来我们先看一下，什么是优先股？

 

优先股是相对于普通股而言的一种特别股，是指在有关利益、财产，分配权利等方面享有的优先权的股份。

在享受优先权利的同时，优先股要放弃一些其他的权力，其中最重要的是对公司治理不享有表决权。

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我们来看个案例：

国内的一个上市公司，2017年5月份，引入投资机构时，实际控制人，李总持股比例为18.247%，如果按常规融资，将会增加控制人失去控制的风险。

因此,这家上市公司公布《非公开发行优先股预案》，发行22万股优先股，募集资金2200万。优先股将获得固定股息，公司在依法弥补亏损、提取法定公积金后，可向本次优先股股东配发股息。但优先股股东，没有表决权。

 

优先股主要有以下四个特征：

 

一、股息固定：

优先股的股息率，通常是事先明确的，对投资者来说回报稳定，一般不会根据公司经营情况而增减。

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二、权利范围小：

优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些约定情况下可以有投票权。

 

三、索偿权优先：

在公司解散，分配剩余财产时，优先股的索偿权，先于普通股，但次于债权人。

 

四、流通性受限：

优先股一般不能上市交易，流动性较差。

 

那么，实际经营活动中，哪些情况需要用到优先股呢？

 

（1）关于利

有些公司需要缓解还债压力时：优先股的股利，并非是需要法定偿还的债务，因此在遇到盈利状况不好的情况下，可以不予偿还，这使得公司的财务负担得以缓解。

还有些公司需要更快的速融资时：一些投资者，进行参股主要是为了获得某些优先的好处，为了满足这一类投资者的需求，优先股分类出了各种各样的方式以供选择。

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（2）关于权

第一，避免稀释大股东表决权：

目前，我国上市公司，只发行普通股，每一股份拥有一份表决权，公司控股股东，为掌握足够的话语权，就需要拥有相当数量的股份。由于优先股没有表决权，在特定情况下优先股的发行，将有助于维持和增加大股东的表决权。

 

第二，避免公司破产或被收购：

发行优先股是公司获得"救命钱"的重要途径之一。公司在经营遭受严重困难、出现生存危机时，通常难以通过普通股和债券进行筹资。这个时候，如果发行优先股，则更容易获得融资，从而避免公司破产或者被整体卖掉，使得大股东、原运营团队，对公司的控制权得以延续。

 

启示：优先股是让部分股东以放弃"权"为代价，去换取更低风险的"钱"，其它股东则以承担更多股权中"利"的不确定性，以换取更多的"权"。

 

优先股制度是海外上市公司常用的融资手段，在国外已经非常成熟，美国作为全球是大的优先股市场，已经拥有超过100多年的发行历史。

 

香港优先股市场也发展的比较成熟。在我国根据相关数据统计：

A股上市公司有3000多家，发行优先股的比例仅仅只有1.3%；

新三板公司10000多家，发行优先股的比例是0.24%；

有限责任公司虽然没有具体数据，但以我们的经验来看，优先股作为有效的融资方式，在有限公司中也是较为常见的。

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我们做个总结：

优先股是一种介于股权和债权之间的融资方式。

股权是收钱、放权、盈利分红、亏损不偿还；

债权是收钱、不放权、无论盈亏都要偿还；

而优先股则是，收钱、不放权、盈利分红、亏损不偿还。

 

这也是为什么优先股在实际用行的过程中，虽然有一定弊端，但是因为其效果明显的优越性还是被很多公司得以重视。

 

好，今天的分享就这么多，我们下节见。