2019年9月25日，全球首个不锈钢期货在上海期货交易所正式挂牌交易，也是中国期货市场的第69个新品种。

2019年9月26日，苯乙烯期货在大商所登陆，成为中国期货市场的第70个新品种。

期货市场的玩家越来越多，这个市场起起伏伏，有人赚钱加仓，有人亏钱黯然离场。但无论市场如何变化，它总有自己特有的趋势。

以下内容整理自杨波老师线下分享的《期货交易的数字密码》。杨老师分享了自己18年证券和期货市场投资经验，这么多年来，成功逃顶的秘诀只有一个：3/4法则。

 

什么是3/4法则？

3/4法则是位意大利经济学家发现的，它与二八定律有点类似，但也不太相同。

 

二八定律是说20%的人做出了80%的贡献，但3/4法则却是一个博弈，代表的是你跟对手博弈最后应该达到的均衡状态。

什么意思？在一个稳定的竞争性市场里，最后市场格局是有影响力的竞争者不超过三个，而最大竞争者的市场份额，又不会超过最小竞争者的四分之一。这就是3/4法则的均衡。

它对我们做期货交易有什么帮助呢？

大家可能经常碰到过一个情况，一群朋友认识，一说你是做证券的，这哥们是做期货的，那个哥们做股权投资的，互相之间会交流，你的好的项目、好的股票、好的期货行情，怎么分析的判断，然后一圈交流下来，将信将疑地开始试探，推荐股票。

然后你会发现一个很有意思现象，如果一个人跟你推荐股票，这个人如果连续对两次，第三次你会盲目觉得这个很准，可以去跟。但是，往往第三次、第四次，你就亏钱。

在3/4法则里面第3次、第4次是很危险的。

我们在前面讲了均衡点，如果是两个人之间的均衡是一个1/3，一个2/3，也就是说，当他对了2/3的时候，1/3就有可能是错误的，这也是一个经验，3/4法则在这个上面的应用很有意思。

从根本上来说，3/4法则给我们带来是实际上是一种思维方法，它在期货交易上告诉我们两点：

• 第一个，我们最终达到均衡的时候，使用杠杆的仓位应该是什么样的。
• 第二个，因为是信息完全的博弈市场，所以它是围绕着3/4进行交易的。

它就像是我们做交易基本的“入手式”。实际上我们现在很多做证券和期货投资的投资者，在刚开始交易很可能连最基本的“功”都没练过。就像打太极拳，跑上来就是王八使大拳，这是不对的，他一定要有个起手式。

而期货交易的起手式就是3/4法则。

看盘的3/4法则

很多人的做期货或者做证券交易很随意，只看价格。

比如市场对2019年的经济预期比较悲观的时候，全球投资趋势都是去做黄金避险。那么，黄金已经突破了1380，一路到1520左右，它还能再上涨吗？我们这个时候值得进入吗？

很多人关心的是那个临界点是多少：

• 有的人开始找报告，比如看到瑞银发了一个报告，说已经看可以看到1680；
• 有人说大妈当年买黄金的位置是1580；
• 也有人是看到当年下跌的缺口是1560，那现在是1520，离这个缺口还有40美金，好像还处于安全边际，然后再继续去买入。

这个时候，实际上我们的大部分交易都是在做跟随。这其实是很危险的。

价格其实跟时间周期是有关系，但是时间周期是需要一个过程的发酵。这个过程，我们就可以用3/4法则来判断。它最后的博弈的均衡是需要3到4的发酵才能出来的。

什么意思？

比如做短线的股票交易，今天买入明天才能卖出。你会怎么去看盘？有的是看30分钟、1小时，有的是看日线，有的说看前面几天。但是实际上它是有规律的，这规律就是看一个小时。

 

