中行“原油宝”事件最近很热，这一事件引发多个投资者血本无归，更有因欠下银行数千万而倾家荡产的受害者，而在最近中行也出面道歉，并且追讨投资者的债务，否则会拉入失信名单，很多受害的投资者决定联合起来向中行维权。这背后折射出的是中行人员对于对于期货市场的不专业性，也折射出广大投资者对于金融产品投资的盲目性，我国在金融产品的管控上还需要加强，对投资者的教育也需要加强，特别是像期货一样高风险的产品。

原油期货价格暴跌

那么如何看待这一事件呢？这一事件体现出了中行在期货金融产品中的不专业性，以及投资者的盲目跟风和缺乏金融规则意识，以及对于期货风险的不够重视。金融产品是不断创新的产品，本质上是产品，也就符合产品市场交易的基本原则，而期货是远期合约的一种升级版，目的是为了克服远期合约的种种缺陷，比如交易双方因为价格变动而选择有利于自己的毁约现象，以及产品质量问题和交易的不方便的问题，而后的风险也是随之而来，却没有引起投资者的重视。

原油宝事件背后是期货合约，所以有必要研究一下期货这一技术含量很高的产品。期货指的是一种合约，规定的是合约双方的权利和义务。最终是要交割产品的，而世界上大部分的个人和机构投资者都是交易数字的，所以是风险最大的承担者。世界上最大的期货交易所是美国的芝加哥期货交易所，它规定了期货的交割时间和地点，标准化实物的质量和数量，以及场内交易的规则等等。原油期货的交易也类似，合约中会明确规定原油的数量（多少桶），交割时间，原油的种类质量等，唯一不确定的就是原油的价格，这取决于双方的协商。

芝加哥期货交易所场内交易

期货的本质是一种投机行为，因为市场价格的变动，为买卖的多空双方创造了博弈的空间。如果原油价格升高，买方以低价买入，高价卖出，买方获利的同时，卖方亏损；同样道理，如果原油价格降低，卖方高价买入，低价卖出，买方亏损的同时，卖方盈利。那么问题来了，价格下跌我持有不卖，等着涨上来再卖不行吗？答案是否定的，因为期货有交割日期，作为合约双方必须履行，到期没法交割会被强制平仓，再加上期货的杠杆保证金制度，让亏损一方的风险被无限放大，另外由于大众普遍对原油的“抄底思维”的误区，认为价格很低了，没想到价格还会到负数。值得注意的是，就在此前芝加哥期货交易所就宣称：原油期货价格到负数不是不可能的，请投资者谨慎，而这一切在贪婪和信息不对称的情况下，最终铸成一场灾难。

中行

从原油宝的产品设计来看，中国商业银行最早引进原油宝的是2013年，也算是创新产品。中国商业银行从华尔街取经，开发出了这种金融产品，但是有别于传统产品的是，不用交割产品，只能买最近两个月的，100%保证金交易，只需要买卖数字就可以。而在当时2013年，中国的经济大环境是从实体经济向虚拟经济转变，股票债券期货基金等金融产品大行其道，受到很多人的追捧，特别是在2015年原油大跌的过程中，投资者大赚特赚，认为这是一种安全的产品，而风其中的风险却完全被忽略。直到2020年，这一切就酿成了悲剧。

而就在2020年这个黑天鹅事件频出的年份，受到全球疫情的影响，工厂停工，普通居民失业隔离在家的情况下，世界产油国采用价格大战，纷纷增加原油产量，导致原油价格迅速降低，普通的散户照例买原油抄底，值得注意的是，对于真正的市场参与者是可以提货的，或者延期交割，而对于原油宝的产品，只能补充保证金，或者到期去提石油，而中行在产品说明中也说是不会提油的，而小散户没有交割能力，却占了很大一部分，风险是很大的，问题也随之而来。

2020年黑天鹅事件频发

原油宝是个很复杂的产品，和石油期货挂钩，是期货，但是没有门槛，也算是理财。问题出在没有及时转仓到下一个时期，中行没有换仓，也没有实际交割的能力，抛出产品也没有对手要，所以价格大跌。中行没有承担自己作为客户对手盘接手的责任，也没有及时给客户强行平仓，导致了客户不仅赔光了保证金，也需要追加赔款；反观其他商业银行都及时转仓和平仓，而避免了悲剧的发生，而中行自己的错误也吸引了全球大机构的目光，世界大机构也都纷纷瞄准了这块肥肉，提前布局把原油的库容全都占满了，等待收割，而他们的下一轮猎杀还在布局中。

投资者在坐过山车

期货产品是一种风险很高的产品，本来应该属于机构投资者的投资，因为风险太大，波动性强，也受到了散户投资者的青睐，这也反映了人性的贪婪，而这一事件刷新了投资者对于金融产品的认识，原油的价格一定是被世界经济的表现决定的，受到全球疫情的影响，工厂停工没有生产需求，员工在家隔离也没有出行加油的需求，而没有需求就没有价格的提振，未来的原油价格一定是下跌的趋势，与之相关的因素就是疫情的防控结果和经济的复苏情况。对微观产品的投资需要的是对于宏观经济趋势的把握，要有对于经济基本面走势的了解，否则就是对自己财富的极度不负责任，这也是很多投资者听信不专业的理财顾问的建议的误导，没有自己去深入了解。2020年注定是载入人类历史的一年，未来的黑天鹅事件还可能会层出不穷，无论是经济还是政治层面，我们且行且珍惜