文华商品指数全天增仓19.8万手，上涨0.52%报149.12点。 日内商品指数震荡守住20日均线支撑后增仓拉涨，工业品和农产品全面开花，农产品指数在40日均线下行试探企稳，大概率形成支撑。油脂和软商品、均有明显涨幅，饲料板块也是增仓突破近期高点，调整行情或结束，反弹拉涨行情启动。白糖强势走升之后，早期建议布局的多单也是小有收获，后期继续维持看涨（欢迎老铁们共同交流）。油脂在上涨节奏放缓之后的波动在加大，指数在150点附近存在支撑，之上继续维持震荡或偏强思路，不过三大油脂走势出现小有分化迹象，豆油表现最好，关注棕榈和菜油在小周期下能否企稳。玉米走升、大豆回落，不过二者的上行图表仍旧较好，进口冲击下大豆压力略显升温。

化工和有色今日是并驾齐驱，连续攀升的化工近期表现活跃。低位走升的甲醇，持续提示看涨的橡胶，高位坚挺的烯烃，均有不错的表现，纯碱是套利资金驱动，FG-SA获利满满。原油上行驱动乏力的情况下，PTA和MEG还是走升驱动不足，LPG回落做多情绪降低，燃料油企稳的持续性不高，注意平台支撑低吸机会。有色板块结束四连阴走势，沪镍上阵之后，多单也是我们长期提示布局的，启动之后 “妖镍行情”还是有课期待性的。沪锌和沪铝保持强势，沪铜高位震荡也不具备沽空条件。黑色近期表现存在分化，铁矿石的率先调整施压钢铁板块，但我们提示的支撑没有强势下穿，后市存在变数。焦炭表现弱于焦煤，铁合金整体维持弱势，玻璃在大跌之后的沽空压力尚在，修复大涨行情。

股指方面，今日三大股指跌幅均在1.0%之上，减仓回落之后增仓也是未能阻挡日内偏弱格局，均线交织震荡格局凸显，债市尾盘跳水，形成股债双杀的走势，上证指数也是连续下行调整之后关注3300点下方平台争夺，进一步回落的话则调整向3200的概率较高。

商品指数沉淀资金1675.40（+19.89）亿元， 贵金属小幅流出0.24亿元，有色板块大幅流入15.16亿元，化工流入4.78亿元，饲料和软商品板块流入5.39亿元，黑色板块流出7.83亿元。甲醇增仓17万手拉涨趋势较好，螺纹1月增仓7.6万手企稳上升趋势线；豆油减仓2.9万手大涨140元，热卷减仓2.0万手小幅回落。 领涨品种燃油（+3.26%）、菜粕（+2.07%）、纯碱（+2.06%）， 领跌品种玻璃（-3.45%）、铁矿石（-2.28%）、硅铁（-1.46%）。

套利策略展示（FG101-SA101 套利沽空）

1、螺纹：08月26日,上海 HRB400 20mm报价：3710收平

2、热卷：08月26日,上海 4.75mm报价：4060收平

3、铁矿：08月26日,青岛港（601298）澳大利亚PB粉矿61.5%报价：938跌11,普氏指数：121.5跌2.95

4、玻璃：08月25日,河北安全5mm浮法玻璃报价：1837收平

5、焦炭：08月26日,天津港（600717）一级冶金焦(A<12.5%,s<0.65%,m40>82%,M10<7.5%,m<7%,csr>62,山西产)平仓价：1920收平

6、焦煤：08月26日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%s,g80,河北产)库提价(含税):1070收平< span="">

7、郑煤：08月26日,秦皇岛港(Q5500,山西产)报价:557.5跌3

8、钢坯：08月26日,唐山方坯Q235报价:3410收平,天津方坯Q235报价:3490收平

9、硅铁：08月25日,宁夏硅铁75A出厂价(含税):5700收平

10、锰硅：08月25日,宁夏硅锰FeMn68Sil8出厂均价:6100跌50

螺纹&热卷（2010、2101）：

螺纹减仓10.72万手，上涨4元或0.11%，报3777元/吨；热卷减仓2.02万手，下跌10元或0.25%，报3928元/吨。

螺纹钢1月成功成为主力，在3687元企稳之后增仓拉涨，尾盘快速回升至3735元的高位，在试探上升趋势线有效之后，我们给出的低吸区间3680-3700元也是给到了，接下来关注短周期压力3750附近企稳则进一步买多机会，近月在震荡运行下，未能有效下破，表明沽空压力当前不高，远期贴水看涨则相对较好，10月关注短线3750附近争夺，回落则还是维持调整判断。热卷10月震荡回落均线之后收回，在3900之上不主动沽空，看涨为主。1月在回踩3787元之后企稳，均线支撑有效，夯实3800走势还是乐观，支撑参考3770附近。

