这是一篇详细介绍当前经济和股市环境、可以实打实抄作业的文章，如果你不了解当下的市场，不知道该不该买、不知道买什么，建议认真看完！
内含很多优秀的文章，避免后面需要的时候找不到，同时为了推送给更多需要帮助的人，可以先点赞、收藏这篇文章！
客套话就不多说了，直接进入主题，主要分享下我对于未来的个人看法，同时正好系统的介绍下投资框架和理论，文章不长，但是附带链接比较多，有兴趣的可以点进去瞅一瞅！
第一部分：当前面临的宏观环境、股市风格和未来预期
宏观环境看：当前国内的主要经济环境是口罩后对经济的强复苏的预期和弱现实（经济数据表现较差）的落差，预期是“信誓旦旦”的认为经济会重振雄风，但是结果却是惨淡。
随着时间的推移，这种强预期弱现实变成弱预期弱现实，甚至是悲观占优，消费数据和产业数据都表现不好，致使复苏板块出现了先涨后跌的现象。
以中证白酒指数为例，经历过强经济预期，待到经济数据公布后，出现了弱现实。
其实我在年初的文章中也强调，复苏是确定性的，但是复苏的过程中不会一帆风顺，总会磕磕碰碰的。
另外汇率持续贬值，汇率的大幅贬值不仅是国外加息和老俄用RMB换美元，也和国内实施的经济政策有关系，有一种保经济（实施降息宽松货币政策）弃汇率的态势。
但是我们看到除了汽车，整个出口也是提不上来，这里可能与外部需求和逆全球化有很大的关系。
不悲观的是，国内当前的货币环境较为宽松，利率下行速度加大，如果后面经济数据改善，那么不排除在共同的驱动下（经济复苏带来的需求提升，宽松的货币政策、利率下行趋势），股市会出现一个比较不错的表现！
我们看到6月份的PMI数据整体超过预期，并且拐头向上，后续如果继续向上，并且超过50的临界点，那么证明复苏是在进行的。
股市上涨所需的几个核心要素：偏宽松的货币政策、下行的利率趋势和乐观的经济增速，所以从这一点看，当下至少具备两大条件，并且随着时间的推移，经济也终将会复苏，可能过程会比较坎坷，但是爬坡也是机会。
股市风格上题材炒作为主，特别是人工智能及AI＋，但是这里面存在的问题是多以炒作为主，利润是无法兑现其高涨幅，随着半年报和大股东的不断大幅减持，后面可能会出现一地鸡毛。
整体看，成长风格出现了连续的调整，半年线收阴线，而价值风格指数先涨后跌，半年线收出了长上引线！
下半年预期关键词：继续经济爬坡复苏、半导体达到周期底部、困扰港股的几大因素得到很大改善。
以经济复苏概念为核心、重点布局：港股科技、半导体芯片和消费，另外低估的新能源、医药和中特估中的高分红指数也是可以继续低位耐心定投，逻辑我会在后面文章说。
第二部分：各类指数分析
估值是我们做中长线必备的一种参考指标，虽然并不是说，估值越低就越好，但是可以在很多地方为我们投资提供比较不错的参考依据。
下面我将会结合估值和标的（行业、宽基等）本身对未来的走势作出自己的判断，只作为投资参考，不构成实际买卖的意见。
从估值的整体看，均是处于低估值阶段，那么这里、长期就不要悲观，以买为主，最多就是做做T时需要有卖出的动作。
一：国内各大宽基指数
国内目前主要的宽基指数有：上证50、沪深300、中证100、中证500、中证1000、科创50和创业板50.
