏很多钱！

此外，如果你是对的，市场错了。但是市场犯错的时间太长，而你没熬到市场认错的黎明，你还是会亏钱。

投资之所以难，难就就在这两点上。

接下来我分享一下我是如何利用预期差在股市赚钱的。

 

一、预期差有长短

啥是短的预期差呢？举一个例子。

春节前，酒店旅游猛涨，因为很多人认为疫情防控放开后，大家会放开手脚消费。于是在大家还宅在家里养病的时候，酒店旅游的股价已经被炒翻天了。

而春节之后，大家看到果然很多人旅游啊，但股价却跌了。

在中国这边，常常都是买预期卖现实。这个就是想利用短期的预期差来赚钱。

但这种短期的预期差好做吗？

答案是不好做！原因是：

1.当你看到涨起来的时候，早就来不及了；

2.你怎么能确定这个预期差一定会带领股价上涨呢？比如我们经常看到一个突发的利好消息，但第二天股价大跌；短期的不确定性太大；

3.咱们更不能确定会涨到什么地方去，所以卖出是一个很大的问题，搞不好坐一个过山车，玩了个寂寞。

啥是中期预期差呢？

比如三年一次的熊市，恰好2022年大家都经历过。

所有人都认为A股会跌得个底朝天，什么2500点，2000点的言论不绝于耳。

搞得很多人根本不敢下手。

熊市是绝大多数人都应该能抓住的机会，只不过这是理论上的说法，实际上，大部分人都错过了。

再比如，一个行业突发某种风险，把股价打得很低很低，而所有人居然相信股价永远涨不起来了。

比如互联网反垄断，很多人居然认为会把这些互联网企业全都拖出去枪毙。

中期的预期差就更容易抓住了，只不过你得有胆识，有魄力，够自信，不怕被人嘲笑。

最后说说长期的预期差。这才是最牛B的。

我们都看到巴菲特持有一只股票十几年都不卖。这种人在资本市场简直少之又少。

为啥？

因为我们都把握不好长期的预期差。

长期的预期差是对一家公司的成长性有非常前瞻性的洞察力。

换句话说吧，如果你能预期到一家公司能持续高增长20年，那么，你最该做的就是一直持有不动，完全忽略中间的股价波动。

A股过去也有这样的股票，比如茅台，云南白药，片仔癀，格力等等。

当然，我们普通人如果能预期这家公司未来三五年的增长前景，也已经很牛了，照样可以利用预期差赚钱。

股市是有效的，仅仅是指股市能将短期的消息瞬间反应在股价上，但股市不可能把未来好几年的消息都反应在股价上。

所以，做短线，你获取信息得比所有人都快，且要对信息解读足够精准才行。

说实在的，对于普通人来说，没有这个优势。

那么，做长线，才是我们可以去修炼的，且确定性要高得多。

接下来讲三个利用预期差的绝招！

 

二、绝招1：人生难得几回熊

熊市里，泥沙俱下！

错杀的不是一个股票而是一大片股票。

很多人在熊市里问我：现在哪个行业低估呀？

这问题还用问吗？

几乎所有行业都是低估的！

你闭着眼睛买，然后拿住了别乱动，最终大概率会赚很多钱！

可惜呀，泥沙俱下的时候，大家最爱说的就是：这次不一样了，A股要完蛋了，中国GDP已经不可能高速增长了。

系统性风险发生的时候最重要的就三点：

1.你手里必须要有钱；

2.你能控制好情绪，不要被财经博主和各类专家给忽悠瘸了；

3.买了之后千万管住手，不要乱动，不要总想去赚短期的预期差！即便动，也要保留大比例的底仓，只能用小仓位去玩波段。要不然为啥牛市里也没几个人赚到大钱呢？

三、绝招2：锻炼自己的商业洞察力

很多人拿到一家公司根本不知道该怎么分析。于是就总是跟别人打听股票。

但如果你一直这么懒，不愿意锻炼自己的商业洞察力，最终会发现，你跟别人买同样一只股票，别人赚钱了，你却亏钱了。这种扎心的事，每天都在上演！

分析一个公司的前景，解决三个问题就对了。

第一个问题：这个公司所在细分行业的未来市场规模有多大？

假如未来有1000亿的市场，而现在只做到了50亿，那么就很值得关注了。

在这种市场里，即便是一家很不起眼的小公司，短期内都能有很不错的业绩增长。

比如，以前的房地产、家电、服装等等。

假如现在已经做到800亿了，说明这是存量市场了，不会所有股票鸡犬升天了，那么我们得问：

第二个问题：行业集中度是多少？这家公司凭什么打败对手？

并不是存量市场的公司就没有投资价值，而是要看这个行业会不会越来越集中。

如果未来会集中，那么优秀的公司就还能不断抢别人的市场份额，从而实现增长。

接下来就要看它是否有竞争优势了。

比如家电行业就是这样，几个龙头现在几乎已经垄断市场了。所以即便是在家电市场趋紧饱和的时候，大公司的市场占有率在不断增长。

所谓的竞争优势有很多，比如：

1.是否能做到比别人成本低？

2.是否具有产业链一体化的能力？

3.是否能安全的加杠杆？

4.是否能提高周转率？

5.是否能降低三费？

6.客户是否有粘性？

7.是否有竞争壁垒？

8.管理是否更有效率？

9.商业模式是否更有优势？

总之，总得有些战胜别人的自身优势才行。

今年新能源涨得不怎么行，主要原因就是大家认为它要进入存量争夺了。

但其实还是有投资机会，只不过不会是以前那种鸡犬升天的行情了，而要在大量公司里把优秀的公司给找出来，否则买错了就会死得很惨。这个行业未来的集中度会提高！

 

