熊晓鸽曾经说过一句话：VC是一个你永远都在后悔的行业。

刚开始做投资的时候，觉得看到的项目都是好项目，都是“独角兽”；而在经受失败的教训之后，又觉得什么项目都是“坑”，从一个极端到了另一个极端。

在当下这个盛行风口的时代，错过一个风口足以让投资人后悔到扼腕。尤其是初出茅庐的年轻人，如果在本已有限的机会里，错失掉风口里的项目，就会在忧虑中变得越来越迷茫。

看一看那些混迹投资圈大佬的过往投资经历，你会发现焦虑并不是只有今天才存在。有的创始人投出了让团队损失数千万的项目，有的投资经理为了一个看好的项目，不惜以离职做赌注。投资圈儿里的事情，没有一成不变，最重要的是在不断的试错和判断中，发现价值。

✎ 松禾资本创始人厉伟：

损失最大的项目是我投的

一年前的“2016松禾资本春季论坛”上，厉伟分享了一个自己投资经历。

刚开始做投资的时候，觉得看到的项目都是好项目，都是“独角兽”，而在经受失败的教训之后，又觉得什么项目都是“坑”，从一个极端到另一个极端。

有一个项目是我北大校友倾力推荐的LED公司。出于对校友的信任，我们在没做详尽尽职调查的情况下，投了500万元。这笔钱很快就消失了，被公司拿去还了表外的高利贷。

这家公司在技术上是成功的，产品也有市场前景，我做了很多努力，试图挽救这家公司。后来我们的资本又向它注资数千万元，我个人也借出数百万元，但这家公司的表外债务就像一个无底洞，吞噬了所有的投资。到了最后，松禾资本甚至还与部分高利贷债主沟通，将部分债务转换成了股份，仍然未能挽救这家公司。

最后，我们不得不选择放弃了。（记者 刘景丰）

✎ A投资机构总监：

为推一个好项目，我以辞职“威胁”

大概一两年前，我通过扫行业扫到一个做互联网+传统行业的项目。跟团队接触之后发现项目非常有优势，最让我看好的是团队，CEO名校毕业、有国外工作经历，各方面履历都很亮眼。

跟了三四个月之后，我已经对这个项目了如指掌。本以为项目会顺利通过，但是到了投委会，有一多半的同事表现出担忧。很多人觉得互联网+能在多大程度上改变这个行业，是一个未知的概念。

分歧在于，我是项目的接触者，我对团队的能力比较有信心；但是同事们站在行业的角度进行分析，并不能说这种分析没有道理，只不过任何分析都是建立在个人主观判断之上的，做投资更是如此。

分歧发展到后来，在最后一次投委会上，我明确向当时的领导表了个态：如果项目不通过，我立即辞职。

说完这句话，我的担心也越来越大：假如我坚持了，但后来会不会看人看走眼、或者对行业没把握准？如果我没坚持，未来某一天证明我当初的判断是对的，那岂不是打脸？

在我的坚持下，两个月后项目通过。后来事实证明，这个项目的确发展不错。这给我上了一课：看准的东西，阻力再大，也要坚持出手。

（记者 刘景丰）

✎ B机构投资经理韶博：

看好的项目上会被否了？其实做半年以上就无感了

前段时间有一个平台型项目，我个人不看好，但是合伙人看好，pre-DD（外围尽职调查）都做了，往投委会推，推了两次，结果被大LP（有限合伙人）给否了。

原因是这个项目我们帮不上忙。虽然我也认为那个创始人不错，25岁，本科没毕业。但当时已经有很多专业选手，而且做的比他早，加上融资过亿。综合下来看，他的团队基本就他一个亮点。

这个项目可以成生意，但不适合机构。简单来说对手比他专业、比他老练、比他成熟、团队也比他强太多。我们不能赌他是马云，毕竟能够逆袭的不多。虽然没拿到投资，但项目发展还可以，有稳定的现金流。

那个坚持投的合伙人有没有不爽？其实投资人只要做半年以上，你就会发现，无感了…因为所在位置不一样。

对有的投资人来说，只要他一直做投资，那么这个项目就可能仅仅是他职业生涯中的一小段而已，所以创业者在与每一个投资人见面前都应该先准备充分，因为对你是唯一，对投资人可不是那么唯一。

除非它以后成了独角兽。那感觉应该会是，爱恨交加：希望它过的好又是那么的恨，就像你有个爱的挺深但因为误会被分手最后嫁了个土豪的前女友，而且这个土豪除了钱还什么都没有。（记者 马芊）

✎PreAngle合伙人胡炜：

一个问题预见项目两年后的困难

大概两三年前，团队的一名投资经理拿来一个做芯片的项目，项目由一个外国的团队运营，主要的资产也是国外的实验室，带头人也是一个外国的教授。有技术、有资产，团队有噱头，看这背景，也是相当华丽了。

后来项目上会，当时芯片也特别火，所以大家都觉这一定是一个很有前景的项目。所以大部分同事都对项目抱着很高的期待。

但是我扮演的角色是“风控”，要给别人都看好的项目刹一刹车。我就研究，这个项目到底有没有说得那么好。实际上按照投资的惯例，一碰到“教授”，就要有个嘀咕：在正常思维里，教授是一个搞研发的人，他会沉迷于自己的领域，但是对技术的商业落地经验欠缺。再加上团队在国外，如果想把技术在国内落地，更要打个折扣。

于是我就在会上提出了这个问题，但是大部分人看到了描绘的前景，认为问题不是致命的。所以到了最后，项目还是投了。

后来不到两年，项目的确出了一些状况。项目的带头人把商业落地时间推迟5-8年，对于任何一家投资机构来说，这几乎都是不能接受的。这时候我们就遇到了一个抉择：是退出还是持有？持有的话，后续问题该如何解决？

显然对于我们而言，这时候只能选择持有，同时还要找出一个对策来解决遇到的问题。好在项目团队里有一个中国的合作方比较hold住，再加上我们解决了项目带头人的股权问题，最终将问题化解。投个