中证智能财讯 苏博特（603916）8月26日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入16.60亿元，同比下降5.08%；归母净利润9699.24万元，同比下降40.90%；扣非净利润8876.74万元，同比下降43.22%；经营活动产生的现金流量净额为-1.63亿元，上年同期为-1.56亿元；报告期内，苏博特基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为2.30%。

以8月25日收盘价计算，苏博特目前市盈率（TTM）约为23.15倍，市净率（LF）约为1.23倍，市销率（TTM）约为1.41倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.95亿元，同比下降3.70%，环比增长49.46%；归母净利润5657.09万元，同比下降32.55%，环比增长39.95%；扣非净利润4951.71万元，同比下降39.19%，环比增长26.16%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，高性能减水剂收入9.71亿元，同比下降10.66%，占营业收入的58.50%；技术服务收入3.47亿元，同比增长9.00%，占营业收入的20.91%；功能性材料收入2.22亿元，同比下降4.91%，占营业收入的13.35%。

2023年上半年，公司毛利率为36.13%，同比上升0.05个百分点；净利率为8.08%，较上年同期下降3.16个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为35.84%，同比上升1.94个百分点，环比下降0.73个百分点；净利率为7.66%，较上年同期下降2.02个百分点，较上一季度下降1.05个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.30%，较上年同期下降1.82个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.35%，较上年同期下降1.60个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1.63亿元，同比减少723.34万元，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致；筹资活动现金流净额2.78亿元，同比增加3.43亿元，主要系上期支付检测中心收购尾款所致；投资活动现金流净额-2.30亿元，上年同期为-4559.7万元，主要系本期赎回与新购银行理财产品的净额比上年所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-3.33亿元，上年同期为-5.12亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为105.30%，净现比为-168.43%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.24次（2022年上半年行业平均值为0.34次，公司位居同行业52/71）；固定资产周转率为0.98次，上年同期为1.13次（2022年上半年行业平均值为2.06次，公司位居同行业48/71）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.64次、2.18次。

2023年上半年，公司期间费用为4.35亿元，较上年同期增加2594.03万元；期间费用率为26.21%，较上年同期上升2.81个百分点。其中，销售费用同比增长16.48%，管理费用同比增长6.34%，研发费用同比下降6.76%，财务费用同比下降14.1%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末减少7.50%，占公司总资产比重下降2.80个百分点；在建工程较上年末增加82.35%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；货币资金余额较上年末减少8.41%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；存货余额较上年末增加12.85%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加213.25%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1256.28%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；短期借款较上年末减少10.00%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应付账款较上年末减少15.93%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为5.17亿元，占净资产的12.41%。其中，存货跌价准备为76.0万元，计提比例为0.15%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为40.73%，相比上年末增加0.03个百分点；有息资产负债率为27.63%，相比上年末增加5.99个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为2.74，速动比率为2.44。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为李小华，取代了一季度末的前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品。在具体持股比例上，华夏基金管理有限公司-社保基金16021组合持股有所上升，江苏博特新材料有限公司、缪昌文、刘加平、华夏大盘精选证券投资基金、张建雄、张月星、毛良喜、诚旸价值精选1号私募证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.99万户，较一季度末增长了1953户，增幅10.91%；户均持股市值由一季度末的38.30万元下降至28.03万元，降幅为26.81%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。