603125常青科技。发行价25.98、总市值50.02449。2021静态pe34.826。2022静态pe26.239。2021静态pe小幅高估19%。2022静态pe小幅高估2.34%。考虑新股有20%的溢价。乐观的朋友可以申购。

营业利润：

预计2023年1月至3月归属于股东的净利润为4,417.90万元至4,882.94万元，同比变动幅度-4.19%-5.89%

概述：

公司是一家主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业.公司高分子新材料特种单体包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯和甲基苯乙烯等，

主要用于离子交换树脂、改性丙烯酸树脂涂料、高温改性 ABS 树脂、高品质合成香精、改性绝缘浸渍漆、环保涂料及特种橡胶等领域；高分子新材料专用助剂包括亚磷酸三苯酯系列、亚磷酸三苯酯衍生物系列、无酚亚磷酸酯系列，主要用于聚氯乙烯（PVC）塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体（TPU）、SBS 热塑性弹性体等领域。

产品和生产：

公司主要产品

1.高分子新材料特种单体利润占比50.43%

二乙烯苯：主要用于生产离子交换树脂，少量应用于生产吸附树脂及特种橡塑等特种高分子材料。

终端产品应用-纯水制造、软化硬水、葡萄糖脱色、精制氨基酸和抗生素、湿法冶金、污水处理等。

α-甲基苯乙烯：主要用于改性丙烯酸树脂涂料、高温改性 ABS 树脂、合成香精的生产。除此以外，还可以用于塑料增塑剂以及有机硅。

终端产品应用-汽车、家电、家具等表面涂料及零配件的生产；日化用品的调和香精配制；

甲基苯乙烯：主要用于电机漆包线上改性绝缘浸渍漆、环保涂料及特种橡胶的生产。

终端产品应用-风电、核电、光电、高铁辅助电机，特种涂料树脂、特种橡胶等

特种单体中间体：包括乙苯、甲乙苯、间/对二乙苯等，主要用于公司特种单体生产，部分销售用于下游对二甲苯、光引发剂等的生产

终端产品应用-UV 涂料和 UV 油墨、涤纶化纤、电子产品

2.高分子新材料专用助剂利润占比35.48%

亚磷酸三苯酯系列/亚磷酸三苯酯衍生物系列/无酚亚磷酸酯系列：主要作为螯合剂与 PVC 热稳定剂并用，用于 PVC 塑料加工，增强塑料的热稳定性及抗老化性能，还可用作 SBS、TPU 的辅助抗氧剂。

终端产品应用-建筑建材、医用耗材等需要用到PVC 塑料的领域。日用品、塑胶跑道等需要用到弹性体的领域。

销售：

并与中国石油、纳微科技、蓝晓科技、苏青集团、恒逸石化、荣盛石化、德国熊牌、美国杜邦、漂莱特集团等国内外知名企业或其子公司建立了良好的合作关系。

估值：

603125常青科技。发行价25.98、总市值50.02449。2021静态pe34.826。2022静态pe26.239。

对标的企业：

风光股份静态pe37.70。动态pe49.89

江苏博云静态pe18.634。动态pe22.16

华信新材 静态pe79.56。动态pe36.23

濮阳惠成 静态pe31.40。动态pe18.54。

奇德新材 静态pe57.27。动态pe83.42。

总结：去除偏差大的华信新材/奇德新材，其他对标企业的平均静态pe29.245。去除偏差大的风光股份/奇德新材，其他对标企业的平均动态pe25.64。预估对标企业的2022平均静态pe25.64左右。常青科技2021静态pe34.826小幅高估19%。2022静态pe26.239小幅高估2.34%。考虑新股有20%的溢价。乐观的朋友可以申购。