看完2024年1月3日美联储公布的议息会议纪要后，觉得内心中有一种“暴躁”的情绪挥之不去。

鲍威尔领导下的美联储失去了独立性，正在全面政治化，当然这是“时势所迫”，虽然不屑，但是也能理解。但是在启动本轮加息周期后，美联储的表现真的让人极其“厌恶”。

在通胀高企的时候，为了配合拜登政府进行中期选举，故意不加息反而继续放水导致通胀完全失控，直至突破9.1%。随后，世界不得不忍受10倍速加息的过程。

而到了现在，在应该果断降息的时刻，又开始“犹豫不决”，瞻前顾后，就像一个肺气肿晚期的患者，扯着风箱一般的呼吸，马上就要缺氧昏迷了，还在告诉你，我很健康，不信一起跑个“全马”试试看？

一、2024年1月4日凌晨的美联储会议主要摘要如下：

1、美联储认为利率可能"达到或接近峰值"；

2、美联储官员维持2％的通胀目标；

3、利率可能会在一段时间内保持限制性；

4、通胀问题取得"明显进展"；

5、官员承认 2024年底前降息；

在议息会议纪要公布前，期货市场预期2024年3月31日降息的的可能性是89%。

在议息会议纪要公布后，据CME“美联储观察”预测，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为91.2%，降息25个基点的概率为8.8%。

3月维持利率不变的概率为29.2%，累计降息25个基点的概率为64.8%，累计降息50个基点的概率为6.0%。

 

二、为什么我说美联储这种“肺气肿患者”式的降息思路是害人害己？

美国的经济并不像“看起来”那么好，我一直认为，拜登政府最大的成绩就是创造了一种“高负债——经济数据繁荣”的新模式。

但是，不会是所有数据都在美国政府和美联储的“控制”之下。

我举几个能够说明“真实情况”的数据。

• 僵尸公司占罗素3000指数的百分比现在已经重回互联网泡沫的水准。僵尸企业是指无法偿还债务、靠债权人和低利率维持生存的公司。这些公司无利可图，无法支付现有债务的利息，因此被称为“僵尸公司”。

这是真正能反映美国企业经营现状的指标。

 

• 再看就业数据。根据JOLTS就业报告Job Openings and Labor Turnover Survey（职位空缺和劳动力流动调查）中的招聘状况。这种趋势是代表就业市场继续保持“强劲”吗？！

 

11月的招聘数据已经显示，职位招聘“几乎消失”，而且远远低于疫情前的水平。

 

 

三、美联储这种“黏糊”的政策导向究竟是什么原因造成的？

我认为首先是因为美元，美元正处在一个“关键”的时期。如果降息过早，美元会快速崩溃并进入弱美元区间（100以下），这不符合美国政府和美联储的要求。

这是一张美元走势图。美元指数目前在102左右，正在形成逆势反弹，但是！一旦完成，应该很快跌破98这个重要点位，后面就有可能快速跌至80。

 

其次，是美联储依然要修复先前已经“塌房”了的“预期管理体系”（详见《假若明天突然来临——美联储货币体系危机》）。

我很想问一个问题，是美联储的预期管理体系这个工具重要？还是一个国家的经济重要？美联储显然认为“修理自己的工具”最重要。

 

最后，美联储这种政策导向对我们有什么影响？

议息会议前，十年期美债收益率重新突破4%，这个折现率的上涨，将会让资产价格下降（P=D/r-g戈登股利模型），因此，我们看到了昨天晚上，美股大跌。估计今天的大A也不会好看。

 

一个失去灵魂，同时失去了智商的“美联储”，一定会让美国付出高昂的代价