今日增仓0.69万手，上涨15元或1.84%，报828.5元/吨。

铁矿石在增仓回踩809元之后企稳震荡偏强运行，冲高回落之后力度不大，午后继续增仓拉涨，尾盘冲至828.5元。在20日均线争夺企稳，关注进一步企稳5日均线压制的话，则有重拾涨势机会，强势运行下的调整，不必太恋战阶段性空单，在800没有下破之前整体沽空力量不会太大。9月高位震荡运行，抗压表现犹在，对远月继续提供支撑驱动，做好关键位置的预埋准备。套利方面， 1-5正套继续建议在50-60区间的介入。

焦炭&焦煤（2101）：

焦炭减仓1.12万手，上涨1.5元或0.08%，报1922.5元/吨；焦煤减仓0.12万手，下跌0.5元或0.04%，报1218元/吨。

焦炭全天减仓震荡运行在1912-1928.5元之间，在短期周期均线和平台压力之下维持调整思路，下方关注1900附近争夺，下破则继续沽空介入，短线压力参考1950元；9月继续区间震荡，施压力量或降低，关注钢矿企稳驱动。焦煤震荡运行在1214.5-1223元之间，波动收窄，在区间上沿无法形成突破的情况下，短线不建议主动参与，支撑参考1190-2000的位置，低吸买多为主；9月焦煤震荡走升延续，升水不大的情况下，对远期带动情况较低。J-JM01合约价差继续回落，建议是参与沽空价差操作。

玻璃减仓0.59万手，上涨10元或0.59%，报1718元/吨；纯碱增仓 0.06 万手，下跌9元或 0.53 %，报 1675

玻璃增仓下探1689元之后企稳，减仓走升之后震荡最高升至1727元位置，整体仓位降幅不明显的情况下，目前技术性弱势行情尚在，沽空压力仍旧不会减弱，建议是参考1750-1770附近阻力，之下维持弱势看待，下方继续跌破1690-1700区间主动杀跌延续。9月在1830附近震荡运行，继续走升力量也是不高，不过止跌之后关注交割月临近的博弈，阻力1860-1880附近。纯碱震荡运行在1665-1687元之间，止住连续上涨节奏，支撑参考1650元附近，之上维持看涨思路，与玻璃的套利预计也将延续，关注上方1700整数位争夺，企稳跟涨。

1、甲醇：08月26日,华东市场中间价：1740收平

2、橡胶：08月26日,云南国营全乳胶(SCR5)上海市场价：11400跌50

3、橡胶：08月25日,天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港：1390收平

4、PTA：08月25日,华东市场高端价：3533收平

5、塑料:08月26日,LLDPE(DFDA-7042)广州石化出厂价：7700收平

6、PP：08月26日,PP(EPS30R)齐鲁石化（600002）出厂价：8150涨100

7、PVC：08月26日,PVC(电石法)全国市场中间价：6690涨90

8、沥青：08月26日,道路沥青(70#A级重交)镇海石化出厂价：3480收平

9、燃料油：08月26日,燃料油(380CTS):中燃广东保税美元报价：415收平

10、乙二醇：08月25日,CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘：3720涨10

11、尿素：08月26日,华鲁恒升（600426）尿素(小颗粒)出厂价：1660跌20

今日减仓0.05万手，上涨1.1元或0.38%，报294.4元/桶。

INE原油今日减仓的情况下保持反弹的走势，期价站稳20日均线之后继续走升，期价接下来面临298.6附近的平台压力位，如果能够上破成功的话，那么原油短期筑底之后有望展开一波强势反弹短期。突破失败则有可能面临底部宽幅震荡的走势。周二因为飓风的影响，墨西哥湾大部分石油和炼油产量关闭，推动美原油和汽油双双刷新5个月高点。短时间美国海上原油产量中断可能会继续支撑油价，但是需求前景的忧虑将继续限制涨幅，IHS Markit认为全球石油需求的增长预计将逐渐减少。日内关注EIA数据，预计原油库存将录得五周连降，市场将关注下降的幅度，此前美原油库存连续四周下降趋缓，令市场担忧库存下降的趋势反转也部分施压油价。