如果一家公司的集中度也到天花板了，就得问：

第三个问题：是否有第二增长曲线？

任何一个产品和服务都不大可能一直增长。所以公司总在经历出生、成长、成熟和衰退。

好的公司能不断的发现和创造第二增长曲线。

比如，洽洽瓜子之前就卖瓜子，后来每日坚果带来了新的增长点。

微软以前卖软件，现在主要业务在云计算。

不过，作为投资者，我们很难有这样的前瞻性，毕竟大家都是事前猪一样！

巴菲特能持有很多年的股票大都是金融和消费，因为这两个领域的变革不是那么剧烈，出现长牛股的概率更高，在科技领域就不同了，这里随时都在颠覆！

之前我在抄底中概的时候，很多读者就说，他们的流量到顶了，失去增长了。

其实在科技领域，咱们不要自以为是，因为这个领域的典型特征就是：需求是被企业创造出来的，而不是大家看到了某个需求，然后去满足人们。

所以研发和创新能力很重要！而这两项能力主要看企业文化和价值观。

很多人对企业文化不屑一顾，认为这是骗人的，但其实不然！

真到了变革时期，你才会明白企业文化有多重要。

打个简单的比方，咱们中华民族靠什么传承到现在的？是什么让我们穿越了无视苦难和痛苦 ？

判断第二增长曲线很难，所以长期持有的股票大都出在消费和金融里，并且该公司的企业文化一定是要鼓励开放、创新、多元。

通过这三个问题，就能大致把一个公司的框架分析出来。

不过这确实不容易，真要讲透的话，得写一本书还要结合案例分析才行。以后有空慢慢写吧。

四、绝招3：有耐心的人，已经打败90%的投资者了

投资是用现在的钱去赚未来的现金流收入，所以我们一定要着眼于未来。

最幸福的投资是买到类似茅台这样的企业。

这里不是说它有多牛，而是把K线图拉长时间看，它的股价成一条斜线向上生长。

 

这点很关键，因为如果我们犯错了，买得稍微贵一点也没关系，通过企业不断的成长，最终都能不断创出新高。

所以，买未来具有成长性的股票就是一种安全边际。

同理，买宽基指数也是这样，因为主流的宽基指数都是不断向上涨的。

可能你会说A股现在还没涨过2007年呢。

咱们根本就不应该这样去比，股市的底是可以算出来的，但顶只能靠蒙！

你得去看底部是不是在不断抬升，谁让你去疯牛顶买股票呢？那不是找死吗？

总之，普通人通过宽基指数来投资也是一个很不错的选择，毕竟只要买得不要太贵，拉长时间都亏不了。

看到这里你其实应该很清楚，大多数人就是因为没有耐心，所以等不到价值回归，也等不到企业未来的成长。

如何证明我的这个观点呢？

2007年10月16日是疯牛顶，当时A股上市公司是1401家。

从那个时候开始计算，到 2023年2月9日，涨幅大于0的股票有690家。

可能你会说，还有一半以上的企业没有涨过2007年的高点呢。

这里咱们还要考虑到股息，如果算上股息的话，涨幅大于0的股票应该超过1000家了，毕竟16年的股息贡献超过50%。（别忘了随着公司成长，股息会越来越多）

此外，这1401家企业的平均涨幅是89%！（不计算股息）惊不惊喜？

别忘了，现在还是底部区域呢，如果从2007年的疯牛顶到2021年的牛市顶部来统计的话，平均涨幅是98%（不计算股息）。

所以你看到耐心有多重要了吧！即便是在2007年疯牛顶，你随机买20个股票，拿到现在，算上股息，怎么也有150%的收益。

问题来了，看了这些事实，你还会人云亦云的说A股差吗？

A股不差，差的是你的耐心！

永远记住，股市的有效仅仅是短期会快速反应市场消息，但股市本身缺乏前瞻力，真正的前瞻力需要耐心去验证！

不说远了，就现在的A股，你愿意等两到三年吗？

我就很有信心未来两到三年一定会涨到很高，但市场现在的定价和预期却是犹犹豫豫！

想赚预期差的钱，就得有耐心！

五、总结

虽然写了近4000字了，不过这个话题其实很大，这点篇幅肯定是不能全面覆盖的，大家看看就好。

我想要分享的是：

1.在股市赚钱就是赚预期差；

2.预期差分长短，短预期差很没有确定性，中长预期差才是赚大钱的法门；

3.赚预期差的三个绝招：把握熊市；锻炼商业洞察力；耐心！