为什么？

因为一天交易的里，它的交易时间只有四个小时。按3/4法则，第一个除以4就变成1个小时K线，所以一个小时K线的走势是你做交易的基屏。

那你要看几根K线呢？3根。因为1根K线你不知道涨跌，2根K线有点感觉，3根K线至少可以连出一个低点，连出个高点。这个时候你会发现好像是有趋势的，就可以开始进行交易了。如果是趋势下跌，可能是做跌；趋势上涨，就可以做涨。

我们再设一个止损点，选择这三根K线的最低点作为看涨的止损点，选择三根K线的最高点，选择作为看空的止损点。

这就形成了你的交易逻辑。

那么同时，你有了基屏之后，一定还要再往下细分和往上细分。

往下细分下要再除以4，也就是说看完1小时K线再往下看，要看15分钟K线。15分线是决定你在哪个时机买最合适。毕竟你只能在明天卖，那你要看15分钟，这个15分钟好像低点了，它有连续的几根15分钟K线下跌之后，认为它未来看涨，那我就去买。

那么如果要往上观察，就要乘以四，也就是说当你一天你买入之后，再往要判断什么时候卖出的时候，实际上的就是再乘以四。

这里面就出现了一个问题，时间的一个变量。你买卖一个期货品种也好，买卖一只股票也好，到底持有多少时间是最合适的？

这跟你的交易频率是有关系的，如果我是做一个小时的东西，进行买入之后，我的买卖频率是至少要持有四个K线才可以。从我们买入的瞬间是一个小时，后面再持有三个小时。这个时候就形成一个完整的一个周期。

如果你是一个日交易选手，你买入之后对你自己交易的评估，至少要在买入之后，经过三天，你才知道买入的效果是否正确。如果买入效果正确，就意味着我可以再放心的持有下一个周期。

到了下一个周期，就不是乘以四了，而是乘以三。也就是说得到再往后就是三乘三，需要继续持有九天。然后加上买入那一天，总共是十天的机会，就形成一个卖出的结果。这就是3/4法则。

那么这个法则准不准呢？

我们当时把保证金监控中心五年的数据区分统计，我们发现一个很有意思现象。60%的盈利客户每十天做一次交易，还有一部分盈利的客户盈是每天交易次数在60次以上，它很短，一分钟、三分钟就交一次的，这种人差不多也是盈利的。4个小时是240分钟，除以60次，相当于是每3到4分钟做一次交易。所以这个来讲，就符合我讲的，如果你做日内短线是一分钟的交易，那么它是能够做60次交易，一天才是盈利的。

这也是3/4法则的暗含的奥秘所在。

美尔雅4万变5万的神话：未来投资机会在哪里？

在2007年的11月底，当时豆油的走势涨到了14000。

美尔雅是一个期货公司，它有一位湖北的客户，确切说是一位退休的女教师。家里开了一个食杂店，卖一些食用油。她经人介绍之后，进入到期货市场来做交易。当时实际上期货市场品种也很少，就有一个大连交易所的豆油的品种。

这个品种在2007-2008年通胀很剧烈的时候，大致在8000多的时候下跌。

这个女教师就开始买进去，一路买一路赚钱。她的买的方法跟前面讲的不一样，因为她也不懂，觉得4万块钱买了之后，赚钱了加仓，继续买。这样的话就变成杠杆乘杠杆，杠杆乘杠杆，越来越大。

 

因此在这一波行情里面，4万块钱最高的时候是接近3000万。到达3000万之后，她觉得自己能变一个亿。所以继续采用这个方法，只要是跌了就加仓。在跌下来的时候，据说她老公跑到营业部去请求把它卖掉，大概还有一千多万。结果因为不是本人，所以营业部拒绝了他合理的请求。

