前两天，有位基民朋友前来咨询小广，投资黄金有哪些方式，各自都有哪些优缺点？如果不想买实体黄金，哪种方式更贴合金价波动？

巧的是，这段时间小广家的小区电梯里，也在循环播放某银行针对年轻人推出的金豆定投宣传广告。

也难怪大家现在这么关注黄金，近一年国内的黄金市场确实非常火热，黄金的价格也涨了不少，从公开信息可以了解到，目前很多珠宝品牌的黄金价格已经达到了620元/克，沪金指数（AU888）2023年涨了17.26%。从年轻人到中老年，对买黄金的讨论几乎覆盖了全年龄段。那么今天，咱们就来聊聊其中的门道。

总的来说，普通投资者购买黄金主要有这么几种“姿势”：实体黄金、纸黄金、黄金股票、黄金期货、黄金ETF/黄金ETF联接基金。

 

01 实体黄金

 

实体黄金投资可以分成两类，一类是黄金饰品，一类是金条。

一般来说，珠宝店会对出售的黄金饰品进行造型设计和锻造，再叠加品牌溢价，在买入时，黄金饰品每克的价格会比黄金本身市价要高30%左右。然而，当我们去回收店卖出黄金时，店家往往是按照黄金市价甚至更低的价格回收，买卖价差非常大。

因此，黄金饰品体现出来的更多的是消费品属性，而非投资品属性。人们购买金饰，更多还是承载了内心美好的祝福，像长辈给儿孙买小金牌、情侣互赠金饰当礼物等。如果是从投资角度，就不太建议把购买金饰作为黄金投资手段了。

相比之下，金条是投资实体黄金更合适的方式。金条一般具有标准化的规格，纯度通常也更高，买卖价差比黄金饰品低很多，具备保值属性。不过，投资金条需要考虑储存防盗问题，如家中无存放条件，可考虑使用银行保险柜服务。

 

02 纸黄金

 

由于实体黄金对存放条件的要求较高，为了方便投资交易，银行多年前推出了“纸黄金”业务。“纸黄金”是一种交易凭证，业务不涉及实体黄金的交割，投资者与银行作为交易对手，根据银行的报价进行交易。

但受2020年“原油宝”事件影响，加之考虑到贵金属价格波动偏高，自2021年开始，各家银行已陆续暂停了“纸黄金”等纸贵金属业务，投资者无法在银行新开交易账户，无法进行开仓交易。

我们也可以观察到，近几年银行已经开始远离贵金属、外汇期权、大宗商品等高风险的金融市场。

 

03 黄金股票

 

投资黄金股票是一种间接性投资黄金的方式。市场有色金属板块的上市企业中，就有不少企业的业务涉及黄金上游的开采和冶炼、中游的加工制造以及下游的零售。

这些企业的股价一定程度上会受黄金价格的影响，但是整体看，这些黄金股还会受行业基本面情况、公司运作情况、市场情绪变化、资金投机流向等复杂因素影响，并非与黄金价格纯粹线性相关。如果投资这些股票，对于投资者的专业背景要求会更高。

 

04 黄金期货

 

黄金期货是期货产品，具备期货的属性，采取的是多空双向交易机制，支持做空交易，同时也具有杠杆属性，能够通过小部分的保证金来撬动大额的资金。

不过，相对应的，黄金期货的风险也非常高，投资门槛也较高。期货市场对于交易者的参与经验、风险管理能力都有更高的要求，普通投资者需要谨慎投资。

 

05 黄金ETF

 

黄金ETF是一种在证券交易所上市的开放式基金，基金主要投资于黄金类资产，比如黄金现货合约（例如上海金集中定价合约、在上海黄金交易所上市的黄金现货实盘合约、现货延期交收合约等等）。

与股票交易类似，黄金ETF可以在二级市场进行买卖交易。同时，也有部分基金公司发行了场外的黄金ETF联接基金，投资者可以在基金销售平台操作申赎。

黄金ETF的价格紧密跟踪黄金价格，相关度高，交易灵活性高，费用便宜，再加上交易门槛较低，交易逻辑和投资操作都比较简单，目前已成为最受黄金投资者欢迎的主流方式之一。

 

今天给大家分享了几种投资黄金的几种方式，节目的最后，小广再提醒大家一句：虽然黄金近一年表现较好，但金价并非只涨不跌，不能简单地视其为无风险的避险工具。

我们应当结合自身的风险偏好和黄金市场的变化动态，规划自己的黄金配置方案。