现今，从阿里，腾讯等大型BAT企业离职的一些员工，时常在社交网站上透露出自己在前东家的Package（薪酬组合）里的RSU价值几多，自己全年工资平均能拿到多少。和人才猎头交流的一些人才核心型的公司也早就注意到，互联网公司已不局限给员工发放期权（Stock Options）。限制性股票单位（Restricted Stock Units）和限制性股票（Restricted Stock）被越来越多的互联网公司选择作为激励员工的工具。毕竟，当年正是采用RSU激励计划这一举动，才让未上市的Facebook度过了一场“人才危机”。当时Microsoft与Facebook的合作为Facebook带来了极高的估值，而后者能否维持他的估值，则完全影响到后续湾区工程师拿到期权的价值。由此，选择对硅谷的人才精英发放RSU，成为公司历史上的一个重要转折，此后，拿到Facebook授予RSU的员工，也成为继持有期权的早期员工（2007年9月左右Microsoft投资Facebook之前加入Facebook的员工）之后，稳定支撑Facebook的又一股有生力量。

 

那么，限制性股票单位（RSU）和股票期权、限制性股票，都有着有什么样的区别呢？通过本文我们来了解一下。

 

RSU，一种授予员工股票的承诺

 

限制性股票单位，是一种全额价值股票授予的承诺。公司承诺在一定期限（即：归属期间）经过后，或在达到公司所设置的绩效目标后，授予给员工所承诺的股票。员工无需出钱，便能得到股票价值的全部。

 

示例：公司授予员工10,000个RSU。在归属日，当股票交付给员工时，公司的股票价格为每股22美元。因此，RSU的价值为220,000美元（22 x 10,000美元）。如果股票价格在归属时为17美元，则该阶段RSU的价值为170,000美元。对员工和公司来说，授予日的股票价格无关紧要，以归属日的股票价格为准。

 

限制性股票单位（RSU）VS 股票期权（Stock Options）

 

股票期权，指的是在满足一些条件下，以某种价格购买公司股票的资格。

 

两者相同之处：

员工都需经过一定的归属期，才能拿到员工服务所换取的薪酬替代利益。

 

两者不同之处：

显而易见，股票期权是一种选择权。员工必须以一定的行权价格购买股票，从而获得股票价值与行权价之间的差额，之后再在二级市场上售出，以获得丰厚的回报。

 

RSU则不存在行权成本。因此，RSU并不会出现因估值缩水，期权协议变为废纸一张的情况，员工总会从中获得一些收益，除非股票价格降至零点。

 

限制性股票单位（RSU）VS 限制性股票（Restricted Stock）

 

限制性股票单位，有些像限制性股票的“兄弟”，比如同样有归属期的限制，同样可能存在公司需达到的业绩指标限制——甚至是一个固定的股票交易价格。

 

但是两者在种种方面有着不同之处，我们来做一个比较：

 

一、股票实际交付时间不同

 

限制性股票，是指直接向员工提供的公司股票，员工在授予之初便实现了这笔股票的交付。通常情况下员工在满足归属条件之前，不能出售或以其他方式转让股份；对限制性股票单位来说，授予RSU时并未向员工发行股票，员工必须在一段归属期（例如4年）经过后才能获得。某种意义上来说，RSU的授予仅仅是一种公司的簿记条目。

 

二、限售期内享有权利不同

 

限制性股票，因其在授予时便实际发放给员工，持有限制性股票的员工可享有股东资格带来的投票权、分红权，并且可以分得股息；对限制性股票单位的持有员工来说恐怕就没那么好命了。因RSU持有者并非股东，所以并不享有投票及分红权益。并且，股息也常常有赖于公司对激励计划的规定。我们所熟知的美国通用电气公司（General Electric）约定了支付股息，但微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）均约定员工不得享有股票之上的股息。

 

三、归属时结算方式不同

 

限制性股票在授予时便以权益工具的形式（股票）发放给了员工，因此仅能以权益工具形式进行结算；而对于限制性股票单位，公司可在激励计划中约定，以现金结算或以权益工具方式（股票）结算。RSU以股票进行结算较现金结算的RSU更为常见，因美国现金结算的RSU因“负债会计”的关联，极为麻烦。

 

简而言之，RSU对员工而言，设置的业绩条件、特定事件（离职、退休、死亡）、公司的合并或被收购、以及美国复杂的税务处理，均为令人头痛、但仍需认真考虑的问题。不过换个角度来看，RSU的价值较股票期权显然更加清晰。另一方面，持有期权本质上和创始人承担了一样的风险——倘若公司发展式微，以薪酬换取的股票权益便荡然无存，选择RSU，对员工来说无疑风险更小，更为稳妥。

 

对公司而言，首先，RSU允许公司推迟至归属时再发行股票，由此带来对公司股票延迟稀释，是为一大利好。其次，限制性股票单位可以规避美国证券交易委员会（SEC）的交易限制，这也是在旧金山湾区企业中以RSU逐渐代替股票期权工具的一个隐含因素：美国证券交易委员会规定，私有化企业的股东人数一旦超过 500 人，必须在 120 天内上报财务资料。举个例子，如果一位高管离开公司，未能达到公司或个人绩效目标，或违反SEC对限制性股票的注册、公开交易以及持有期限和交易量的限制，他可能不得不放弃限制性股票。但因RSU的授予不被视为持股，可以规避这一规定，对美国的雇主企业而言更为适合，这便是RSU在美国被人才竞争激烈的企业雇主逐渐青睐的原因。