对于宽基指数的选择，还是需要综合对比了解各个宽基指数的差别，包括估值水平、成长性情况，历史的年化收益等。
具体的可以参考我之前的文章，说的比较详细，这里就不做赘述。
对于场内宽基指数，只需要选择规模较大的ETF即可，而对于场外，我是强烈建议选择增强型的宽基指数基金，关于指数增强基金，也可以参考我之前的文章，这里不做赘述，每年会做更新。
最后，结合指数的弹性、估值和成长性，站在当下，主推科创50指数和创业板50指数（可延伸推荐创业板成长指数和创业板价值指数）
二：各细分行业板块
行业分析主要是基于估值和未来行业的特征去考虑，综合考量行业的估值水平、行业发展的阶段，以及未来的成长空间。
我尽量以简短的描述我的观点
①消费行业
站在当下，消费行业整体的估值处于比较低的位置，那么该不该配置？ 必配且应该是高配
虽然说，现在整个经济复苏处于一个低预期低复苏的阶段，但是一些经济数据其实已经慢慢表面经济在爬坡
另外观察消费，特别是白酒板块，是很难达到估值的低位，而当下确实是处于低位
最后，消费行业属于行业中增速最稳，最赚钱的，特别是白酒！
综合几点，建议下半年高配消费。
关于消费相关的ETF和场外比较优秀的基金可参考之前的文章
链接：白酒与消费当下行业逻辑、相关指数和最优基金梳理！（2023年版）
从历史数据看，消费类指数中，中证酒的夏普比率是最高的，所以场内ETF主推酒ETF。而对于场外基金中，华安安信消费混合A相对来说更优质点
②医疗行业
这个行业虽然同属于长牛，但是近几年的集采，导致其毛利下降较多，所以，未来的预期收益可以适当的降低。但是医药中的中药，特别是中药的创新药部分，是受到政策的强力支持。
整体看，行业处于低估区间，但是因为集采可能在未来1-2年影响整体预期。
所以建议标配医药，可按部就班的坚持定投，平滑成本。
关于医药相关的ETF和场外比较优秀的基金可参考之前的文章
从历史数据看，中证医疗、医疗器械和生物医药的涨幅较高，场内可选择这几个相关ETF（文章中）。
另外也可以考虑下港股恒生医药和恒生创新药，其弹性可能更大一些。
而对于场外的医药主动基金，优选工银前沿医疗股票A。
③科技行业
这是一个很宽泛的行业，也是一个一直在变化的行业，站在当下，最为热门的可能就是AI和国产替代逻辑。
先说AI，上半年基本都是炒作，而下半年还会不会继续，个人觉得还是偏谨慎，从波动看，会不断加大，从经验看，基本最后是一地鸡毛，从公司看，确实没几个牛逼的。
再说国产替代，这对于市场是一个很大的题材，可能涉及到：软件端、硬件半导体端和硬件通信端。
中国作为最大的软件和硬件的需求市场，这一部分整体前景可期。
所以，可以作为超配标的，建议一部分配国产软件、另一部分配置芯片和通信。
关于科技相关的ETF和场外比较优秀的基金可参考之前的文章
链接：半导体科技行业基金！选这几只就够了—半导体与科技行业投资全解析（2023年版）
这里面涉及到的ETF相对比较多，比如偏向软件领域的软件ETF、偏向信息技术的科创信息技术ETF等。
单纯考虑和半导体相关的，可以选择科创芯片ETF，弹性十足，对于场外的科技主动基金，优选万家行业优选混合(LOF)
④新能源行业
前几年最牛的行业，整体短期很难有比较大的行情，只能说来回的磨一磨，但是估值处于很低的位置，且景气度依旧较高。
另外还需要考虑，景气度的趋势是衰减的，行业渗透率的增速也是递减的，所以不可能在未来有很高的涨幅！
最后建议配置偏标配，可以重点关注智能汽车领域，代表的ETF为智能汽车ETF。
关于新能源相关的ETF和场外比较优秀的基金可参考之前的文章
链接：新能源行业基金！选这几只就够了（新能源行业投资全解析）
关于新能源方向，还是需要精选，要不就是精选细分领域，要不就考虑未来的汽车发展方向是什么（比如智能化、自动化等）
对于场外的科技主动基金，优选信澳新能源股票
⑤金融地产行业
关于地产，不用担心会消亡，地产上下游的产业链，随着经济复苏，是值得我们关注的，尽量不要考虑地产的ETF。
可以选择地产龙头公司（有国企央企背景的最好），或者一些配置比较多的地产的主观型基金。
证券、银行和保险尽量选择成长性龙头，会有比较不错的超额收益，比如证券中的东方、银行中的中小银行等。
关于这一块是可以做一定的配置的，尽量不要配置ETF，可选龙头和偏大盘价值型的主动型基金。
地产龙头：保利；证券龙头：东财；银行：宁波、南京等。
最后关于场外基金，优选工银战略转型
⑥军工板块
从现在的地缘政治去考虑，抛开军工本身的属性（偏消费和成长）看，军工也有避险的作用，所以对于一些考虑到这一问题的朋友，可以把军工作为超配。
不仅能够起到消费、成长，而且还能在一定程度上有避险的作用。
军工的逻辑、相关场内外基金我也更新过文章，可作为参考
⑦其他行业
以上六个行业较为主流，而对于一些其他细分领域，这里不做太多的赘述，如果后面有机会，会在公众号中做提示，比如看好经济复苏的也可以考虑家电和旅游等方向。
三：跨境指数
主流的跨境指数就是美股中的纳100指数、标普500指数和恒生指数，近些年因为国外指数的靓丽表现，一些非大众的指数也进入了我们的投资考虑中，比如日经指数、印度和越南指数等
