简介：公司2016年上市，主要从事光器件和光传感系统的研发、生产和销售，其中光器件产品包括高密度光纤连接器、陶瓷插芯、分路器等光互联产品，分别用于实现光纤连接、定位及分路等功能，通过销售给系统集成商，并最终在光纤到户、数据中心、互联网大数据存储和云计算等领域得到广泛应用。

一、 基本面综合评分：

二、竞争分析：

（一）、行业地位分析：

沪深两市中，以通信传输设备为主营业务的共有44家，其中营收排名前五位公司及太辰光的基本情况如下（2018.11.15）：

（二）、成长性分析：

2018年前三季度公司营收同比增长34.1%，较2016年16.3%的增速进一步提升，由于募投项目将逐步释放业绩，全球5G市场开始启动，预计公司当前业绩高增长的势头有望延续。

（三）、市场表现：

太辰光最近一年涨停板个数达10个，开收盘价异动明显，经常高开或低开，表明主力控盘程度较高，与此同时，目前其市场筹码在低位交换充份，当前股价上市套牢盘较少，股价上升拉升阻力较小。

公司盘子小，目前流通市值仅有16亿元左右，基本面好，又具备热门的5G概念，后续极有可能迎来爆发行情。

（三）、估值比较：

太辰光当前滚动PE为30倍，处于上市以来最低水平，与其业绩增速处于上市以来的最高水平明显不匹配，后续有望迎来估值修复的机会。

四、前景气分析：

公司第一大客户收入占比超60%，同时，公司出口业务收入占比近90%，中美贸易战的影响仍不明朗，这将为公司后续业绩增长带来不确定性。

不过。成长前景仍值得看好：

1、5G规模化商用的启动，无线基站及数据中心建设快速发展，全球市场对光器件的需求有望迅速增长

2、公司有望凭借国外市场形成的口碑，快速拓展国内市，而募投项目的投产亦为公司拓展国内市场提供重要支撑。

3、人民币的贬值，将带来可观的汇兑收益，2018年前三季度公司财务费用由上年同期的878万元下降至-2360万元（同期公司净利润仅1.08亿元），由于人民币汇率整体仍呈单边下跌的趋势，带来的汇兑损益有望继续增厚公司的业绩。

五、投资要点：

募投项目投产在即。首发募投的深圳市坪山新区项目已于2017年底完成竣工验收，今年上半年已完成全部的车间装修，预计该项目投产后将新增毛坯年产能20,400万只、陶瓷插芯12,000万只、光纤连接器600万条(含MPO/MTP连接器100万条),PLC分路器96万套、光纤光栅7.2万只、光纤传感系统96套，为公司带来每年超过1亿元的净利润。