全球各地科技集群的涌现和发展各有特色。自20世纪80年代硅谷的科技企业超越日本和波士顿的科技企业以来，无数地区都在尝试模仿它，其中大多数得到了地方政府或中央政府的支持。到了20世纪90年代后期，美国就出现了“硅漠”（菲尼克斯）、“硅巷”（纽约）、“硅山”（奥斯汀）和“硅林”（西雅图和俄勒冈州波特兰）等地。而在美国之外，以色列、印度和英国也在进行类似的努力。埃及甚至建立了“金字塔科技园”。然而，即便是最成功的硅谷模仿者，也无法与硅谷相媲美。以色列凭借其传承的工匠精神和政府对风险投资基金的巧妙支持，在各项技术突破中崭露头角，打造出美国之外较为杰出的创新中心。但由于经济规模较小，其创业集群更像是硅谷的附属品而非竞争对手。当一些发明初步成形后，以色列创业者的首选便是寻求美国的风险投资支持并瞄准美国市场。在此过程中，许多企业甚至将其业务总部迁至美国西海岸，这不仅没有挑战硅谷的地位，反而加强了其在科技领域的统治地位。与此同时，瑞斯彻感受到中国经济腾飞的庞大体量是前所未见的。2005年，他与邝子平创立启明创投时，面向中国市场的风险投资基金的资金规模约为40亿美元，仅为美国240亿美元基金规模的1/6。然而，当时的他们也未必能预见到，在短短10年内，这一差距就会消失。

当年，孙正义与一些中国科技企业的创业者在北京会面，其中就包括马云。孙正义对他的气质颇为欣赏，事后称赞他“目光如炬”。两人很快达成了投资意向，孙正义还建议马云借助资本加速扩张。为了最终敲定协议，他们再次安排了一次会面，这次是在孙正义位于日本的办公室。阿里巴巴主要股东林夏如也参与了会谈。她提出让软银投资2000万美元，获得阿里巴巴20%的股权，这将使阿里巴巴的估值达到1亿美元。孙正义没有犹豫，立刻答应了，就像他当初投资雅虎时一样果断。事实上，尽管孙正义看似轻易地同意投资阿里巴巴，但这个决定并非草率。作为思科的董事，他清楚地意识到中国零售业正在崛起，互联网的普及也是大势所趋，因此任何以此盈利的项目投资都是合理的。

2005年，随着创始人基金、YC、启明创投和今日资本在中国大陆成立，一位名叫沈南鹏的创业者飞往加利福尼亚州的拉古纳海滩，参加一个金融会议并在会上介绍他参与创立的两家初创企业之一：已在纳斯达克上市的在线旅游公司携程。在会议期间，他收到了一个朋友的消息：红杉资本的老板迈克尔·莫里茨和道格·莱昂内想见见他。沈南鹏心中明了，凭借对中美文化的深厚理解，加上成功的投行工作经历和创业背景，他非常适合帮助红杉资本参与中国的投资热潮。此前，已有三家中国的风险投资公司试图邀请他加入，红杉资本自然也不例外。硅谷风险投资行业的早期发展可分为三个阶段，与中国风险投资行业的发展阶段颇为相似：起初，资本匮乏，风险投资人寥寥无几，创业者们也难以筹集资金；而后，资金流入，风险投资人数量激增，初创企业的数量和雄心都成倍增长；最后，随着初创企业之间的竞争变得激烈且成本高昂，风险投资人发挥了协调作用，促成收购并鼓励兼并，引导企业家进入尚未被开发的蓝海领域。风险投资人群作为融资网络的枢纽，他们造就了一个市场化的商业体系。

2015年，中国的风险投资行业将跃过最后一道门槛。腾讯公司刘炽平提议，如果大众点评与美团合并，腾讯将向大众点评投资10亿美元。随着投资人选择支持去竞争化的模式，企业合并成为了顺应时势的选择。可以说，中国的风险投资现在正扮演着协调者的角色。2015年9月19日，沈南鹏和刘炽平在香港W酒店会见了王兴和张涛，强调合并的逻辑规则和两家公司之间的协同效应。对于这两位来自不同公司的创始人来说，合并无疑是一个痛苦的决定，但沈南鹏和刘炽平向他们保证这个痛苦会是值得的。作为中国数字经济领域值得信赖的资深专家，沈南鹏和刘炽平承诺将尽力使合并对双方都公平。在确定了会谈方向后，投资专家们退到一旁，让王兴和张涛亲自讨论细节。每一个进展都一一罗列在白板上：从公司结构到品牌名称，再到合并后的公司中谁将起决定作用。既然腾讯和红杉资本已经亲自出面，会谈的结果自然是毫无悬念的。晚上7点07分，双方就合并的大致框架达成了一致。