下表为当前大A股主要指数的情况，从与历史估值情况看，各指数总体都偏低，但也并非什么百年一遇的熊市，近10年里这大约是第4次出现这个低估值。而再以前还有比这个更低的估值出现过。

各指数市盈率（PE）近10年估值情况如下：

上证指数

深证成指

沪深300

中证全指

所以，A股当前的点位并非什么不可理解的低估，而是股市正常波动的范围罢了。美国股市历史上比这个低估的多的情况也同样出现。全球股市都经常这么非理性地波动。

同时，还可以看到的是，目前这个估值，这个点位，的确是A股历史，包括全球其他股市中的一个较为低估的估值。

至于未来是不是还会出现更低估的情况，这个很难预测，这就好像之前很难预测在2007年，上证指数能达到50倍以上市盈率这样很严重泡沫级的估值一样。

股市短期的波动是不能被准确预测的。

下面再来看看过去10年，我大A股几次低估值情况的对比：

可以看到，与目前低估的相同市盈率，过去10年大约出现过4次，目前是第4次。同时，还可以看到，2014年相同市盈率时，各指数点位与目前非常接近，其中深圳成指和中证全指的点位比2014年还要低。这说明这10年里，上市公司总体上盈利情况并没有增加。这是股市10年总体不涨的根本原因。

这10年里，不同板块的公司盈利情况是不同的，有的板块这几年盈利好，有的板块那几年盈利好，这也就是这10年里总是在板块轮动的根本原因。

正因为10年里上市公司整体盈利情况并没有增加，这也导致了股市整体估值水平比10年以前高增长时要低，呈现了估值下降的趋势。

未来10年，如果上市公司整体盈利水平还是原地踏步，那股市估值大概率也会是在较低水平波动，还会继续过去10年的板块轮动的情况，当然还是会有部分长期向好板块的长期增长，以及部分长期下行板块的长期下跌。

未来10年，如果上市公司整体盈利水平能保持总体增长，那么低估值水平的情况就能得到改善，股市的整体估值将上移。

从目前国际格局（特别是中美关系格局）和国内原有的主要拉动力房地产产业情况看，全部上市公司盈利水平整体快速提升的可能性不大。但部分板块会有整体向上发展的机会，特别是新质生产力相关的板块，会得到发展，会有增长，也会有相应的股市表现；同时，那些不随人类发展而走下坡路的行业、伴随人类发展而发展的行业，将会有较好的表现；当然，其他板块也会有轮动的机会。

只要以合理价格握着那些伴随人类发展而发展行业里的好公司，就不必理会风云变化；只要能看懂新兴的朝阳行业，就能抓住快速增长的机会。所以，在这样不确定且低迷的市场里，心中有杆秤才能不慌不忙，才能最终战胜市场。