今日增仓2.22万手，上涨6元或0.30%，报2036元/吨。

燃油今日增仓的情况下延续强势上涨的行情，期价一直保持稳健的上涨节奏。那么多头资金大量流入，盘中在创近期新高，建议投资者保持多头思路，5日均线的支撑依旧有效，如果资金能够持续流入的话，燃油有望展开大幅走升的行情，多周期有共振迹象。

今日减仓0.80万手，上涨16元或0.60%，报2696元/吨。

沥青今日减仓的情况下延续了区间横盘的行情，上周尝试反弹失败之后回到震荡区间，没有持仓的投资者暂时观望，关注横盘之后新的方向选择。期价目前依旧没有与国际原油保持正相关的迹象。我们建议客户多单止盈离场，如果期价跌破均线支撑的话考虑试空策略。但是目前整个化工板块走势趋强，限制了沥青下跌的空间。

今日增仓0.22万手，上涨30元或0.24%，报12575元/吨。

橡胶今日增仓的情况下出现了高位调整的行情，橡胶还是非常依赖资金的，收盘依旧站上日均线的支撑，建议客户站稳12550多单进场，目前多单续持，关注后市资金能否继续流入推动期价突破前期高点继续拉升的行情。在整个化工板块震荡趋强的阶段，橡胶有望保持震荡走升的节奏，建议投资者均线之上保持试多的策略。

今日增仓17.12万手，上涨17元或0.87%，报1965元/吨 。

郑醇今日大幅增仓的情况下延续反弹的行情，日线已经报收4连阳，重心持续上移，期价整体的走势符合我们的预期，日评也一直建议投资者积极参与多单，一旦期价摆脱区间之后反弹的概率大于下跌。后市关注反弹的持续性，下一个预期反弹目标价格在1980附近。

PTA增仓0.97万手，上涨10元或0.27%，报3760元/吨；MEG增仓0.42万手，上涨8元或0.20%，报3920元/吨。

乙二醇今日增仓的情况下震荡走升的走势，那么期价也确认了60日均线的区间下沿支撑作用，乙二醇目前处于宽幅震荡的区间内，建议投资者依托60日均线的支撑考虑低吸捕捉反弹的行情，反弹目标看至3987附近，空单暂时回避，等待期价破位之后在考虑反手做空的策略。PTA今日增仓也出现小幅反弹的节奏，但是反弹幅度较弱。20日均线的压制有效，大势依旧处于宽幅震荡的走势，建议短线参与，没有可观浮盈不建议隔夜。

塑料增仓0.45万手，下跌10元或0.14%，报7250元/吨；聚丙烯减仓0.90万手，下跌20元或0.26%，报7739元/吨 。

塑料今日增仓的情况下延续上涨的行情，期价收盘站上日均线的支撑，那么短期调整结束之后期价有望展开新一轮的上涨节奏。建议投资者继续保持偏多的思路，依托趋势线以及均线的支撑继续布局多单，突破前期高点还有上涨空间。PP今日缩量的情况下保持上涨的节奏，期价再创近期新高，建议投资者保持多头思路，多周期共振的情况下看好后市的上涨行情。

1、黄金：08月25日,中国黄金投资金条报价：414.11涨1.8

2、白银：08月26日,1#银99.99%报价：5770跌45

3、沪铜：08月26日,上海物贸平均价：51350跌10

4、沪锌：08月26日,上海物贸平均价：20005涨30

5、沪铝：08月26日,上海物贸平均价：14770涨30

沪铜&沪镍：（2010）：

沪铜增仓0.03万手，上涨310元或0.61%，报51440元/吨；沪镍减仓1.00万手，上涨2220元或1.89%，报119470元/吨。

沪铜今日增仓的情况下开始横盘偏震荡的走势，期价目前还是在20日均线附近反复，上涨的形态受到破坏，建议投资者多单回避。那么沪铜短期内方向不明，日内参与为主，在没有可观的浮盈不建议隔夜持仓。沪镍今日减仓的情况下延续强势上涨的行情，期价再创近期新高，目前沿着5日均线稳健上行，周二建议客户多单进场，目前沪镍处于多周期共振的多头上涨行情，建议投资者保持多头思路，后市仍然有可观的上涨空间。

