中证智能财讯 瑞贝卡（600439）4月28日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入12.58亿元，同比下降19.65%；归母净利润3398.11万元，同比下降43.56%；扣非净利润3218.91万元，同比下降44.93%；经营活动产生的现金流量净额为-5410.94万元，上年同期为2.23亿元；报告期内，瑞贝卡基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.21%。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于由于报告期北美及国内市场销售减少造成营业收入下降。

数据统计显示，瑞贝卡近三年营业总收入复合增长率为-11.57%，在饰品行业已披露2022年数据的9家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-45.66%，排名8/9。

年报称，本公司主营业务为发制品的生产和销售，主要产品有工艺发条、化纤发条、人发假发、化纤假发、教习头、复合纤维材料（纤维发丝）等六大类，在全球拥有“Rebecca”、“Sleek”、“NOBLE”、“JOEDIR”、“Magic”、“QVR”等自主品牌；报告期，本公司主营业务未发生变化。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，化纤发条收入5.48亿元，同比下降7.51%，占营业收入的43.53%；人发假发收入2.84亿元，同比下降30.85%，占营业收入的22.61%；化纤假发收入2.27亿元，同比下降11.23%，占营业收入的18.01%。

截至2022年末，公司员工总数为9015人，人均创收13.95万元，人均创利0.38万元，人均薪酬5.53万元，较上年同期分别下降16.68%、41.47%、27.11%。

2022年，公司毛利率为26.67%，同比下降2.98个百分点；净利率为2.76%，较上年同期下降1.08个百分点。

分产品看，化纤发条、人发假发、化纤假发2022年毛利率分别为28.03%、37.83%、19.26%。其中，化纤发条连续3年下降，人发假发连续3年下降，化纤假发连续3年下降。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.31亿元，占总销售金额比例为18.39%，公司前五名供应商合计采购金额0.57亿元，占年度采购总额比例为14.44%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为1.21%，较上年同期下降0.94个百分点；公司2022年投入资本回报率为2.06%，较上年同期下降0.58个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为-5410.94万元，同比减少2.77亿元，主要系由于本期销售收入下降所致；筹资活动现金流净额3.21亿元，同比增加5.67亿元，主要原因是贷款到期较少，偿还贷款少所致；投资活动现金流净额-1943.63万元，上年同期为-2290.47万元，主要因为本期是由于本报告期工程设备支出减少所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-6287.40万元，上年同期为19478.36万元。

2022年，公司营业收入现金比为126.76%，净现比为-159.23%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.32次（2021年行业平均值为1.03次，公司位居同行业15/17）；固定资产周转率为2.29次，上年同期为2.79次（2021年行业平均值为35.50次，公司位居同行业17/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.95次、0.29次。

2022年全年，公司期间费用为2.65亿元，较上年减少1.11亿元；期间费用率为21.10%，较上年同期下降2.93个百分点。其中，销售费用同比下降12.39%，管理费用同比增长4.72%，研发费用同比下降18.99%，财务费用同比下降83.01%。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末增加123.01%，占公司总资产比重上升7.09个百分点，主要系为调整贷款结构，增加长期贷款；存货较上年末增加0.22%，占公司总资产比重下降5.49个百分点；固定资产较上年末减少0.82%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；应收账款较上年末增加21.56%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加900.00%，占公司总资产比重上升5.09个百分点，主要系因长期借款即将到期；长期借款较上年末增加46.75%，占公司总资产比重上升2.58个百分点，主要系因新增长期借款；应付账款较上年末减少38.71%，占公司总资产比重下降0.63个百分点，主要系支付货款；短期借款较上年末增加7.13%，占公司总资产比重下降0.50个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为32.34亿元，占净资产的114.5%，较上年末增加702.4万元。其中，存货跌价准备为2989.95万元，计提比例为0.92%。

2022年全年，公司研发投入金额为3533.91万元，同比下降18.99%；研发投入占营业收入比例为2.81%，相比上年同期上升0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为46.15%，相比上年同期上升4.12个百分点；有息资产负债率为42.50%，相比上年同期上升7.16个百分点。

2022年，公司流动比率为2.31，速动比率为0.60。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为法国兴业银行，取代了此前的广发中证养老产业指数型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，UBS AG持股有所上升，河南瑞贝卡发制品股份有限公司-第一期员工持股计划、李瑞芳持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，瑞贝卡11.04%股份处于质押状态。其中，第一大股东河南瑞贝卡控股有限责任公司质押1.25亿股公司股份，占其全部持股的32.76%。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为5.06万户，较三季度末下降了767户，降幅1.49%；户均持股市值由三季度末的5.71万元上升至6.02万元，增幅为5.43%。