中证智能财讯 爱乐达（300696）10月27日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入2.81亿元，同比下降44.88%；归母净利润1.02亿元，同比下降50.41%；扣非净利润9621.90万元，同比下降51.55%；经营活动产生的现金流量净额为3.18亿元，上年同期为-1.18亿元；报告期内，爱乐达基本每股收益为0.35元，加权平均净资产收益率为5.34%。

公告显示，公司前三季度营业收入变化主要受客户需求采购周期性影响，本报告期与上年同期比较订单减少。

以10月26日收盘价计算，爱乐达目前市盈率（TTM）约为50.74倍，市净率（LF）约为2.88倍，市销率（TTM）约为16.62倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入3532.49万元，同比下降75.39%，环比下降62.97%；归母净利润553.23万元，同比下降91.24%，环比下降86.19%；扣非净利润382.08万元，同比下降93.79%，环比下降89.63%。

资料显示，公司专注于航空航天制造领域，主要从事军用\民用飞机零部件、航空发动机零件和航天大型结构件的精密制造，以及航空飞机燃油系统类装机成品的设计研发，具备航空零部件“数控精密加工--特种工艺处理--部组件装配”全流程制造能力和航空飞机燃油系统类装机成品的研发制造能力。

2023年前三季度，公司毛利率为46.11%，同比下降11.16个百分点；净利率为36.32%，较上年同期下降4.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为20.28%，同比下降40.79个百分点，环比下降32.51个百分点；净利率为15.66%，较上年同期下降28.36个百分点，较上一季度下降26.33个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.34%，较上年同期下降6.07个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为4.82%，较上年同期下降6.24个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为3.18亿元，同比增加4.37亿元，主要系本报告期回款增加所致；筹资活动现金流净额-6307.53万元，同比减少1379.98万元；投资活动现金流净额-5572.22万元，上年同期为4472.0万元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为2.07亿元，上年同期为-1.24亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为197.36%，净现比为312.21%。

2023年前三季度，公司期间费用为2134.53万元，较上年同期减少350.92万元；但期间费用率为7.60%，较上年同期上升2.72个百分点。其中，销售费用同比增长115.39%，管理费用同比下降1.34%，研发费用同比下降10.94%，财务费用由去年同期的-739.19万元变为-966.60万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为市场业务拓展，销售人员薪酬、展销费及差旅费相应增加；财务费用的变动主要因为本报告期持有的银行存款较上期增加，利息收入同比增加。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应收账款较上年末减少28.56%，占公司总资产比重下降9.97个百分点；货币资金较上年末增加41.74%，占公司总资产比重上升8.90个百分点；存货较上年末增加15.08%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；在建工程较上年末增加16.89%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应付职工薪酬较上年末减少46.42%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；应交税费较上年末减少62.38%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少52.43%，占公司总资产比重下降0.09个百分点；长期递延收益较上年末减少6.39%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为11.75%，相比上年末下降0.98个百分点；有息资产负债率为0.78%，相比上年末下降0.10个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为8.41，速动比率为7.29。

三季报显示，2023年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为范庆新，取代了二季度末的华安制造先锋混合型证券投资基金。在具体持股比例上，华安动态灵活配置混合型证券投资基金、华安创新证券投资基金、华安成长先锋混合型证券投资基金、华安制造升级一年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为2.11万户，较上半年末下降了1673户，降幅7.34%；户均持股市值由上半年末的31.64万元下降至28.79万元，降幅为9.01%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。