在新冠肺炎疫情全球蔓延的背景下，上周美联储宣布紧急降息50个基点，这是2008年金融危机后美国首次紧急降息。本周全球市场跌宕起伏，受外围市场影响叠加自身的调整需求，A股也暂缓了前期节节上涨的态势，转入“中场休整”模式。

如同下雨的时候需要带伞出门，在市场较为动荡的时候，反而凸显出风险管理的重要性，对于风险偏好较低的投资者来说，可以考虑配置一些市场中性策略产品。春节后，市场上量化对冲型产品的关注度正在悄然上升，据悉华泰柏瑞旗下量化绝对收益基金（001073）也即将于今日起至19日连续五个工作日打开申购。

作为一只脱离了市场贝塔（即不依赖市场涨跌）、追求纯阿尔法收益的市场中性策略产品，001073在最近一年内取得了12.50%的收益，在同等风险水平的投资标的中可以说具备相当不错的投资性价比（数据来源：海通证券，截至2月底）。

为什么说现阶段适合配置此类产品？华泰柏瑞副总经理、量化投资团队负责人、量化绝对收益基金经理田汉卿女士作出了如下解读：

首先很重要的原因是市场对冲成本的下降。自2018年12月以来，股指期货交易限制逐步松绑，使得基差向合理水平收敛且基差稳定性提高，大大降低了对冲成本；而2019年11月沪深300股指期权上市后，在一定程度上分担了期指的套保压力，缓解沪深300 股指期货在悲观预期下的贴水程度。因此，在股指期货交易规则回归常态化及期权扩容的大趋势下，2020年对冲策略的对冲环境将持续优化，投资收益有望继续得到改善。其次，多因子量化模型获取阿尔法收益的能力有望恢复并提升。基本面因子的表现在经历了两年多的低迷期之后，在本轮调整后有可能出现较强反弹，全市场选股的超额收益大概率将恢复到长期趋势线上。

简单来说，就是市场对冲成本已基本恢复正常，且超额收益有望恢复正常甚至超预期，所以未来几个月是配置多因子量化对冲策略的较好时期。

值得一提的是，华泰柏瑞旗下量化对冲产品还可以通过打新策略来获取收益加成：公募基金作为机构参与网下申购有较为稳定的中签率，Alpha（阿尔法）对冲策略的股票现货部分可以作为打新的底仓，在底仓市值满足条件并且满足合规的前提下，001073也将积极参与打新，进一步增强组合收益。

关于投资，“千里之行始于足下”，确定性和可持续的复利才是投资稳定的基石。量化对冲型产品可能无法给投资者带来一日千里的惊喜，但却能提供细水长流式的贴心。从资产配置的角度而言，多因子选股量化对冲策略产品的特点在于：通过量化对冲策略剥离了市场系统性风险，同时利用打新策略增强收益；该类产品与其他资产的相关性低，是独立于股票、债券之外的第三类资产，适合风险偏好相对较低、追求绝对收益的投资者。