、买入参考价

1、招行建仓价：25-30块。

参考文章：

《招商银行的股票价值（上）》

2、平安建仓价：8-10块。

参考文章：

《平安银行的股票价值（上）》

3、兴业建仓价：10-13块。

参考文章：

《兴业银行的股票价值》

二、买入时机

银行的业绩主要靠资产和息差来支撑，目前看这两个方面都还没有变好的迹象。

1、资产。市场认为城投债和地产行业都是要爆雷的，就是不知道何时能爆。其实，暴雷与否已经不重要，市场已经认为，如果中央政府不出手解决问题，资产质量就好不了。同时，经济发展没有起色，银行的资产规模也没法扩张。所以，资产这块，要看中央的政策，政策不落地，资产变好就没戏。

2、息差。因为经济不好，货币政策一直在宽松。M2在放水，LPR一直在下降。因为银行的利差是在LPR基础上进行定价，LPR下降，银行的息差也会下降。

最近，6月份的价格指数出来了，CPI 开始降，PPI 下降更快，看来需求真是不行，大家也真是没钱了。以前说的通货膨胀现在看，好像是反过来了，钱越来越值钱，提前还贷很划算。居民吃饭、就医等基本消费价格也不是很高，真是有可能逆转进入日本的状态，实在可怕。

之前说买银行股的朋友等一等，看来还得再等等。即使价格已经进入了买入参考价，也需要等两个时机：

1、中央出台实质性的政策，对地产和城投债务进行处理。如果没有政策，市场还是会认为银行的资产是坏账一堆，估值起不来。

2、LPR不再下降，甚至企稳回升。这说明经济要从底部起来了，未来银行的息差会扩大，业绩会变好。

三、操作步骤

在出现上面两个买入时机信号后，分三次买入股票。上述三个股票占股票的总仓位不超过20%，所以每只股票的仓位7%。也即是你如果有10万，最多银行股买够2万即可。

对于每一只股票，第一次投入资金的15%，第二次投入资金的30%，第三次投入资金的55%，买够为止。不用纠结于时间，在合适的区域，每天都买入一点，收集廉价筹码。

如果没有出现类似的价格，也不超过每次投入资金买入股票。比如第二次的价格没出现，也不能把第二次的资金投入到第一次的价格中，要严格遵守买入纪律。

四、目标收益率

目标收益率为年化收益率15%，如果出现一年翻倍的情况，可以考虑适当减仓，否则一直持有。

五、卖出时机

及时关注公号【FA估值分析师】，在高估时卖出。