最后一路下跌，触发了期货交易所的强平。最终4万变成了5万。倒也好，她在短短的半年多的时间里面获得了20%的收益率。

同样的，在当年也有一个大佬，叫葛卫东，他在2005年开始做黄铜，黄铜从3万变到8万，赚了50个亿。

那么今年又有一个人跟他的盈利金额可能是一样的，叫傅海棠，在铁矿石从400到900的涨幅里面，他也应该是赚到这么多钱。

为什么我把这三个例子拿出来讲？我们看黄铜、铁矿石、豆油为什么会疯涨？他们有什么共性？

我们压榨的油脂，我们主要靠进口大豆压榨，定价权不在中国，黄铜的定价权也不在中国，铁矿石定价权也不在中国。

从另一个角度来讲是国际资本在围剿中国。

这里说一些八卦一点的事。当时我自己的理解，中国国内的像江铜，这些炼铜的企业出现了一些违约，价格重新谈判。谈判本身是个长协，这样长期定价之后我可以安排生产，那么本来两三无事。但是随着市场经济的发展之后，不想长协了，甚至我觉得亏损，就开始撕单。那么导致了什么？导致了供应方巨亏。

铁矿石，也是出现了这种的情况。大概在2014年左右，所有的钢厂对铁矿石由长期定价变成月定价，刚开始由一年定价变成六个月定价，又变成一个季度定价，最后加速到1个月定价。导致了当时的铁矿石的供应方，比如说必和必拓、淡水河谷，它们之前投了大量的产能去生产铁矿石。但等它生产出来之后，发现我的最大的买家开始跟我撕单了，然后开始月度定价，导致了他巨额的亏损。

供应出现紧张之后，价格开始迅速上升。你想想看，它是国际定价的品种，单靠国内力量是很难推上去的，它一定是国际和国内一起推。

所以今年的情况，就是出现了铁矿石暴涨到900多，然后最近一段时间暴跌到700多。

在这个过程当中给大家一个很大的启发，就是一旦发生一种国际品种出现了中国的撕单，国外一些资本是要回来报复的。

我特地讲美尔雅的豆油，是因为今年中国撕单了美国大豆，撕单了加拿大的茶籽油。也就是说，未来我们期货品种很有可能出现这种报复性上涨的话，这些相关品种都可能出现，比如说豆箔、豆油、菜籽油这种品种上。

历史上已经有两次，而这两次成就了两个大佬，第一个是葛卫东，第二个是傅海棠。那么第三个，也许就会在创造美尔雅神话的豆油上。

当然，投资有风险，入市需谨慎。期货市场本身很残酷。

股票市场有个共同富裕的过程。股价涨的时候，持有股票的人都赚钱，甚至这个行业的人持有股票的，也会因为行业景气而赚钱。它会出现集体的财富效应。

但是在期货市场没有。看多的人如果涨了，它就会赚钱，而相对应的看空的人就会赔钱。所以这完全是一个零和的游戏。

所以，看见收益的同时，不要忘了及时止损。毕竟在资本市场有句名言，“不输才是赢”。

不是风口的公司，没有核心竞争力，突然出现爆发式的增长。这时候收入就有可能造假，我们需要警惕了。

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课程介绍

 

期货交易如何制胜？期货市场是一个零和博弈的游戏，走势不是涨就是跌，交易亏的钱都是别人赚的钱。但是和股票市场相比，期货的特点是信息非常对称，其风险更多的是来自杠杆使用过度。那么，如何以正确的姿势进行期货交易？如何合理使用杠杆让我们快速达到目的？这门课，将和你分享一套老师从业多年总结出来的交易理念和交易策略。

 

课程亮点

 

1、20年实战经验的总结与输出；

2、一个核心理念贯彻所有交易场景。

3、两大案例，16字交易口诀，教你快速上手。

课程大纲

一、课程导读

二、3/4法则

1、什么是3/4法则

2、看盘的3/4法则

三、期货交易的秘诀

1、3/4法则的技巧

2、3/4法则的层次

3、交易6维度：波动率

4、交易6维度：赔率

5、交易6维度：价、量、时、空

四、期货交易的实例

1、美尔雅4万变5万的神话

2、林广袤6百万到13亿的棉花神话！

3、交易的实例口诀与技巧

你将获得

1、什么是3/4法则，如何用3/4法则进行期货交易；

2、波动率、赔率、时间如何把握；

3、美尔雅等期货交易的案例实操。