上期所： 8月28日交易（即8月27日晚夜盘）起 ，白银Ag2012合约日内平今仓交易手续费调整由成交金额的万分之零点五调整为成交金额的万分之一。

今年第8号台风“巴威”将于8月27日上午在辽宁东部一带沿海登陆，登陆时风力可达12至13级。为切实做好交通运输防台风工作，交通运输部决定，8月26日8时起启动防御台风Ⅱ级响应。

据第一财经，农业农村部表示，粮食作为生活必需品，消费相对刚性，年度间一般不会大减也不会大增。今年受疫情影响，口粮居家消费增加，但外出消费有所减少，在消费总量上变化不大；疫情防控形势持续好转后，玉米饲用和深加工消费恢复势头良好，但实际需求的增加量也是较为平稳的。前期出现一些消费者和贸易商囤粮现象，短期会拉动市场需求波动，但不会改变粮食消费变化趋势。也就是说，粮食短期需求变化不会对粮价产生持续影响。

美国至8月21日当周API原油库存-452.4万桶，预期-350万桶，前值-426.4万桶。

智利暴雨来袭 全球头号铜产商开采活动一度中断

据悉，受暴雨影响，智利国家铜业旗下的Chuquicamata矿山运营时断时续，并且处于固定评估状态。此次的降雨淹没了卡拉马及其周边地区，对此这家全球最大的铜业公司采用了潮湿天气方案。

上周（20200817-20200823）全球铁矿石全球发运量3645.72万吨，环比增长10.04%,其中巴西发货量801.66万吨，环比增长4.39%。澳洲发货量1848.59万吨，环比增长6.96%。

上周（20200817-20200823）全国到港2248.24万吨，环比减少305.39万吨,减少11.96%.

本周中国预到港的铁矿船载量约1900.66万吨，环比增长166.52万吨,环比增长9.6%

海关总署最新数据显示，2020年7月，我国出口钢铁板材255万吨，同比下降19.2%；1-7月累计出口2012万吨，同比下降15.5%。

淡水河谷与宁波舟山港集团共同庆祝鼠浪湖磨矿中心建成投产，这也是淡水河谷在中国建成的首个创新磨矿中心。该中心共有三条生产线，额定年产能300万吨。

8月26日钢谷网中西部钢材库存调研统计如下：

社库438.68万吨，较上周增加3.94万吨，上升0.91%；

厂库257.40万吨，较上周增加7.75万吨，上升3.10%;

产量198.64万吨，较上周增加0.22万吨，上升0.11%;

热卷

社库51.95万吨，较上周增加1.41万吨，上升2.79%；

厂库13.80万吨，较上周增加0.40万吨，上升2.99%；

产量47.25万吨，较上周增加4.90万吨，上升11.57%。

中厚

社库18.62万吨，较上周增加0.92万吨，上升5.20%。

全国建材

社库1138.85万吨，较上周增加5.73万吨，上升0.51%；

厂库524.05万吨，较上周增加1.41万吨，上升0.27%;

产量575.45万吨，较上周增加2.60万吨，上升0.45%;

热卷

社库269.05万吨，较上周增加5.91万吨，上升2.25%；

厂库77.30万吨，较上周增加0.25万吨，上升0.32%;

产量248.54万吨，较上周增加4.28万吨，上升1.75%。

中厚

社库97.77万吨，较上周减少2.28万吨，下降2.28%。

据大汉物流，截止8月25日，大汉监测中西南社会库存766.3万吨，环比下降0.1%，同比增加21.2%；样本钢厂库存68.6万吨，环比下降4.9%。样本钢厂产量135万吨，周环比增加4.5%。样本仓库建材累计出库33.1万吨，环比下降7.4%。三线城市库存21万吨，环比下降7.7%，同比增加61.1%。

美国 Fairway 150万吨/年甲醇装置及 Natgasoline 175万吨/年甲醇装置近日计划关停，以应对即将到来的飓风，重启时间未定。

海关数据显示，2020年7月份，进口镍铁26.70万吨（实物吨），同比增长66.06%，环比减少4.88%；1-7月累计进口182.55万吨，累计同比增长89.43%。7月中国精炼镍工进口1.23万吨，环比减少21.3%，同比减少36.03%；1-7累计进口精炼镍约7.4万吨，累计同比减少37.6%。（海关总署）