6月2日晚，上交所宣布，经证监会批准，上交所科创50ETF期权将于6月5日上市交易。

 

科创50ETF期权是什么，这个新上市的品种交易规则是怎样的？今天跟大家科普一下。

 

先来说说期权，期权是一种衍生性金融工具，是指买方向卖方支付期权费（指权利金）后拥有的在未来一段时间内以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。

 

可以举一个通俗一些的例子来帮助大家理解。小明在游戏里想买一件装备，现在价格是200W金币，但是小明现在拿不出这么多金币，于是就跟卖家做了一个这样的约定：

 

“一周后小明拿200W金币来买这件装备，期间这件装备不能卖给别人，现在小明给卖家额外的10W金币作为保留装备的补偿。”

 

在这交易中，双方的这个约定就可以叫“期权合约”，约定的200W金币买入价格就是“行权价”，先交的10W金币补偿金就是“权利金”，也就是“合约的价格”。

 

01 科创50ETF期权

 

据了解，即将上市的科创50ETF期权合约品种共有两只，分别是易方达科创50ETF期权合约和华夏科创50ETF期权合约，分属两大头部基金公司旗下产品。

 

上交所相关消息称，本次上市的两个科创50ETF期权合约品种，首批挂牌的期权合约到期月份为2023年6月、7月、9月和12月。

 

夏科创50ETF期权合约标的为华夏上证科创板50ETF，截至5月底，华夏科创50ETF规模达651.6亿元，自上市首日以来日均换手率4.34%，日均成交额11.8亿元。

 

易方达科创50ETF期权合约标的为易方达上证科创板50ETF，截至5月底，易方达科创50ETF规模达228.3亿元，自上市首日以来日均换手率2.94%，日均成交额3.4亿元。

 

这也是首批获批的4只科创50ETF其中的两只，也是其中规模和成交量最大的两只，可以保证相应的期权交易有足够的盘子，保障上交所期权市场稳健运行和经济功能的持续发挥。

 

为此，两只科创50ETF还公布了其做市商名单：华夏科创50ETF期权主做市商包括14家公司，一般做市商包括3家公司；易方达科创50ETF期权主做市商包括11家公司，一般做市商包括2家公司。

 

做市商的作用再给大家絮叨一遍，中间商可以通过对上市公司的评估，对公众投资者报出股票的买价和卖价，然后中间商就通过买价卖价间的差额来赚取利润，也让交易更加流畅。

 

需要大家注意的是，与目前市场上存量的ETF期权（如沪深300ETF期权）不同，因为科创板股票及科创板ETF的单日涨跌幅上限是20%，为保障科创50ETF期权的合理定价和平稳运行，科创50ETF期权的涨跌幅参数适应性调整为20%。

 

这意味着投资者会有更丰富的交易机会，同时也是对做市商更大的挑战。

 

02 期权的两种“玩法”

 

介绍了科创50ETF期权这个品种后，再来跟大家交流一下期权的玩法。

 

科创50ETFETF期权遵循t＋0交易规则，即投资者可以当天买入，并在当天卖出；可以多、空双向交易，既投资者认为该期权会涨，则可以买涨操作或者认为该期权会跌进行买跌操作。

 

按照目前正常运行的沪深300ETF期权，其合约自带杠杆，投资者可以进行以小博大，即只投入少量的资金，就可以撬动大量的股票价值，但投资风险也会拉大。

 

科创50ETF期权的认购期权分为买方和卖方两种：

 

认购期权买方，是指付出权利金，获得期权合约赋予的在到期日，以约定价格买进300ETF基金的权利，但不承担必须买进的义务。

 

举个例子，当小明跟卖方的合约到期后，如果该装备的市场价涨到了300W游戏币，小明便可以按合约价格200W购入该装备，净赚90W金币；反之，如果该装备现在只值100W游戏币了，小明也可以放弃该合约，只损失了10W金币的权利金。

 

认购期权卖方，是指收取权利金，承担买方一旦行权时，按合约规定卖出300ETF基金的义务。

 

同样的，科创50ETF期权中的认沽期权也分为买方和卖方两种:

 

认沽期权买方，是指付出权利金，获得期权合约赋予的在到期日，以约定价格卖出300ETF基金的权利，但不承担必须卖出的义务。

 

这里可以参考上文中小明跟卖方的合约举一反三，比较好理解，不再赘述。

 

认沽期权卖方，是指收取权利金，承担认沽期权买方一旦行权时，按合约规定买入300ETF基金的义务。

 

（全文完）

 

风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。