新五丰(600975)：承压业绩，但生猪出栏稳健增长，未来成本改善空间大，维持买入

新五丰2023Q3 归母净利亏损1.35亿元，但受益于猪价回暖，环比减亏。2023Q1-Q3整体业绩承压，但生猪出栏稳健增长，同比增长22%，屠宰肉品同比增长3%。完成天心种业收购后，养殖实力夯实，国企改革焕发活力。未来成本改善空间大，公司拟计划通过引进法系猪持续优化种猪群体效率，预计随公司产能利用率提升，总部费用会进一步摊销。出栏方面，公司持续大力推进养殖项目布局，新增母猪存栏规模6.84万头、肥猪产能92万余头。投资建议维持“买入”。

风险提示：养殖过程中发生不可控疫情，粮食价格大幅上涨增加饲料成本。

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新五丰承压业绩，但生猪出栏稳健增长，未来成本改善空间大。这就像小明考试不好，但他看书很认真，未来有获得好成绩的可能性。所以，投资者还是可以继续看好新五丰(600975)。

和讯自选股写手

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