前面有文章讲过马喆的估值方法，有很多粉丝私信留言不知道具体该怎么实际操作。

本文以市场上一只优质白酒股做为案例，讲述估值步骤。

每股股价=（净利润×PE市盈率）/总股本

每股股价是当年净利润乘以PE市盈率，再除以总股本。

其中净利润和PE是变动的，这两个数要怎么取值是估值的关键，每个人每家机构取值的方法都不一样，因此估值价格并不是绝对的，只能做为大约数参考。

总股本：

券商软件上直接查询取用，贵州茅台2023年总股本为12.56亿股

净利润取值方法：

净利润可以参考券商研报预测，如果非常了解一家公司的话也可以自己计算出来，这里就体现出投资自己熟悉公司的重要性了。

同花顺F10里面有净利润预测，优质公司稳定经营不出黑天鹅的情况下，研报预测净利润一般不会差太多，公司经营越不稳定利润预测越不靠谱。

比如：贵州茅台研报预测2023年净利润742.45亿元

贵州茅台净利润预测

PE市盈率取值方法：

PE市盈率可以用马喆的估值方法计算出来，统计茅台2016至2022年历年净利润复合增长率平均值约为15.6%

复合增长率约为15.6%

假设未来十年茅台酒仍然占据国内绝对主导地位并积极开拓国外市场，未来数年净利润复合增速仍然可以给它15.6%的情况下。

按照马喆的估值方法，可以给它24.17倍的PE市盈率。

计算出PE市盈率为24.17倍

代入以上三个数据，得出每股股价：

1428.74元=（742.45亿元×24.17倍PE）/12.56亿股

通过以上三个数据取值并代入公式计算，2023年贵州茅台估值股价为1428.74元。

低于这个价格可以认为它低估了，高于这个价格是高估了，实际市场运行的时候有非理性因素价格会上下波动，牛市熊市或者消息面影响，波动幅度会很大。

并不是低于估值价格就可以买入，很多年市场价低于估值价的案例比比皆是，并不能做为短期追涨杀跌的依据。

价值是中枢，股价会波动。

大家可以看到这两年贵州茅台的K线图差不多是沿着1428元估值价格在上下波动的，2021年高估了之后，在横盘消化估值。

它每年的净利润在稳定增长，横盘波动就可以把它的高估值消化掉，到合理区间。

净利润稳定增长，股价横盘消化高估值

估值永远都不是绝对的，因为净利润和PE两个值是变量。估值价格可以给你的投资买入卖出做为参考使用，有了这个大概估值价格，持股心里有底，避免频繁买卖。

越稳定的公司越适合用估值方法，垃圾公司资不抵债本身就没有价值，就不要尝试去给它估值了，专业的机构也估不出来。

所以买股票还是要买自己熟悉的公司，因为熟悉对它未来发展有信心。再好的公司也会有黑天鹅，还要做好分散投资，闲钱投资，买入能让你睡得着觉的公司，伴随它一起发展壮大。

免责说明：投资有风险，入市需谨慎，盈亏自负。本文分享方法，不荐股，文中提及的公司仅做为举例使用。