时隔三年，天汽模（002510.SZ）再谋易主，但能否如愿，是个未知数。

12月8日、11日，天汽模股价接连下跌，而12月6日、7日，股价又连续涨停。

股价连续涨停，源于易主公告。2023年12月5日晚，天汽模发布公告，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人与淮北建久股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“淮北建久”）签署了意向协议，拟将公司控制权转让给淮北建久，如果交易最终完成，公司实控人变更为淮北市国资委。

三年前，天汽模发布了类似的公告，当时的意向协议为，公司控制权拟转让给河南驻马店政府旗下的产业投资集团。结果，这一愿望落空。

本次交易，对天汽模的估值为不超过60亿元，较三年前的估值少了7亿元，但仍然有明显溢价。

实际控制人一再筹划转让控制权，与天汽模的经营业绩欠佳有关。Wind数据显示，2010年上市以来，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）累计数为4.24亿元，其中，2020年以来，近四年时间，合计亏损约8.70亿元。

如果本次转让控制权事项完成，8名实际控制人可能合计套现10亿元。

拟易主国资股价坐过山车

天汽模再度筹划易主，仍然是想投向地方国资怀抱。

根据公告，12月1日，天汽模收到公司控股股东、实际控制人及其一致行动人（以下简称“控股股东”）的通知，控股股东正在筹划控制权转让事宜。

12月5日晚，天汽模披露进一步公告，当日，公司收到控股股东的通知，公司控股股东与淮北建久签署《股份转让意向协议》，淮北建久拟受让公司控股股东合计约 1.62亿股股份，转让股份合计占公司总股本的17.18%，转让完成后，淮北建久将成为公司的控股股东，淮北市国资委将成为公司实际控制人。

目前，公司实际控制人胡津生等8人合计持有公司约1.72亿股股份，占公司总股本的18.27%，本次股份转让完成后，公司控股股东及其一致行动人之一任伟仍持有公司1023.81万股股份。

回溯公告，本次控制权转让事项，与三年几乎是如出一辙。

2020年11月26日，天汽模发布公告称，公司控股股东驻马店市产业投资集团有限公司（以下简称“产投集团”）签署了《股权转让意向协议》，产投集团拟受让公司控股股东合计持有的公司约1.62亿股股份，占公司总股本的17.70%，转让完成后，产投集团将成为公司的控股股东，驻马店市人民政府将成为公司实际控制人。

2021年4月9日，天汽模公告称，尽调工作基本完成。但是，直到2022年4月1日，这一控制权转让事项才有结果，那就是，终止控制权转让，原因是，截至公告之日，控股股东尚未看到产投集团有效履行相关协议的重大进展，且尚未收到产投集团支付的拟购买股份的定金。

这一事项持续了接近一年半时间，引发投资者质疑。

对比发现，天汽模筹划的两次控制权转让，接盘方均为地方国资。

这次控制权转让能否顺利，也是一个未知数。

在停牌筹划控制权转让事项并复牌后，12月6日、7日，天汽模股价连续涨停，然而，12月8日，股价大跌7.98%，12月11日，再度下跌3.69%。

K线图显示，四个交易日，股价呈现过山车走势。

三季度营收净利双降

上市公司控制权转让，往往涉及经营业绩不理想、财务压力大、控股股东缺钱、实控人失去信心等，也有实控人原本就是奔着套现而上市。天汽模的控股股东连续筹划控制权转让，可能与经营业绩有关。

天汽模一直从事汽车车身覆盖件模具及其配套产品的研发、设计、生产与销售等。

在国内市场，公司客户覆盖了绝大多数知名的合资和自主品牌汽车企，公司为上海通用、一汽大众、蔚来、小鹏、理想等提供部分覆盖件模具，为奇瑞、长城、广汽等国内自主品牌车企提供多款新车型整车模具的开发制造服务。在国际市场，公司为包括通用、福特、奔驰、宝马、奥迪、保时捷等众多国际著名汽车企业提供模具开发制造服务。

在今年半年报中，天汽模称，公司是全球生产规模最大的汽车覆盖件模具供应商，装备规模居于国际领先地位。

“全球最大”“国际领先”等亮丽字眼加身，天汽模似乎是一家盈利能力不菲的“大白马”。实则不然，公司经营业绩并不理想。

2010年至2018年，公司营业收入从8.32亿元增长至22.27亿元，期间有小幅波动。同期，公司净利润大幅波动，2010年为0.83亿元，2018年为2.12亿元，2012年、2017年分别为0.99亿元、0.93亿元。

2019年至2022年，公司实现的营业收入分别为21.69亿元、13.46亿元、18.79亿元、25.52亿元，波动幅度较大。同期，公司净利润为0.89亿元、-8.25亿元、-2.12亿元、0.80亿元，连续两年亏损。扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）则从2019年至2021年连续三年亏损。

今年前三季度，公司实现的营业收入、净利润分别为16.59亿元、0.88亿元，同比变动6.73%、-20.53%。其中，三季度，营业收入、净利润分别为5.60亿元、0.36亿元，同比下降31.47%、46.30%，营业收入和净利润大幅双降。

上述数据显示，2020年以来，公司的净利润累计数为亏损约8.70亿元。

本次控制权转让，天汽模整体估值不超过60亿元，较前次筹划控制权转让的67亿元估值减少超7亿元。尽管如此，本次交易，仍然存在约30%溢价。

如果本次转让顺利实施，天汽模的8名实际控制人将套现10亿元左右。