个股的基本面研究是做投资决策的主要依据，是践行价值投资要做的基本功课。在开始接触股票时，我就一直想要一份行业和公司研究的基本框架，相信很多的投资者也和我有同样的需求，特别是散户。在参考了多个优秀投资人的研究报告和书籍后，我总结出了以下个股研究的基本框架（行业研究框架之前已推送），供参考。

1、 公司概况，公司性质（民营/国企）、主营业务、发展历史、股权结构及含义等；

2、 管理层评价，历史上是否有诚信污点、专业与业务的匹配程度、股权激励情况、是否专注、是否以长期的眼光经营企业、执行力强不强、是否节俭、对股东是否坦诚、是否珍惜股权（增减持）等；

3、 企业文化，企业的核心价值观是否明确、团队执行力强不强、外界对企业形象的评价是否正面、企业战略制定和执行能力等。

4、 产品与核心竞争力，商业模式、主要产品、产品是否有差异化竞争优势、行业地位（市场占有率）、核心竞争力（护城河）的来源及可能的变化、主要竞争对手等。

5、 上下游产业链，上下游产业链图谱、公司在产业链中的话语权、公司在产业链中的可替代程度、上下游行业的供需状况及产品价格变化等

6、 创新能力，研发投入比例、研发成果（专利等）、产品的创新能力、商业模式的创新能力、高水平人才的比重等

7、 营销能力，营销渠道、营销投入产出比、对销售人员的激励措施、品牌建设能力等；

8、 财务分析，核心财务指标分析，公司的财务结构是否与当前经营状况匹配、长期/短期关注的核心指标是什么、历史业绩波动原因、周期性等；

9、 股价复盘，公司二级市场历史表现复盘，业绩是否经常超预期（不及预期）、市场关注度等；

10、市场观点，当前市场对该公司主要观点是否有分歧，主要分歧点在哪里？公司当前主要的负面逻辑、公司最坏的情况是什么？

11、公司估值，绝对估值法和相对估值法、假设条件、安全边际；

12、边际变化，可能引起基本面变化的催化因素、产品涨价/降价预期、上下游供需变化、竞争格局变化、周期拐点、政策、事件、管理层变动、关注度变化、知名投资人持股等；

13、可能的风险，短期风险和长期风险分析、最终可能会因为什么而失败等。

可见，要把一个公司搞清楚，需要做大量的功课，投资之路注定坎坷。个人还处于摸索和学习阶段，存在认知偏差和能力不足的问题，待今后有更多的经验之后再对这个清单进行迭代。

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行业研究需要搞清楚哪些问题？---行业研究框架思考

特别提示：文中涉及个股及行业仅作为个人记录用，不构成任何投资建议，买卖自定，盈亏自负！