对于这一类指数的投资模式和A股宽基差不多，但是也有一些差异，还是要多面去考虑，比如成分股和国家发展境况，不熟悉很容易产生心理偏差，所以建议对国外指数感兴趣的主要以配置美股为主。
从估值看，当前美股的估值较高，所以建议低配，为什么不建议不配呢？这里主要是从纳指的盈利能力和科技地位去考虑的，之前文章也说过！
另外，恒生指数中的偏港股科技的建议是高配，逻辑主要还是看之前被打压时候的问题已经得到解决，而且恒生科技内有比较多的互联网平台经济公司。
随着经济的复苏，这类公司也会再次获得一定的复苏红利。
具体的几类跨境指数，已经在之前写在文章中。
下面将会介绍场外的债券基金、固收＋和股票基金，可以歇一歇，点个赞和收藏！
第三部分：场外基金篇
关于场外基金，主要分为纯债、固收＋和股票类基金，场外基金数量较多，所以更多的是要学会如何去筛选，根据自身的情况做筛选，之前关于如何去筛选，也做过系统的介绍，可参考下面的几篇文章，今天主要继续做一些简短的介绍。
一：纯债基金
纯债基金今年上半年其实走的挺好的，很多人对这一领域并不是很了解，建议如果想做理财的朋友，可以认真的看看。
链接：债券型基金如何选择？干货标的分享！纯债基金篇（2023年版）
链接：深度介绍中低风险投资首选品种—纯债基金，内附代码值得收藏
继续推荐这几个不错的纯债基金
①在中短债中，推荐中欧短债债券（002920）和鹏扬利泽债券（004614）
②在长债中，推荐山西证券超短债（006626），西部利得汇享债券A（675111）和鹏华丰康债券（004127）
今天重点说下纯债基金适合什么样的群体：
①风险偏好低的，有一些钱希望能够跑赢通货膨胀的，一些银行的理财客户。
②资产配置角度去理解，我经常会买一些纯债基金，特别是在股票市场估值高的时候，把纯债基金作为股债配置的避险品种，甚至有些零用钱，我也会放在里面。
虽然说，像我这样专门给客户做资产配置的，总是把风险挂在嘴边，但是纯债基金的风险其实很小很小，特别是一个大的基金公司和长期优质的基金经理。
所以如果你是适合的人群，能够理解净值化时代的意义，纯债基金是一个不错的理财替代品。
二：固收＋基金
固收＋的整体风险是会高于纯债基金的，但是会低于股票型基金，特别是有一些固收＋基金能够做到年年正收益，是很不错的。
咱们可以通过一些基金APP去筛选5年以上的偏债型基金，最大回撤小于3%，年年取得正收益，年化收益超过5%的基金。
比如我利用天天基金网的APP做这些指标筛选就可以获得一些年年正收益，且近五年的收益超过30%的基金。
很多人对这一领域并不是很了解，建议如果想做理财的朋友，可以认真的看看。
链接：固收＋基金全解析，5000字带你深度了解，内附代码值得收藏！
推荐几个不错的固收＋：追求在回撤3%以内的，收益做的比较不错的。
安信目标收益债券A（750002）：基金中可转债基金的占比较大，因此波动也会较高，这一点需要注意。张翼飞的整体风格还是相对比较激进的，这也可以通过其其他基金产品可以看出来。
但是从长期看，其也真正通过配置可转债品种，将固收＋产品做到增厚收益了。
招商产业债券A（217022）：从业绩上、整体胜率上都很不错，也是比较受到大众认可的债券基金经理。重点关注下其赎回费用，持有超过2年才免除赎回费
富国天利增长债券（100018）：黄纪亮出品，收益和体验感不用质疑了，唯一觉得不好的就是这个赎回费，持有三年才免除赎回费。季度胜率其实也并不是很好。
今天重点说下纯债基金适合什么样的群体：
①风险偏好适中的，有一些钱希望能够跑赢通货膨胀的，一些银行的理财客户（能够承受一年期间内的波动的）。
②资产配置角度去理解，固收＋中有一些思路就是去考虑股债配置均衡的思路，如果你发现并认可这种配置思维，也可以将自己的投资资金交给专业的人去打理。
所以如果你是适合的人群，能够理解净值化时代的意义，固收＋基金也许是你获得超额收益的好选择。
三：股票型基金
关于股票型基金，我觉得想通过基金挣钱的，需要考虑两个问题：第一是长期的耐心，第二是低买高卖。
具体不做太多赘述，建议看看这三篇文章。
另外，一些基本的股市规律也要铭记于心
通俗易懂的介绍股市运行的几个重要规律和理念
第四部分：我的配置
首先按照当前的股债比，我个人的配置是股债8：2左右，风险低的可以适当降低配置比例，可参考此文做配置
如何利用股债做好资产配置，用数据告诉你如何降低回撤！
债券资产品种上：固收＋（天弘永利和安信目标收益债券）
股票资产品种上：大盘价值型：银华鑫盛和工银战略转型; 偏科技成长型：指数（科创50、恒生科技、纳指），行业（消费与医药、半导体科技、新能源）。
整体持仓在上半年做了一些调整，比如减仓过恒生科技、纳指；重新布局消费板块；提高了权益资产的配置。
也对一些持仓做了精选，比如新能源选择场外的信澳新能源股票，半导体选择了科创芯片。
近期开始侧重加仓经济复苏中的消费和恒生科技指数，另外作为最看好的国产替代，自然少不了科技半导体（科创50、半导体、科技）。
策略主要还是以定投和主动加仓为主。
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