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各位同学大家好，，上期我们学习公司上市的概念，以及企业上市的好处，首先就是利润可以提前成倍地变现，高管也往往会身价暴增，其次是公司更容易在资本市场中圈钱融资，运作资本，同时还能大大提高公司的知名度，帮助帮助公司获得更多的资源对接。但是也存在一些弊端，比如所有的信息都要严格公开披露，公司也要担心被恶意做空，操纵股价，以及外部野蛮人突然闯入从而让创始团队失去控制权的风险，但是总体上看公司上市还是好处远远大于弊端的。

这期我们继续学习在投资理财中的金融问题。

我们在之前的学习中，有跟同学提到过常用的投资理财工具，比如货币基金，债券，股票，基金，商品，黄金，虽然品种繁多，但我们只需要记住两个维度就够了，一个是风险，一个是收益。想要获得高收益，就必须要承担相应的风险。既期望获得高收益，还不想承担任何波动风险，最后一定会出问题。比如宣称10%以上收益，稳定且无波动的p2p理财，前期无论拿到多少收益，最后拿不回本金也注定的血亏离场。

收益里通常又被分为名义收益和实际收益。这和名义利率和实际利率是同一个概念。一般名义利率≈实际利率+通货膨胀率。比如我今天存了100块钱，存一年时间，名义利率是5%，一年后我拿到本息和105元。但是过去这一年的通货膨胀率达到了10%，也就是说100块钱能买的东西，一年后需要110元才能买到，那我存的这100块钱，实际利率反而只有-5%。

在那些常用的投资理财工具中，货币基金和利率债几乎是没什么风险的，信用债风险跟企业的信用有关，一般利率越高，企业不还钱的可能性就越大。所以像之前动不动就10%以上收益的p2p，基本就是垃圾债中的垃圾债了。而股票应该算是那些投资理财工具中风险最高的，因为价格每天都在波动。如果我们把时间拉长到20年，甚至是50年，那么股票的年化收益，却又是所有工具中收益最高的，甚至股票是唯一一个可以打败通货膨胀的工具。

目前我们国家的家庭资产分配，存在着很大的问题，因为基本都压在了房子上，比例甚至已经达到了70%以上，而美国只有36%的财产分配在房子上，42%的财产则分配在金融资产中，所以我们在金融资产上的投资比例还远远没有达到美国水平。将来如果房子出现问题，那么绝大部分的国人可能就会损失掉大部分的财富。

在中国投资股票的家庭中，其实也是存在着巨大的理念误区。根据西南财大的研究，68%的中国家庭从来不碰股票，而碰股票的家庭中，43%的家庭又会把所有金融资产都押注在股票当中，而在美国则只有14%的家庭会这么做。也就是说我们很多的家庭要么不碰股票，要么就孤注一掷只投股票资产。这纯属于赌博似的投资方式，这显然是十分不靠谱的，因为股票资产中途的波动肯定是巨大的，完全不利于长期持有，最后也很难吃到股市长期上涨的红利，指数虽然一直在涨，但最后自己还可能会亏钱。

说到股票投资，往往也是很多刚接触投资的小白同学最感兴趣的话题，但其实对于个股的投资绝不是很多人以为的那么简单，甚至在从事个股的投资中，最后赚到钱的不会超过10%。

股票投资也是有门道的。比如很多人最经常听到的市盈率这个估值指标，这里只做一个简单的了解。市盈率的公司的股价➗每股盈利，也等于公司市值➗净利润。我们可以把市盈率简单的理解为，投资一家公司，在利润不增长，且每年赚到的利润100%分红的基础上，大概多少年能收回本金。比如我自己投资了一家饭馆，价值100万，每年能稳定创造10万的利润，那么市盈率就是100万➗10万，相当于我大概10年就能收回本金，所以一般来说，市盈率越低，收回投资成本的周期就越短，因此我们经常能听到，挑选股票就要挑那些市盈率低的，当然我们肯定不能这么无脑的去用市盈率指标去买股票，否则这个市场中人人都可以轻松赚钱了。

投资个股之所以难度大，就是因为公司的价值很难算得明白，不清楚价值，自然就很难赚到钱，就像遛狗不牵绳一样，压根就不知道这只狗要跑道哪里，心里没底，当然也就拿不住，跌了深了就害怕，上涨了也不踏实。而且遇到周期类的公司，分析价值也没什么意义，必须还要看周期怎么走。并且投资想要赚钱，有一点非常重要，就是一定要走在别人前面，如果已经有人提前知道了这家企业的价值，并且全都在买入的时候，那么价格也肯定已经超过价值了，好公司买贵了依旧会赔钱。要投资，必须要抓住市场中正确的非共识机会。翻译一下，就是我们一定要买那些既有价值，而其他投资者又因为当下情绪，没有看到它的价值，未来在我们之后才会感知到是好公司或者好行业，我们把他理解为预期差。

很多炒股的朋友还有一个习惯，就是套牢了就死守，见好了就收。被套了就始终想着等回本了才卖，而一般赚个10%自己又坐不住了，想要落袋为安。其实这稍微想想也就知道，这就是一个大亏小赚的方式，最终的预期回报也肯定是个负数。因为无论做对了多少次，只要错了一次，比如投资的个股退市，那么必然是血本无可。所以股票要不要卖，以及是否要买，单纯地盯住价格是没有任何意义的，而是应该看下这个公司业务是否还有潜力。

最后给同学们三点提示，第一，买股票就是买生意，如果这个生意我们自己都不愿意去做，那就不要去买它。第二，合理的价格买入优秀的公司，耐心长期持有句号，因为市场迟早会反应优秀公司的内在价值的。第三，股票能不能涨，不取决于公司现在是否赚钱，而是在于未来公司能否赚钱，并且还会越赚越多，，利润逐年增长的公司股价最终也一定会上涨。

下期我们来讨论下银行和金融的话题，为什么银行这么赚钱，股票却很难大涨？我们下期见！