根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：

流动性：剔除军工主题基金后，2023Q3公募主动基金持仓占比2.62%，整体回落至2021Q3水平。基金超配比例跌落至0.42%，为近年来低位。

估值：军工板块估值分位数约为15.6%，未来提升空间较大。年初以来，板块估值风险释放较为充分，风险收益比大幅提升。年报业绩空窗期较长，Q3之后投资进入布局期，静待东风再启航。

宏观视角：俄乌战争尚未结束，巴以冲突再起，全球军备预期骤升，我国军贸迎发展机遇。未来我国装备建设将优先制信息权的掌控、精确制导武器的发展、无人装备的列装以及“低成本、可消耗”理念的贯彻。

中观行业端：国防军费支出决定了军工行业整体采购规模。我国军费仍有较大增长空间，且支出结构将持续优化，行业总需求稳步提升。军品采购“以量换价”大势所趋，规模效应将部分抵消降价对行业的负面影响。

2024年观点：军工主流赛道深蹲起跳β趋强，新域新质α机会涌现。不同于市场对2024年需求侧的悲观预期，我们认为“十四五”中期调整渐近尾声，人事调整落地后采购工作将有序展开，叠加行业整体库存充足，23Q4订单放量有望驱动24Q1业绩快速上行。此外，“十四五”上半程，装备采购向备战亟需的“硬装备”领域倾斜，军机产业链、发动机产业链、导弹产业链以及元器件、新材料等领域深度受益。经过2至3年产量爬坡，相关装备采购量进入高位，叠加降价、国产化等因素拖累，2023年主流赛道β趋弱。“十四五”后半段和“十五五”则更倾向于“新装备”和“软实力

看投资段子，轻松一下：

听说军工板块估值提升空间较大，而且未来装备建设将优先制信息权的掌控，这可是比抢到双十一优惠还爽。虽然俄乌战争和巴以冲突让全球军备预期骤升，但我们军贸迎发展机遇，有望成为“十四五”最亮眼的新贵！

和讯自选股写手

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