一座城市因为某个人的存在而声名大噪。

一座城市因为某个人的离去而普通正常。

这个城市就濒海的大连，曾经被称为“北方的香港”。当现代的发达运输工具已经让内陆城市的普通百姓家庭餐桌摆上海鲜的时候，人们向往风光旖旎海滨城市的程度就开始打了折扣。而繁忙的港口货运码头因为内外贸易的蓬勃发展依然是海滨城市的风景。6月19日大连港的一纸公告换股吸收合并营口港并发行A股股票的信息披露，同时A股停牌，但香港的H股并不停牌，也正如二者股价也相差很大一样，A股的价格是1.72元，港股的价格是0.7港元，折合成人民币还要打一个折扣，没什么好奇怪的。心头依然会产生疑问：这是国内货物吞吐量排名前十的上市公司股价么，这是一年的净利润为7个亿的公司应有的股价么？结果很不幸，这是事实，如假包换。

如果仅从股价而言，2015年的牛市时，大连港的股价达到了上市以来的最高点10.64元，也是在该年大连港推出了唯一的一次10送3股，转10股，10派0.75元的慷慨分红。以此为分水岭，之前的连续几年分红是10派0.5-0.6元，之后的连续几年分红在10派0.2元附近波动。对应的每股收益2019年的每股收益达到了0.06元，是几年来的最佳效益。大连港A股在2020年的2月创出了1.61元这个上市以来的最低价，也让大连港的股价彻底的告别了股价的2时代。对应的港股股价达到了0.52港元，同样告别了1时代。世界依然是这个世界，大连港依然是大连港，但股价已经跌入熊途。

根据2019年国内港口货物吞吐量统计，大连港排在了第十位，加上拟吸收合并的营口港，二者的货物吞吐量简单相加，也仅仅能够达到青岛港的样子，全国能够排名第5。如果可以，连锦州港也一并纳入怀中，才是辽宁港口资源的完美整合。只是锦州港是东方系的，不似大连港和营口港是招商系，难度更大也更复杂，可以理解为后续考虑的事情。资本市场的事情解决起来也很简单，就看开出的条件如何，没有什么事情是支票本解决不了的。至于是增发，还是吸收合并仅仅是字面意义的区别。以大连港的目前股价和收益，如果说增发收购营口港，还缺乏一定的底气和自信。如果说吸收合并营口港，通过增发股票的形式，感觉就会有些味道。至于逻辑关系上，是因为股价屡创新低而导致了产生吸收合并的事情，还是因为有吸收合并的事情，而打低了股价，则是另外的事情。

股本扩张会稀释未来收益，有效整合资源会提高未来收益，增发的规模和定价才是问题的关键，是能否受到市场和资本追捧的原因。从不停牌的港股股价表现可以看出些许端倪。消息公布日冲高近10个点后回落整理，股价冲高和4月24日的0.78港元呼应了一下。港股机构和A股机构是不同的，理论上可以有相同的部分。港股在消息尚未完全明朗之际，是不会单枪匹马地为A股机构们做嫁衣的，港股的杀器在于没有涨跌幅限制，在A股连续涨停两日时，开始发力都追得上，而港股的0.7港元出头的低价优势明显。再怎么增发和定价，以A股的脾气，还未曾出现面值1元增发的情形，以港股目前大连港的成交规模，股价上涨达到1港元的话，难度不大，毕竟放量的6月22日成交金额也仅仅是670万港元，放在财大气粗的A股里面也就是分分钟的事情，港股大连港的上次放量还是2019年的6月10日，成交金额是1.98亿港元，对应的股价是1.02港元，过了一年，股价打了七折。

黄光裕的假释有些突然，是资本市场的看点之一。那么大连港与营口港的吸收合并也是当今市场为数不多的看点之一，资产重组停牌是不是香饽饽，不久之后就会得到再次验证。至于YY中国神港的就免了吧，大连和营口在中国港口系列中的权重和南车北车在行业中地位，远远无法相比。