3月28日，广深铁路（601333）股份有限公司(以下简称“广深铁路”)发布2018年年报，净利下降两成，业绩相对不尽人意，受此影响，当日股价跌至3.12港元，跌幅为8.5%。截止到3月29日收盘，延续这一颓势，股价收于3.06港元，跌幅为1.92%。

净利下降两成

广深铁路股份有限公司成立于1996年3月，1996年5月该公司发行的H股和ADSs分别在香港联交所和纽约交易所上市，且2006年12月，其发行的A股(在上海证券交易所上市，目前是中国唯一一家在上海、香港和纽约三地上市的铁路运输企业。其主要经营深圳-广州-坪石铁路客货运输业务及与香港铁路有限公司(港铁)合作经营过港直通车，并为国内其他铁路公司提供铁路运营服务。

具体而言，2018年公司营业收入198.28亿元，同比增长8.16%，经营溢利为10.62亿元，比上年同期下降21.34%；由于行业工资上调以及铁路货运承运制改革的影响，同时人工成本和路网清算支出增加较多(广深铁路设备租赁和服务费和职工福利的大幅上涨令总经营费用同比大增11.1%)，股东应占综合溢利为7.84亿元，同比下降22.78%。此外，2018年公司完成旅客发送量8934.84万人，同比增长4.95%；货物发送量1570.85万吨，同比下降0.98%。

其中，客运、货运、路网清算及其他运输服务、其他业务收入分别为81.08亿元、18.49亿元、88.66亿元及10.05亿元，分别占总收入的40.89%、9.33%、44.71%及5.07%；而客运是公司的核心运输业务，包括广深城际列车(含广州东至潮汕跨线动车组)、长途车和过港直通车运输业务，虽然受到广深港高铁深港段并网运营以及国内高铁网络日益完善的分流影响，直通车和公司组织开行的长途车的收入有所下降，但由于广深城际列车的运能明显增加，去年共取得81.08亿元的收入，同比增长4.53%；同时，受货运承运制改革的综合影响、珠三角地区产业结构调整和公路、海运的竞争加剧，货运去年收入18.49亿元，同比下降2.34%；且由于货运清算体制的改变，路网清算服务去年收入88.66亿元，同比增加15.98%。

铁路运输行业的全面覆盖

虽然广深高铁的上一年业绩有所下滑，但这并不意味着相关铁路运输业开始降温。

格隆汇app查询显示，2017年我国铁路运输旅客发送量28.14亿人，同比增长11.0%，全国铁路旅客周转量完成12579.29亿人公里，同比增长5.2%，2018年我国铁路运输旅客发送量增长至42.15亿人；2017年货物发送量33.32亿吨，同比下降0.8%，全国铁路货运总周转量完成23792.26亿吨公里，同比增长0.2%，到2020年全国铁路货运量预计达47.9亿吨；预计到2020年我国铁路网规模达到15万公里，其中高速铁路3万公里，覆盖80%以上的大城市；到2025年铁路网规模有望达到17.5万公里左右，其中高速铁路3.8万公里左右；到2030年基本可以实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市快速通达、县域基本覆盖的铁路网络。

同时，根据十三五规划，2016-2020年铁路固定资产投资规模在3.5万亿到4万亿之间，而就目前而言，铁路总公司已将2018年铁路总投资从年初的7320亿上调到8000亿元以上。其中，随着高速铁路建设规划不断新增，预计2018-2020年高铁建设投资规模分别为2733亿元、2113亿元和1330亿元，2021年以后投资规模将为277亿元；且随着高速铁路建设规划不断新增，预计2018-2020年城际铁路投资规模分别3282亿元、2946亿元和2257亿元。

展望2019年铁路运输

基于上述，可以看出随着铁路运输行业的发展，面对日益白热化的业内竞争，广深铁路在上一年的业绩表现显然是受到了一定的冲击，但展望2019年，由于广深一带一向铁路布局密集,且相关业务会受到新建铁路分流等因素的冲击，预计广深铁路2019年总旅客发送量将同比下降约8%至8260万人，计划货物发送量1661万吨，略高于2018年完成的1570.85万吨，但广深铁路总体还是秉持较为乐观的态度，毕竟其业务仍有收入增长的潜力空间。

承接上一年铁路客运改革的不断深化，在客运方面，随着普客提价将进入实质性方案落地以及实施阶段，且高铁提速提价、行程市场化浮动运价或将全面铺开，这意味着在吸引民营资本投资建设铁路行业的同时，其高铁资产的盈利能力有待提升，且有利于优质高铁资产的资产证券化，推进混合所有制改革。

同时，紧跟粤港澳大湾区发展综合交通运输体系建设的脚步，广深高速目前接受其他铁路单位委托运营合计9条铁路,这将随着粤港澳大湾区未来新建高速铁路和城际铁路的投入运营,公司提供铁路运营服务的区域或将会继续扩大，具有较大的盈利增长空间；且随着京沪高铁开启上市工作的准备，这已经成为铁路系统公司证券化的代表性事件,广深高速有望受益于铁路系统公司证券化率的整体提升；此外，得益于乘客量持续上升和公司能自主定价，城际列车业务将仍向好。

结语：

众所周知，作为重要的陆上运输工具之一，由于铁路具有运力大、成本低、适应性强等特点，在我国地域辽阔导致资源分布不均的问题上成为了一大助力，且在解决了人们出行需求的同时，也成为了推动经济发展的关键存在。

与此同时，铁路在我国属于垄断行业,随着铁路改革的不断深化，广深铁路作为铁路客运唯一上市公司，在未来营收仍有较好的增长受益空间，但这也意味着以广深铁路为首的相关公司在运力提升、技术装备和经营管理水平等方面需要更上一层楼，它应以强基达标、提质增效为宗旨，在加大铁路资产经营开发力度的同时，强化对成本费用的控制，且深入实施货运增量行动、客运提质计划，进而提升运输服务质量和经营管理水平，以不断改善其盈利能力。