经历了2021年和今年两次股价腰斩之后，中国中免股价从最高点396.64元，跌到了今天的113.72元。

中国中免三大优势

免税牌照

免税牌照极其稀缺，国内现存仅6张，但这6张免税牌照所允许的经营区域并不相同。中国中免具有免税全牌照，可以经营机场、口岸免税店，离岛免税店，市内免税店。是国内唯一免税全牌照运营商。

供应链优势

免税供应链主要包括招商，采购，海关申报，入库，物流配送，线上线下零售等环节。

中国中免已经和超1200家世界知名品牌建立了长期稳定和合作关系，具有一定的议价权。在北京，上海，深圳，大连，青岛，海口，三亚，香港建有海关监管物流中心，建立了全国物流配送体系。

规模优势

零售第一核心优势就是规模，中免是世界第一大旅游零售商，国内市场份额超过85%，规模优势可以提升议价权，以更低的成本进货，又可以提升溢价权，以更高的价格出售，还可以提高运营效率，降低运营成本。

股价下跌的原因

过去下跌主要是疫情影响，中国中免2022年遭遇近三年来首次营收净利双降。

今年股价下跌，更多是消费恢复不及预期。截止23年一季度中免已连续6个报告期净利润出现同比下滑，折价促销、机场租金营运成本提升等原因是增收不增利的主要原因之一，反映到财报上就是毛利率下降。

业绩拐点已现

根据中报业绩预告数据分析，二季度中免营收实现39%增长，扣非净利润同比增长13%，结束了连续6个报告期利润下滑的颓势。中免核心优势还在，现在面临的一些问题更多是经济环境，消费意愿等外在因素导致的，公司本身没有任何问题。腰斩再腰斩之后，股价也已经到了底部区域，相信伴随着业绩拐点的出现，股价拐点也会随后出现。这个时候，信心比黄金更重要，耐心比信心更稀缺。